行情總是讓人捉摸不透，周二大盤大幅度下跌之後出現戲劇性的探低回昇的走勢，最低達到了1441點，K線收出了長長的上影線，同時成交量出現了一定程度的放大跡象，表明下方的支橕力度較強，投資者看好之聲再起，但周三卻走出了與周二截然相反的行情，呈現了衝高回落，滬指創出了反彈以來的新高點1480點，收盤時留下了長長的上影線，這又說明了上方存在較大的壓力，那麼在2003年即將結束的最後時間裡，大盤出現這樣的走勢說明了什麼，後市大盤將怎樣演繹呢？

　　我們認為，市場出現這樣的較大幅度的波動的背後存在著兩個原因，一是，由於絕大多數投資者認為本輪行情是2004年年初行情的提前啟動，有很多場外的資金都會尋找合適的目標進行建倉，因此，每當市場出現一定的下跌的時候，還會有逢低吸納的盤面特點，這就是周二大幅下跌之後又快速回昇的原因。二是部分資金需要回籠，如券商的自營盤、委托理財資金、還有很多市場中的私募資金等，這造成了每當市場上昇的時候，都會存在一定的拋盤壓力。但是我們可以發現，基金重倉的藍籌股卻沒有出現這樣的情況，這是因為基金不存在回籠資金的要求。由於這兩種因素的影響，市場目前正處於上有壓力下有支橕的格局，因此在年末行情中，市場圍繞年線以及半年線進行一定程度的震蕩將是最主要特點。

　　從今天的盤面中可以看到，板塊輪動性非常明顯，並且轉換頻率非常快，石化股、有色金屬股、旅游股、醫藥股、兩市小盤股等等輪流登臺表演，揚子石化、齊魯石化創出歷史新高，以首旅股份為首的旅游板塊在元旦假期來臨之際也出現了整體啟動的跡象，而在消息的刺激下醫藥板塊股也是受到了短線資金的追買，有色金屬板塊繼續走出強勁上昇的走勢，而兩市小盤股則是短線資金最佳的炒作選擇。因此，從近期的市場表現來看，並沒有領漲的龍頭板塊，因此，我們認為這正是年末行情的主要特點，在這個過程中，雖然不會再有板塊行情，但個股行情則會風起雲湧接連不斷，投資者可根據自己的操作風格進行適合自己的短線運作，或者是中線持有。