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深市成份B股在不知不覺中創出兩年來新高。而在這輪啟動於今年1月初的牛市行情中,境外資金似乎是先知先覺者。
據統計,去年12月份,深交所境外機構B股席位前5名的總交易金額合計為8500萬元,排名交易榜首的瑞銀華寶當月交易額為2841萬元。而到今年1月底,前5名的交易額突破了1.5億元,較上月增加了1倍。其中怡富集團有限公司以4365萬元列境外機構交易額首位,而該公司上月交易額尚不足1000萬元。
此後,境外機構交易席位空前活躍,外資逐漸加倉。4月底的統計顯示,排名靠前的怡富集團、德意志證券、匯豐詹金寶、東洋證券和新鴻基5家境外機構的當月總交易額達8.3億元,而怡富集團更是一路領先,由先前的不足1000萬元增加到1.87億元。到6月底,境外席位交易額有所下降,但怡富集團仍維持在1.74億元的水平。
與之形成鮮明對比的是,今年前三月境內機構的B股席位交易活躍度不強,2月份,廣發、國泰君安、國信、平安、銀河作為當月深交所會員B股交易前5名,交易額合計為6.67億元,為今年最低。而到4月份,交易突然活躍,統計顯示,前5位的廣發、國泰君安、國信、海通、南方交易額合計約為52億元,達到B股市場開放以來的較高水平。
從以上數據不難看出,本輪深市B股走強,境外資金明顯先聲奪人。它們運用較少的資金進行試探性介入,起到了"四兩撥千斤"的作用。
而對於深市B股上漲的動因,業內人士認為主要有以下幾點。
首先,從技術面上看,深圳B股市場自2001年6月以來,經過了近兩年的調整,B股指數的最大調整幅度接近60%,充分的調整使得深圳B股市場具備了較強的內在上昇動力。
其次,今年以來,香港市場的H股指數創出了5年來新高,境外投資者開始重新認識被嚴重低估的H股投資價值。許多境外投資者認為,未來幾年H股還會有翻番的可能。由於比價效應,部分境外投資者逐漸關注被低估的B股市場,而深市以其得天獨厚的地理位置,在吸引外資上要領先一步。
第三,《內地與香港關於建立更緊密經貿關系的安排》蘊含著較大的市場機遇,也在一定程度上吸引了部分投資者。
最後,從市場投資價值來看,經過兩年的大幅下跌,深市B股的市盈率一度不足15倍,即便經過今年的上昇,目前市盈率也僅為17倍左右。大鵬證券高級策略師胡偉濤就表示,有些成長性非常好的深市B股市盈率甚至低於同類別的H股,而相對於美國標普500成份股的30倍左右市盈率,深市B股的價格更是顯得十分低廉,再加之我國GDP增長率一直保持較高水平,深市B股的投資價值逐步得到許多境外機構的認同。
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