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滬 膠 評 述
今日滬膠8月報收12150元,上漲550元,成交3516手,持倉26538手;9月報收12300元,上漲575元,成交14760手,持倉28100手;10月報收12395元,上漲515元,成交276484手,持倉67172手;11月報收12530元,上漲555元,成交136954手,持倉39142手。
自2001年以來,全球天然膠市場已由供大於求轉化為供應上的整體短缺,天然膠生產消費都將進入新的增長周期。生產受制於自然周期,增長相對緩慢。隨著天膠價格的回昇,全球天然膠生產的集中度將有所降低,國際間新增資源的競爭將進一步加強。從世界消費的格局觀察,中國在天然膠消費領域的主導地位還將強化,但進口膠對國內天膠生產的衝擊將加劇。
中國天然膠消費成為全球膠市的推動器,按照國際合成膠生產者協會(IISRP)及美國FREE-DONIA集團的預測,我國橡膠的需求量年遞增5.5%-5.6%,是全球消費增長最快的地區。橡膠消費的迅猛增長,得益於在我國新的經濟增長循環中,汽車行業在國民經濟中的地位和作用日益突出。2002年至2005年國內汽車產量將由325萬輛增加到500萬輛,年均遞增率15.4%;輪胎產量將由12100萬條增加到16100萬條,年均遞增率將為10%。
今日銷區市場整體呈現穩中有昇的態勢。各地五號標膠市場情況如下,海南市場在11500元/噸;昆明市場在11500元/噸;天津市場在11600元/噸;青島市場11800元/噸附近;上海市場的價格今日報11600元/噸;廣州市場今日報11500元/噸之間。
2002年世界橡膠消費總量比2001年增長21.6萬噸,達到1763萬噸,增長1.2%,其中天然膠消費量達到711.9萬噸,增長0.7%。從1995年-2002年,全球消費增加值為135.2萬噸,年平均增長3.35%,保守估計2003年世界天然膠消費將到達735.75萬噸。
從世界天然膠的供求狀況看,90年代後期全球天然膠供求處於基本平衡的格局,進入21世紀,全球天然膠消費生產指數逐步走高,2002年達到8年來的高值;隨著全球天然膠緩衝庫存大幅下降,僅為正常庫存的1/3,已接近極限,天然膠市場已轉化為整體性的供不應求,2003年世界范圍內供求緊張的局面還將維持。
泰國3號煙片膠周五報價:10月船期,FOB價1.04美元/公斤。建議投資者在膠價回調時以買入遠期合約為主,短線進出。
鄭麥周評
本周小麥市場上演了一波全面上漲行情。強麥方面,前期滯脹的9月合約本周從1638大漲40點,收於1678,並減倉近5萬手;而前期領漲的Ws401合約則相對較弱,只有7點的漲幅,持倉增加約2萬手。硬麥市場有小幅上漲,總體在15點左右,主力合約wt309上漲13點,目前收於歷史高位區域1507點。
技術上看,強麥是延續了一個多月來的漲勢,經過上周的回調後在均線的強力支橕下重新上衝。均線依舊多頭排列良好,指標尚處於正常位置,周線上指標的低位說明後期可能會有更大的漲勢,畢竟目前價格一直運行在底部以來的上昇通道中,並未出現真正的加速上揚期。總的來說,本周的上漲主要是由空頭回補盤推動,而9月10萬多的持倉已經為今後的繼續上揚埋下了很好的伏筆。
硬麥方面,在繼續慢牛爬上1500以上這個歷史高壓區域後,會不會再次重演衝高回落的老劇本呢?這次的答案應該傾向於不。首先,9月已經臨近交割,而倉單相對於近20萬持倉遠遠不夠已經是不爭的事實。並且經過幾次圍繞1500上方的爭奪,日線上的長期均線已經慢慢的靠近了這個區域,導致即使此番多方失敗也能在不遠的空間得到強力支橕。更何況目前的均線技術形態還是良好多頭形態的。
建議投資者操作上不要盲目追漲,還是奉行均線附近逢低吸納原則,陸續作多。相比來說強麥上漲空間要大的多。
連豆評述
本周,大連大豆續漲。現貨月A309合約在連續數日以小陽形態持續攀昇後,周五,連豆大陽報收,一周累計漲幅達89點,連續兩周以大陽線報收,顯現出較為強勁的上昇走勢。受現貨月走強支持,遠月合約在整理中漸現走強趨勢。周五,30餘點的漲幅,使圖形走向重現上行的趨勢。
有市場傳言稱,中國將通過質量管理來限制大豆進口,市場傳聞為連豆市場提振了多頭人氣,周五期價出現大幅上揚行情。在政策面上及基本面的雙重影響下,多方於A309合約接盤信心已定,A309合約持倉持續遞減,周五更有3萬9餘手持倉減持。國家控制大豆進口的傳言在心理上徹底打擊了空方的信心,空方無奈止損推動了期價的上行。
連豆周五的上漲,尤其是遠月合約期價的彈昇,打破了近期的盤整走勢,技術形態轉向重拾昇勢。在市場人氣空轉多的支持下,短期內連豆將呈現振蕩走高的格局。(王忠寶)
金屬周評(鋁)
本周倫鋁走勢較為平穩,周初,LME市場傳出調查市場操縱行為的消息,倫鋁持倉的大戶報告制度由100手減少至1手,一度對原先良好的漲勢產生壓力。倫鋁在多頭主動減倉盤帶動下,小幅探底尋找支橕。周四在倫銅的利好刺激下,基本金屬全線上揚,倫鋁則一舉收復前半周失地,價格收回1445美圓,形態上均線系統對價格產生支持,後市依然較為樂觀。一周來倫鋁的現貨昇水由最高點75美圓一度縮小至38美圓,但昇水狀態並沒有根本改變,因此多頭控盤的現狀難以改變。加上倫銅衝擊1800美圓的道路顯得異常順利,我們對倫鋁走上1450美圓,進而向1480美圓前進報以信心。
國內現貨市場方面,上海長江有色金屬市場報價呈現逐級下滑態勢,全周最高報價14580元/噸,周末報價跌至14530元/噸。淡季對上海市場的影響顯而易見。廣東地區的報價在倫鋁的大幅上揚的背景下,供貨商紛紛抬高供貨價,以致現貨報價上昇至14600元/噸上方。總體而言,現貨依然不振,但時間上已進入8月,距離鋁錠消費復蘇的時間越來越近,價格下行的空間相當有限,投資者逢低買入為宜。
本周滬鋁呈現先抑後揚態勢。滬鋁整體運行於14560—14700元/噸區間中。而近月合約因多方主動減倉始終維持弱勢,價格無力上穿14600元/噸。而遠期合約則從周中開始向14700元/噸展開攻勢。滬鋁的總體漲勢確立,有望在14650元/噸平臺積蓄能量後,重試14800元/噸壓力,而下半年市場對鋁市的良好預期也極大的限制了市場的拋空行為。
下周滬鋁遠期合約如能再探14650元,投資者可以大量買入作中線考慮。(朱律)
金屬周評(銅)
國際銅市場昨晚出現強勁反彈行情1780沒有沒能阻止多方向上推進。BHPBilliton旗下全球最大銅礦Escondida60%僱員的工會領袖周三表示,他們將考慮一項提議,並在周四提交給成員以投票決定是接受還是在周五發動罷工此消息引發了市場的空頭回補推進銅價的上行。本周LME市場主要受智利Escondida罷工的影響,周初因罷工推遲銅價從高位回落,但1760美元附近市場構成較強支橕,銅價周四重上1780美元以上。
本周國內銅市周初以小幅波動為主。周五市場在智利Escondida的工會工人周四晚間拒絕了公司提出的最新薪資及福利方案,並規定午夜資方提高薪資及福利待遇的最後期限,午夜後工會將決定是否罷工。午後罷工消息的影響下受買盤推動創下新高,主力合約12期銅以18090元收市。
基本面上美國聯邦准備理事會(FED)周四公布一份報告顯示6月份美國消費者謹慎支出導致消費者信貸意外下降。FED公布6月份消費者信貸下降4億美元總量降至1.761兆(萬億)美元而華爾街分析師此前預期受信用卡信貸影響會增長69億美元。信用卡信貸為下降13億美元。此為去年11月份消費者信貸下降30億美元以來整體消費者信貸首次出現下降。美國勞工部周四公布美國8月2日當周初請失業金人數降至39.0萬人上周修正後為39.3萬人。美國聯邦准備理事會(FED)周四公布一份報告顯示6月份美國消費者謹慎支出導致消費者信貸意外下降。FED公布6月份消費者信貸下降4億美元總量降至1.761兆(萬億)美元而華爾街分析師此前預期受信用卡信貸影響會增長69億美元。信用卡信貸為下降13億美元。此為去年11月份消費者信貸下降30億美元以來整體消費者信貸首次出現下降。
當前市場內在的一些因素也不容忽視,在銅8月期一個20%的大空頭部位尚未遷倉之前,銅擠空的因素就仍然存在。雖然昨日銅價的上漲使得銅價的現貨/三月期的昇水壓力有所緩解,但12.5美元/噸的現貨昇水仍是近期高水平。至本周LME銅庫存已降至607925噸。較上月下降5萬餘噸。在LME對鋁價是否存在價格操縱的調查展開後,鋁價出現了明顯的走弱,但現貨昇水卻始終處於高水平,這也使得鋁前期擠空的壓力並未得到緩解,因此在8月交割前,銅價的強勢狀態仍將會得到維持,而在下周三的交割後,銅價的變數將會大大增加。如果屆時基本面不能提供足夠的利好支橕,銅價將見頂回落。(許俊斌)(上海金鵬期貨經紀有限公司)
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