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周一東京匯市,美元兌歐元連續第七個交易日創出歷史新低,美元兌日元則觸及三年低點,美元兌瑞郎、澳元和英鎊也分別跌至七年、六年和五年新低。在美元跌勢推動下,誰還在獲益呢?
美元持續下滑
在一系列因素包括經濟、政治策略和對恐怖襲擊的擔懮下,美元持續走軟。美元指數自2002年初120.51開始下跌,10月跌穿98年10月8日來最低點91.51,周二跌至88.65,較2002年初下跌近3200點,跌幅約27%。國際清算銀行(BIS)周日公布的季度報告中數據顯示,石油輸出國組織成員國正加快將銀行存款匯回國內的步伐,2003年1-6月匯回國內的資金,已超過2001和2002年的總和,其中OPEC成員國2003年第二季度自海外銀行淨抽離資金達136億美元,較第一季的52億美元增長逾一倍。各成員國2002年全年淨匯回資金88億美元,而2001年為29億美元。國際清算銀行的數據令市場相信,資金正在撤離美國。投資者愈加懷疑美國填補其巨額經常帳赤字的能力。德國智庫Ifo主席辛納稱,美國經常帳赤字將進一步推低美元,而美元走軟正在阻礙全球經濟復蘇,並可能在一兩年內導致美國經濟過熱。美元走軟直接導致貴金屬、能源等價格則飆昇。
貴金屬飆昇
金價近幾周來一直因美元兌歐元均及新低而積聚上漲動能,而國際政治緊張亦鞏固黃金等貴金屬作為避險資產的吸引力。本周以來,黃金、鉑金在現貨和期貨市場雙雙走高,反映了美元下滑直接給市場帶來價格走勢的未來指引。
周一紐約期金一度突破每盎司410美元,上揚至1996年初來的高點,黃金現貨周二在亞洲市場則觸及1996年2月以來最高水准,報每盎司408.60/408.20美元。需求緊張因素加劇了鉑金的昇勢,紐約鉑期價1980年3月來首度收於每盎司800美元上方。亞洲市場現貨鉑金周二觸及每盎司23年來高點802.00美元。分析師預期,在美元走疲下,黃金將進一步上揚。周二,黃金早盤進一步揚昇,並突破405/06水准處阻力位,從而變成支橕位。
白銀波動性雖低於黃金,但周二亞洲時段也在高位每盎司5.48/5.50美元交投,此前紐約市場現貨銀合約2004年3月期銀業雙雙上漲,分別收報每盎司5.46/5.48美元和5.56美元。倫敦金屬交易所(LME)基本金屬價格亦追隨貴金屬出現大幅昇勢,期銅亦一度昇至約六年高點附近水平,而三個月期鎳尾隨期銅昇勢,自1989年5月中以來首次突破每噸13000美元,最高至13115美元。
原油瘋漲
由於美元持續走軟,美元兌歐元連續跌至紀錄低點,國際原油交易一般以美元計價,美元大幅貶值直接導致石油輸出國組織(OPEC)財富的縮水,為抵消美元貶值的影響,據聞石油輸出國組織有意通過維持油價於高位來減少損失。在氣候寒冷等因素支橕下,紐約商品期貨交易所(NYMEX)原油期貨周一大漲逾4%,2004年1月原油期約結算價漲1.24美元,此前曾創下自11月18日以來最高收位30.25。2004年1月家用燃油期約結算價收高4.18美分至每加侖90.54美分,2004年1月天然氣期約結算價收高0.767美元至每百萬英熱單位6.902美元。家用燃油和天然氣期價在美國市場勁揚,原油期貨尾盤在29.82?30和30.10美元附近湧現的止損買盤,亦帶動期價上漲。倫敦國際石油交易所(IPE)布蘭特原油期貨周一也大漲近5%,昇至兩周半高點。OPEC秘書長席爾瓦周一表示,未來OPEC可能將討論以歐元或者一攬子貨幣計價替代目前單一的以美元計價的方式,作為國際油市的計價貨幣,該言論和OPEC成員國的撤資行動令投資者更加惴惴不安。
農作物獲利匪淺
由於美元兌歐元創出新低,匯率下跌優勢導致美國農作物價格競爭力加強。目前芝加哥玉米期價收高至每蒲式耳2.46-3/4美元。堪薩斯城期貨交易所硬紅冬小麥期貨也憑借美元走軟,而大幅收高,每蒲式耳收高3-1/2至8美分,3月合約上揚5-3/4美分至4.03-3/4美元。
美元下滑對上市公司的影響
由於中國政府實行人民幣盯住美元的匯率機制,美元的下跌使人民幣兌其他貨幣間接貶值。調查顯示,美國對中國所采取的新的紡織品配額限制對於國內紡織類上市公司並無太大影響。包括上海三毛(600689)、太極實業(600667)等在內的一些紡織公司表示,配額限制的三大類紡織品均不在公司的經營范圍內,因此公司業績不會受到影響。
業內人士指出,美國政府的上述做法將面臨巨大風險。貿易保護主義會增加海外投資人在美投資的風險,從而降低其投資興趣,資本外逃現象將更為突出。兩者無疑都會對正在復蘇的美國經濟造成傷害。
人民幣盯住美元的匯率機制意味著美元兌其他主要貨幣的貶值等同於人民幣的貶值。產品價格的相對下降刺激了中國對日本、歐洲等地的出口,我國對上述國家和地區的貿易順差增加。相應的國內綜合類外貿上市公司的海外銷售能力增強,利潤增長較快。但由於外貿公司業務周期較長,美元匯率的波動會給此類公司造成一定的匯兌風險。不過,我國的綜合類外貿上市公司一般都規模較大,應對匯率風險經驗豐富。多采用非單一貨幣結算的同時進行套期保值的避險方式。因此,美元的貶值對這類上市公司來講利大於弊。農行上海分行餘屹世華財訊王颺
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