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雖然近期國內商品期貨各主要品種紛紛震蕩走高,但是筆者預計,後市繼續大幅上揚的可能性很小,投資者應當謹防市場出現暴跌行情,多單適時了結出場。
游資減倉離場明顯
從近期國內期貨市場的持倉狀況來看,大豆、銅、天膠等主力商品的減倉跡象明顯,游資紛紛離場,各市場的作市商對後市上漲的持續能力抱懷疑的態度,因此,大豆等商品近日持續上漲的連續性值得懷疑。大家知道,商品期貨價格上漲的重要條件之一就是資金的支持,但是下跌卻並不一定,大豆、銅前期的上漲以及年初天膠的暴漲都為此提供了有力的證據。
支橕上漲因素淡化
從大豆市場來看,美國的產量問題已經有了基本的結論,而現在惟一能支橕CBOT大豆價格的是中國的采購問題。雖然中國的大豆采購代表團恢復了美國行程,但是從前期中國的采購行為來判斷,在CBOT大豆價格維持在750美分/蒲士耳以上時,中國的企業基本停止了采購。因此,如果CBOT大豆的上漲因素完全寄托在中國的身上,是一種不現實的行為,更何況中國自身的大豆產量一直就沒有個定數。另外,從中國國家糧食信息中心的預測來看,即將在12日宣布的美國農業部大豆供需報告應該是偏空的。
從期銅市場來看,支橕國際銅價走高的一個重要因素也是中國的消費采購問題,而中國即將進入元旦、春節生產淡季,消費將走入低谷,從而導致市場采購量大幅減少。另外,智利銅礦的罷工問題,只能是支橕銅價走高的短期因素,從以往的經驗來判斷,當勞資雙方都達到了目的,罷工自然會解除。
因此,從基本面來看,雖然支橕商品期貨價格上漲的基本面宏觀因素並沒有變化,商品期貨的長期牛勢沒有改變,但是,從目前的市場形勢來看,短期的市場效應正在發生變化,市場形勢逐漸在向空方傾斜。
技術面顯示需要調整
從大連大豆、上海期銅、鄭州小麥的技術圖表判斷,相關商品調整的欲望強烈,技術指標在高位徘徊,賣壓沈重。從時間周期上分析,11日將是重要的時間之窗(誤差值為正負1),其後將發生重要的市場變化。從目前來看,國內各主要期貨品種後市趨跌的概率極大,投資者應當謹防市場出現暴跌風險。
從以上分析中,資金面、基本面和技術面都不支持國內商品期貨在近期出現大幅上漲行情,更何況還有中國特有的政策面因素。從國內各交易所現有的保證金水平上不難判斷,國內政策面依然是偏空的。所以,投資者在本周(8日至12日)後期的交易中,應當適時將多單離場,以規避即將出現的暴跌行情。張龍
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