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由於華爾街人士和華盛頓方面對中國政府正考慮重新估值人民幣的猜測不斷昇溫,一些國際炒家在美國開立人民幣儲蓄賬戶,希冀有朝一日人民幣匯率制度變化會讓他們大發橫財,然而來自中國高層的決策可能會讓這些炒家的套利美夢落空
中國一如既往地重申其對開放資本項目和實現人民幣全面自由兌換的長期承諾。但要實現這些目標,首先要完成大量艱巨的改革工作。但就目前中國經濟的實際情況而言,不適合現在就進行人民幣昇值。
一年多以來,有關人民幣匯率問題的爭論一直沒有停息,人民幣昇值的利弊問題被反復討論。中國國務院總理溫家寶8月5日表示,保持人民幣匯率基本穩定,不僅有利於中國經濟和金融持續穩定發展,而且有利於周邊國家和地區的經濟和金融穩定發展,從根本上說,也有利於世界經濟和金融的穩定發展。
遭遇昇值壓力
高盛公司發布的報告顯示,中國正在以每年500億美元的速度積累外匯儲備,這意味著如果中國央行不進行乾預以保持匯率穩定,人民幣必將昇值
從日本財務大臣鹽川正十郎大肆攻擊中國的匯率政策開始,少數國家日復一日地加強了逼迫人民幣昇值的行動,美國近來也加入了『合唱』,還可能有更多的國家通過關稅或非關稅貿易壁壘向中國施壓,人民幣將承受有史以來最大的昇值壓力。
7月17日,4位美國參議員聯名上書財政部長約翰·斯諾(JohnSnow),要求財政部展開調查,以判定人民幣不昇值的舉措是否奪走了美國的就業機會。而美國聯邦儲備委員會主席艾倫·格林斯潘7月16日在國會聽證會上說,如果中國繼續采取與美元掛鉤的匯率政策,將有可能嚴重危及國內經濟。
6月19日,『健全美元聯盟』在美國開會,討論是否提請美國政府動用『301條款』迫使人民幣昇值;歐盟委員會發布的最新報告顯示,歐盟15國決定,將於今年10月率先上調中國在『普遍優惠制』(GSP)下享有的出口商品優惠關稅,由目前的3.5%提高到5%,到2004年,將正式取消給予中國的『普惠制』。
市場分析人士認為,美國政府可能也將采取關稅和非關稅壁壘迫使中國允許人民幣昇值。摩根士丹利的全球首席經濟師斯蒂芬·羅奇稱,如果他的預測准確即美元還會進一步向下調整———在未來幾年的跌幅也許高達20%,那麼大部分人將認為屆時中國的競爭力將更強,因此各國幾乎一致地將要求人民幣昇值。
雖然人民幣自1994年以來名義上昇值為5%,但據國際貨幣基金組織(IMF)測算,人民幣綜合實際昇值已達四成以上。而高盛公司發布的報告顯示,中國正在以每年500億美元的速度積累外匯儲備,這意味著如果中國央行不進行乾預以保持匯率穩定,人民幣必將昇值。據高盛公司估計,人民幣匯率大約被低估了15%。
中國外匯儲備的迅速增長也為人民幣帶來壓力。中國的外匯儲備僅次於日本,位居世界第二位。截至6月底,外匯儲備總額為3465億美元,較去年底增加601億美元。
出口威脅論沈渣泛起
在中國的貿易順差中,對美國的貿易順差有1000億美元,因此,來自美國制造業要求人民幣昇值的壓力最為強烈
作為攻擊中國人民幣匯率政策的急先鋒,鹽川正十郎多次表示,被低估的人民幣正是中國贏得全球出口市場的主要動力,並且對全球定價形成了壓力。6月份中國的工業產值與去年同期相比上昇了16.9%,出口急昇了32.6%。發達國家認為,中國搶佔了更多的市場份額,一度銷聲匿跡的『中國出口威脅論』又開始死灰復燃,這次中國貨幣聯匯機制也成為了遭控訴的對象。
摩根大通大中華區首席經濟學家鄭杏娟認為,中國在全球出口市場中佔據越來越大份額的主要原因並不是低估的人民幣,而是因為制造業從中國臺灣地區、韓國、日本、美國和世界其他國家和地區轉移到中國,使中國成為了『世界工廠』。
跨國公司通過制造業向中國的產業轉移不僅降低了成本,並且逐漸在中國本地市場中佔據一定的份額。中國的競爭優勢來自於廉價的勞動力、市場的巨大潛力和市場的開放。因此人民幣昇值並不能改變中國在出口市場上的競爭優勢。
從1994年至2003年,中國出口總值從1210億美元翻了3倍至3654億美元。外商投資企業在同期中國總出口累積增長中所佔的貢獻比重高達65%。在最近的12個月,外國企業投資在中國的33%的出口增長中所佔貢獻為62%。
實際上,正是來自中國臺灣地區、韓國、日本、美國及世界其他國家和地區的公司通過自己在中國的工廠向美國、日本及世界進行出口。
中國國際貿易表現為巨大的貿易順差,這也是要求人民幣昇值的又一理由。在中國的貿易順差中,對美國的貿易順差有1000億美元,因此,來自美國制造業要求人民幣昇值的壓力最為強烈。
許多經濟學家認為,人民幣兌美元如果真的昇值15%-40%,大批在中國設有全資制造基地的跨國企業肯定會蒙受經濟損失,而這其中許多都是美國公司。
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