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前不久,一則有關公司若在滬深股市退市後可直接上三板市場(代辦股份轉讓系統)交易的消息,在市場上鬧得沸沸揚揚。當然,該消息最終被中國證券業協會有關負責人予以否定。盡管如此,業內人士在提醒投資者注意投資風險的同時,還呼吁退市公司多為投資者著想,盡快申請到三板市場掛牌轉讓,別讓投資者手中的股票無故"下課"。
九家公司靜悄悄
到目前為止,滬深兩市被終止上市的公司已經有12家,分別是PT水仙、PT中浩、PT粵金曼、PT金田、ST中僑、PT南洋、ST九州、ST海洋、ST銀山、ST宏業、ST生態、ST鞍一工(均用退市前股票簡稱)。然而,現在除了PT水仙、PT中浩、PT粵金曼3家公司以外,另外9家公司在退市以後,均沒有到代辦股份轉讓系統掛牌轉讓。其中不少公司退市時間已經超過一年,而這些公司的流通股股東的股票也被鎖定了一年之久,這無疑損害了他們的利益。
有關市場人士向記者表示,種種跡象表明,投資者渴望退市公司能盡快到三板市場掛牌交易。就以那則假消息對市場的影響來看,受該消息的刺激,ST板塊受到投資者大力追捧,不少ST個股瘋狂地漲了一把,這種現象實際上從另一個側面反應出投資者的願望。因為,如果"ST公司退市後可以直接上三板市場交易"的說法是真實的,那麼意味著ST公司的日子將比以前好過得多。即便是將來退市,也可以進行交易,不至於面臨現在這9家退市公司股票交易遭"關"的尷尬境地。相應的,投資者怕買ST股後遭"突然死亡"的心理壓力就大大減輕。
落戶三板無障礙
退市公司之所以遲遲沒有在三板市場安家落戶,是不是因為申請股份轉讓尚有政策、技術或其他方面的障礙呢?據記者了解,答案是否定的。
從政策面看,根據中國證券業協會2001年6月發布的《證券公司代辦股份轉讓服務試點辦法》和2001年11月發布的《股份轉讓公司信息披露實施細則》,退市公司通過具有從事代辦股份轉讓資格的證券公司,到代辦股份轉讓系統上掛牌轉讓,沒有任何障礙。
與此同時,中國證券業協會為了便於退市公司在股份轉讓系統掛牌,自去年下半年以來對一系列相關政策進行了修訂。如簡化退市公司股份轉托管手續、適當降低退市公司股份轉讓年費、增加了服務網點等等。目前,主辦券商已從6家擴容至18家,退市公司股份轉托管數量的確權比例已從50%降到30%。此外,還推出了"代辦股份轉讓信息披露平臺"。
證券業協會負責代辦股份轉讓系統的有關人士日前在澄清假消息時也強調,退市公司到代辦股份轉讓系統掛牌的有關政策早已明確,目前並無新的政策,只要退市公司自身願意,並委托主辦券商辦好股份的重新托管等事宜,就可以上三板市場交易,並無其他政策障礙。
券商盡力提供方便
從主辦券商看,似乎也不存在什麼障礙。國信證券有限責任公司是第一批獲得代辦股份轉讓資格的六家券商之一。該公司已經主辦了PT中浩A、B股的股份轉讓,目前正在著手辦理PT金田A、B股的股份轉讓事項,可以說在這方面積累了豐富的業務經驗。該公司代辦股份轉讓部總經理方海躍先生告訴記者,從券商角度講,代辦股份轉讓既不存在業務上的障礙,更不存在技術上的障礙。可以說,只要符合條件的退市公司向有資格的券商提出代辦股份轉讓的申請,與券商簽定代辦股份轉讓的協議並依法完成退市手續,而主辦券商會盡可能提供方便,讓退市公司早日在代辦股份轉讓系統掛牌。當然,這還要求退市公司合法存續,有健全的公司組織結構,且重新登記托管的流通股份比例達到規定的要求,但這些都不是大問題。
記者在采訪中了解到,當初PT中浩從與代辦券商簽訂委托協議到掛牌交易,也就兩個月左右的時間。水仙所用時間相對較長,但也只四個月左右。
退市公司左右為難
既然退市公司到三板市場掛牌的技術條件相當成熟,在操作上也不存在任何障礙,緣何目前只有3家公司上了三板市場?記者諮詢了一批從事代辦股份轉讓業務的專業人士,得到的答案令人吃驚:原來,退市公司自身纔是造成其轉板掛牌"緩行"的真正原因。
一位專業人士說,退市公司之所以遲遲不申請到三板市場掛牌,主要是大多數公司希望先行重組,然後再到三板市場掛牌交易,其原因在於掛牌後再進行重組難度相對較大。為什麼這麼說呢?這位人士解釋說,事實上,上市公司即便退市了,但仍然渴望盡快借助重組的力量"東山再起"。然而,退市公司資產質量都很差,且債務累累。要想資產重組,必須借助地方政府的力量。比如讓政府出面主持債務重組,或在相關方面給予公司一定的優惠政策等等。而從目前的情況看,如果要政府出面,往往是這家公司到了非要重組不可的地步,或者公司面臨著迫切需要解決的困難。對於退市公司而言,急需解決的困難無非是來自於股東方面的壓力。因為股東所持的流通股不能交易的話,其利益就受到了損害,他們自然會給公司施加較大的壓力。基於這種情況,一旦退市公司順利轉板掛牌的話,股東也就無所謂了,那退市公司的困難也就不急迫了。說得不好聽,讓政府出面或出優惠政策的"籌碼"也就不存在了。正因如此,大部分退市公司退市後並不急於辦理到代辦股份轉讓系統掛牌之事。
投資者利益應考慮
根據目前的情況看,9家公司中,PT金田已經在今年7月5日發布公告,表示董事會同意公司將原流通股份轉往代辦股份轉讓系統掛牌交易,並確定了委托國信證券有限責任公司為主辦券商。ST中僑和ST生態今年5月剛剛退市,但兩公司均在終止上市公告中表示,爭取盡快進入代辦股份轉讓系統掛牌交易。至於時間,我們不得而知。
記者撥通了幾家退市公司的投資者諮詢電話,詢問了有關到三板市場掛牌的進展,得到的回答如出一轍:"正在積極准備"。ST九州有關人士稱,正在做前期准備工作,但沒有具體的時間;ST海洋稱還沒有著手該事項;ST宏業的鄭填俊告訴記者,一直在准備這件事,但估計不會很快。目前,董事會還沒有開,也不能說出具體的時間。此外,公司也還在猶豫,究竟是先重組,還是先掛牌。ST鞍一工董秘米嘉揚表示,爭取今年年內在三板市場掛牌,但不能保證;曾經公布過重組方案的ST銀山則稱,大股東主張股權置換後再上三板;至於PT南洋,該公司披露的電話一直無人應答。
業內人士認為,退市公司渴望重組本無可厚非,但不能因此而置投資者利益於不顧。每家公司退市時不都在終止上市公告中誠懇地表示,"公司會本著對廣大投資者高度負責的態度和精神,抓緊工作,謀求使公司具備相關規定條件,聘請有資格代辦股份轉讓的證券公司,使廣大投資者能盡快到指定證券公司進行股票交易"。但在實際操作中,怎麼就成了一紙空文?應該說,退市公司有義務配合有資格的證券公司,盡快申請到代辦股份轉讓系統掛牌,便於流通股投資者轉讓股份。但目前的情況是,由於政策沒有規定退市公司究竟應該在多長的期限內到三板市場掛牌,所以,也很難對他們作出要求,只有呼吁退市公司多為投資者利益著想。
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