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截至7月19日,已有77只基金公布二季度投資組合。已披露的基金投資組合表明,基金的選股思路與此前不久下單的QFII不謀而合。
此前,7月9日,瑞銀下QFII第一單,買入4家A股股票,包括上港集箱、寶鋼股份、外運發展以及中興通訊,均是基金認同度較高的股票。不過,與瑞銀集團Q FII第一單的下單直播、召開發布會的『高調登場』完全不同,7月15日花旗環球金融的QFII第二單采取了『高度保密』的保守姿態,甚至連其在國內從事QFII交易的經紀代理公司名字都『不便透露』。但市場猜測,花旗與瑞銀的選股思路會大同小異。
乍一看來,基金與QFII選股似乎均無新意,但對中小投資者來說還是有所啟發的。
首先,基金對港口運輸股情有獨鍾。如率先公布第二季度投資組合的招商安泰系列基金,參與了市場上半年的部分熱門品種,比如上港集箱、鹽田港、中興通訊、寶鋼股份等。其前四大重倉股均是港口類股票,這在一季度的所有基金組合中未出現過,而且如此集中於一個板塊也在一季度組合中非常少見。而QFII第一單中的上港集箱與外運發展也是港口倉儲運輸業。看來真所謂是英雄所見略同。
月增長率、季度增長率、半年增長率、單位基金淨值在54只封閉式基金中均排名第一的基金融鑫同樣與QFII不謀而合。進入2003年,他們認識到股票市場向好的信號越來越明顯,鋼鐵、汽車、港口等部分行業將出現強勁增長,這部分股票已被嚴重低估。並判斷市場可能會出現局部『小牛市』,果斷地加大了股票及可轉債的倉位,由年初的24%加大到70%多。成功地將股票倉位轉換為以港口、機場為主。
進一步分析表明,QFII和基金投資的都是與宏觀經濟發展密切相關的產業。
其次,QFII與基金都敢於追高意味深長。值得注意的是,瑞銀選擇的4只股票,都屬於基金重倉股,在今年上半年的漲幅都遠遠超過大盤漲幅,漲幅最大的中興通訊接近80%,最小的外運發展也有43%。市場普遍認為,長期受冷落導致價值低估是基金年初開始投資藍籌股的主要原因,因此也被認為是挖掘藍籌股價值的過程。那麼,在藍籌股股價已經不低的情況下仍然增倉,QFII第一單買入,這被認為是基金和QFII從長期投資的角度進行戰略性投資。QFII和基金均敢於在相對高位買入上港集箱、中興通訊等股票,啟示我們不要以熊市思維看當前市場。
QFII與基金選股思路的不謀而合,意義極大,可能標志著始於2000年的投資思路的迷茫期已悄然結束,新的投資思路已開始確立。伴隨著QFII與基金等陽光資金對價值投資的認同,新一輪以價值投資思路為核心的、與宏觀經濟發展密切相關的牛市行情必然到來。
基金對此似乎更為敏感。據南方證券統計,受QFII進場的刺激,基礎股票市場展開反彈,雖然深市全部席位交易量增長乏力,全部席位交易量只上昇3.45%,而深市基金席位交易量上昇了20.88%。基金席位成交量的異常放大,其中隱藏的奧妙頗值玩味。伴隨著基金的擴軍,基金對市場的影響力越來越不可小視。結合現在基金中期組合的披露,下半年的市場會不會又在其號召之下重新上演一出好戲?
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