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PT鄭百文烏雞變鳳凰?
7月18日,停牌近兩年半時間的鄭百文恢復正常交易,上市後獲得市場的短線追捧,盤中漲跌一度超過100%,又一次上演了一幕『烏雞變鳳凰』的喜劇。
從某種意義上看,鄭百文重組的意義已遠遠超出了其重組本身。首先,重組方案開創了大股東侵害中小股東基本權利的先河,重組方案所涉及的『50%縮股』方案、『默示同意,明示反對』、『流通股回購』以及關鍵時刻的『司法介入』,不僅構成了對市場秩序和規則的破壞,更是對司法的挑戰。鄭百文重組過程中最大的贏家無疑是山東三聯。三聯公司花了不足6億元的代價取得了鄭百文4521.14萬股的法人股及5313.62萬股的社會流通股,成為鄭百文的控股股東,按昨日收盤價10.30元計算,三聯公司從中小投資者手中獲得的5313.62萬股流通股,目前的流通市值為54730.28萬元,已經基本上收回了投資,並且三聯公司還持有4521.14萬股的法人股,三聯公司在此次重組中獲利豐厚。
而廣大中小投資者雖然將一半股份劃轉給三聯公司,但如果沒有三聯的出手中小投資者只能血本無歸從這個角度而言,鄭百文的重組也算是一個多贏的結局,只是這多贏格局有些不同尋常而已。
鄭百文後市又會如何運行呢?鄭百文通過資產債務重組資產結構得到調整公司主要債務通過轉移、債務托管和豁免得到減輕,公司的盈利能力也得到提昇,但該股復牌首日的表現只能屬於短線行為。原因如下:1、鄭百文經過重組後,依然屬於商業行業,相應的定位也將受到市場價值中樞的影響。目前滬深兩市商業上市公司的平均價格只有7.14元,鄭百文與其它商業公司相比,並沒有什麼突出的優勢,但股價卻是高出了很多,遠遠超出市場的平均水平,後市將有一個回歸的過程。2、盡管三聯集團承諾其所取得的約佔總股本27.1%的流通股在一定期限內不出讓但該部分股份將分三批流通這意味著二級市場會有三次地震將對鄭百文的二級市場走勢產生不利影響。3、市場整體的下跌也將制約個股的後市表現。昨日滬深兩市大幅跳水,將在很大程度上抑制鄭百文的運作。
北京首證董旭海?
ST中燕鳳凰又成雞
昨日,面對鄭百文復牌後高達100%的漲幅,ST板塊並沒有紛紛響應,多數T族個股反而出現在跌幅榜的前列,尤其是ST中燕在重組失敗後,已連續出現了兩個跌停。這不得不讓我們感到ST板塊的風險。
ST中燕通過去年年底變賣資產保住了贏利後,股價便從5.51元一路飆昇至12.78元,在K線上形成典型的『V』型反轉的態勢;然而在它復牌後,由於公司三屆十七次董事會通過的重大資產重組議案未獲通過,一上市便以連續縮量跌停報收,其中不能不說或多或少地造就了ST的機會主義。畢竟中期報告即將公布,有些ST公司面臨退市風險,雖然通過資產重組或內部整合改變公司基本面的狀況,幾乎是其獲得新生的惟一捷徑,但在這條路都無法通過的時候,對於整體業績不佳的ST板塊來說,壓力顯然不能不考慮。而那些因業績預告不理想而出現下挫的個股,無疑將對整個板塊形成巨大的衝擊。因此,投資者在操作中對那些缺乏基本面信息有力支持的個股應多一份謹慎。
上市公司第一季度的業績顯示,ST板塊中有60%左右的個股虧損,並且在短期內發生突變的機會並不大;而每股收益小於-0.05元的有20家。?ST樺林、?ST濟百、ST宜紙、?ST長控等公司的每股虧損都超過了0.10元。這些公司扭虧的難度要大得多,隨時有暫停上市的風險,尤其是前期炒作充分,但卻無基本面支橕的個股面臨調整的壓力將更大。
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