大盤在經過連續上揚之後，本周三終於出現了一定程度的回調。從技術上講，指標有超賣，市場自身有調整需求。如果另類思考還有一種可能：截至12月5日博時價值增長的淨值達到1.184元，銀河穩健收益1.0642元，易方達平穩增長1.064元，嘉實價值成長1.060元，海富通精選1.0528元。也就是說一旦這些開放式基金淨值增幅過快，勢必會引發巨額贖回。故而那些藍籌股維持進二退一，很是合理。不管如何，很明顯市場氛圍越來越活躍，市場信心完全恢復，不僅大盤藍籌不斷創下新高，短線資金也樂此不彼，漲停之個股每日都有，由此看來股指中線走強已成定局。包括寶鋼、中石化、中國聯通在內的大盤藍籌無量走高無疑讓我們想起了2000年至2001年的大盤股指，個中意味倒是值得細細品味。

　　其一，以上海市場為例。近一段時間滬市成交額平均在125億元左右，客觀上反映了在這時期內的市場資金供給狀況，央行投放的基礎貨幣主要是為了應對外匯佔款，傳統會計年制度下，企業資金還是以收為主，總體而言，市場資金面的供應偏緊。

　　其二，寶鋼、中石化、中國聯通等大盤藍籌股無需放量創出新高，說明這些股票已經被所有的投資基金所持有，鑒於對我國國民經濟高增長的預期，基金對這批核心資產的持有信心短期內不會改變。

　　其三，以往是以封閉式基金為主流。一般而言，封閉式基金在年底有結賬分紅的需求，因此基金會有套現之舉。而現階段是開放式基金佔主流，開放式基金的特點決定了它在年底沒有類似壓力，因而這批藍籌對基金而言大可一路持有。

　　綜上所述，大盤藍籌在不斷上行過程中，無需量能支持是新的投資觀念下的新的操作特點，相信在未來一段時間內如此狀況仍將維系，基金從以前的分散投資轉向集中投資，已經為所有的普通投資者樹立了榜樣。

　　可以預見的是，2004年我國國民經濟還會有持續、穩定的高增長，QFII的入市舉動仍會不斷增強。相信，在新基金與其他理性機構投資者的不斷加入下，股價會被繼續推高。　　　許曉暘