六大行業有看頭

　　中國經濟已經進入新一輪的快速增長期，帶動了相關行業效益的大幅提昇。從行業基本面看，今年鋼鐵、電力、有色金屬等行業景氣程度提昇較快。明年隨著經濟的發展，以下行業可以重點關注。

　　水務行業

　　隨著我國城市化水平的不斷提高，城市供水將成為供水市場的主要增長點。今年9月22日，水利部副部長翟浩輝在中英水務監管機制研討會上發言時說，目前我國600多個城市中，400多個城市存在供水不足問題，其中比較嚴重的缺水城市達110個，全國城市缺水總量為60億立方米。供水問題日益引起關注，水價也處於上漲的壓力之中。深圳水務集團已經於9月24日正式提出提高水價的申請。10月中旬，建設部部長汪光燾正式宣布，我國將從今年開始對各類資本全面開放公用事業行業。另外，國家發改委和水利部聯合發布的《水利工程供水價格管理辦法》將於2004年1月1日起實施。它明確了水利工程供水的商品屬性，徹底改變了長期以來將水利工程水費作為行政性收費進行管理的模式，水利工程供水價格將納入商品價格范疇進行管理，這一辦法的實施將給水務帶來較好的發展機遇。

　　電力和電力設備制造業

　　今年全國出現了較大范圍的缺電現象，而且專家預計2005年之前缺電現象不會出現很大的改觀。缺電使得相關上市公司的發電小時數大幅增加，並帶動其業績的上昇，同時使電價短期內難以下調，保證了相關公司的收益。

　　為了解決電力供應緊張的問題，國家加大了電力投資的力度。雖然『十五』電力規劃修訂後三年每年需要淨增2500萬KW以上外，並於2003年上半年實現開工規模達到3300萬KW左右；但由於五大電力企業獨立運行，主業擴張迅速；並結合各地缺電情況，地方電力建設加速，使得全國電力建設投資急劇昇溫：原定2003-2005年(甚至2006年)投資計劃，在今年幾乎一次性地集中爆發，各項訂單(甚至尚在審批中的項目)已紛紛簽定落實，幾乎將『十五』、『十一五』投資規劃在瞬間釋放，從而使得電力設備行業得以高速增長。

　　港口和水運業

　　2003年，我國港口特別是沿海集裝箱港口國內港口持續快速增長；2004年，沿海主要港口嚴重的能力缺口和不斷提高的作業效率、裝卸設備、深水泊位供給仍將保證港口吞吐量的持續快速增長。

　　2003年，全球航運運價指數大幅漲昇，國內沿海散貨運價指數和出口集裝箱運價指數也有6-10%的增長；2004年，預計運力增長將低於需求增長，全球航運業將持續增長，國內沿海散貨運價指數在國內對大宗散貨需求旺盛的促動下預計將持續好轉，從而帶動相關上市公司業績持續增長。

　　數字電視行業

　　按照廣電總局公布《我國有線電視向數字化過渡時間表》，我國將在2005年開展數字衛星直播業務，同時開始地面數字電視實驗，數字有線電視用戶將達到3000萬戶；2008年全面推廣地面數字電視和高清晰度電視；2015年停止模擬電視的播出。2003年11月19日廣電總局批准了27個數字電視頻道，這表明我國的廣電數字化進程已經進入實質性運營階段。我們認為雖然數字電視頻道還處於初期階段，能否成功還需要經過市場的考驗，但在這一過程中可能會給市場帶來投資機會。

　　有色金屬行業

　　有色金屬行業也是經濟復蘇的受益者，今年以來倫敦金屬交易所銅的價格上漲了30%，而國內氧化鋁的價格則上漲了80%以上。由於有色金屬行業的發展與國民經濟的發展具有較高的相關性，預期明年我國國民經濟仍將快速發展，從而也將帶動有色金屬行業的快速發展。

　　石油開采和石化行業

　　近年來我國的石油消費持續增加，目前已成為世界第二大原油消費國，石油戰略儲備問題已被多次提起，預計將會給國內的石油開采業上市公司帶來機會。同時隨著我國經濟的復蘇，國民經濟對石化產品的需求持續攀昇，主要石化產品的價格走勢也比較堅挺。根據美國化工市場協會及德意志銀行等機構的預測，03-06年世界范圍內主要石化產品的供給增加量小於需求增加量，主要石化產品裝置的開工率將顯著回昇，產品銷售毛利率提高，石化行業復蘇趨勢明顯。(金通證券研究所)