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三聯用了三年零三個月時間剛剛啃完鄭百文這塊硬骨頭,又要騎一個即將報廢的『摩托車』。在日前舉行的三聯重組通報會上,面對眾多媒體的各種各樣的疑問,張繼昇簡單而模糊的回答更增加了些許懸念。
被訴破產時宣布介入重組,為什麼?
ST輕騎於9月26日收到濟南市中級人民法院送達的破產還債通知書,僅僅第二天,三聯就火速宣布介入重組ST輕騎,時間相隔如此之近,債權人也是名不見經傳的濟南光華包裝廠,且債權也只有區區310萬元。這不禁讓人萌生疑問:三聯為什麼在沒有簽定任何合作協議或合同的情況下緊急地宣布重組ST輕騎?
這不禁讓人想起鄭百文來。當時的鄭百文也是在被債權人申請破產後,三聯開始介入重組的。如果三聯不能成功重組,鄭百文就面臨破產,因此張繼昇稱其行為是『用勞力士換股民的電子表』。但實際上,張繼昇通過縮股只花了半價的錢就購得了股民們全價股,也使三聯第一次觸摸了股市的『政策空洞』。為此,張繼昇曾表示說『一半也是得了,終究要比血本無歸要強的多』。今日行為和重組鄭百文的時機如出一轍又意味著什麼?沿襲鄭百文模式!?
對此,張繼昇的解釋是,三聯重組ST輕騎符合公司的發展戰略,也經過了董事會的一致認可。置之於死地而後生,遲早要來的矛盾,晚來的不如早來的好,越是多種矛盾集中爆發的時候,越能實現超常規的發展。由於此時被訴破產相關利益方的欲望是比較迫切的,就越容易找到相關利益方的平衡點達成一致,從而實現同舟共濟。『覆巢之下無完卵』,ST輕騎破產的局面是企業職工、投資者、債權人以及當地政府都不願看到的。
雖然張繼昇表示不一定沿用鄭百文的模式,從其發言中明確可以看出,越是危急的時刻就越能掙得談判的最大砝碼已經不言而喻,也暴露了三聯此時介入重組ST輕騎的最大『野心』。
三聯重組ST輕騎,憑什麼?
耗時三年零三個月重組完鄭百文,張繼昇也曾反復強調『付出很多,代價很大』,但為什麼剛剛結束完『一場曠日持久的攻堅戰』就立即上馬ST輕騎?三聯憑什麼來重組ST輕騎?
張繼昇在通報會上稱,三聯集團成立18年來,曾經歷了10年的迅速擴張期和8年的平穩發展期。擴張期使三聯兼並、重組了大大小小60多家企業,盤活銀行不良資產7億元,形成了包括家電、房產、網絡、旅游等幾十個行業在內的多元化格局。平穩發展期通過關、停、並、轉、租、售、改等方式進行產業結構調整,組建了集團公司,從而使三聯的幾個產業具有了較強的競爭能力。集團也抽身不再作為一個經營實體來存在,只作為一種投資主體,完成了由『運動員』到『領隊』的轉變。
張繼昇敘述三聯的發展史和目前重組的關系耐人尋味。
從張繼昇的言語中不難看出,三聯集團完全有重組整合多種行業的能力已無可非議,但聰明的張繼昇顯然不會僅為了宣揚自己的成績來做文章。張曾敘述其上世紀90年代的並購行為稱其為『撿破爛』,其實也正是基於此,三聯纔從一個小家電零售公司跨越到今天的山東特大型企業集團。難道張繼昇發現『垃圾』裡面孕育著大市場?
國泰君安證券分析師於暉認為,重組完鄭百文後,三聯應該說還有能力重組ST輕騎,因為重組鄭百文過程中付出有形的成本不是很多,並且還獲得了不少的流通股可以分期變現。注入的資產也不一樣,其他同樣具有比較優勢的產業還沒有放進去。
但是渤海證券證券分析師李鵬則表示了他的擔心,三聯重組一個PT鄭百文的難度已經大大超乎其想象,結果並不算理想。由於重組ST輕騎佔用的資金非常大,三聯就此冒的經營風險將會更大。
會後有記者問:『輕騎曾經與印尼韓氏集團、山東山水集團以及多家資產管理公司都曾談過重組,結果均以失敗而告終。三聯就能行嗎?』張繼昇反而記者:『戀愛一次就成功嗎?』記者停頓了一下說:『你認為呢?』張繼昇說:『那樣肯定是不幸福的。』
三聯重組ST輕騎,做什麼?
業內人士指出,支橕三聯集團重組ST輕騎的最大動力來自於三聯的房地產開發業務,因為政府以往重組ST輕騎的主要手段就是用土地來置換上市公司的巨額債務,而土地正是三聯進行房地產開發的重要資本。
現任ST輕騎的董事長王利民在通報會上正好印證了這一點。
王利民說,8月22日,輕騎集團董事會決定將其所屬技術中心土地、房產及全部設備作價轉讓給濟南輕騎,用於抵償關聯欠款;同時輕騎集團董事會還決定將其所屬的供應公司土地、房產作價轉讓給濟南輕騎,用於抵償關聯欠款。
從張繼昇對ST輕騎的評價來看,三聯重組後仍然做摩托車的可能性非常大。張繼昇說,輕騎的主營業務非常健康,銷量曾經連續四年雄居國內摩托車行業的首位,即使目前,輕騎的主營業務仍然具有強大的競爭力。造成輕騎虧損的問題並不是自身造成的,而是種種非市場化的因素導致的。濟南輕騎在國內摩托車業仍然是一個十分優秀的品牌,因為它不是簡單的組裝廠,而是一個技術優勢非常強的公司。
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