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新加坡今年5月份每日外匯交易額較上年同期激增51.5%
營運成本偏低、電信基礎設施穩定可靠、稅收優惠是新加坡重振外匯交易中心的優勢所在
經歷了近幾年的困境後,新加坡作為外匯交易和國債交易處理及結算中心的地位開始再次確立。
當前新加坡的外匯市場交易量較上年同期增長了50%,部分應歸功於美元疲軟,以及這一年來大多數時間裡投資者撤離股市,轉入債市以及貨幣相關產品的交易。
隨著商業活動的昇溫,荷蘭銀行、瑞士信貸第一波士頓、美國銀行和巴黎銀行等多家銀行開始將國債交易和地區性外匯交易轉回新加坡。而在此之前的幾年間,新加坡金融市場經歷了很長時間的困境。由於東南亞地區客戶交易稀少,一些銀行從2000年末開始將它們的國債交易業務轉移到了東京和悉尼。當時,人們普遍認為日本的大規模金融系統改革將取得成功,東京最終將成為一個重要的外匯交易中心。
然而,一切與過去14年的經驗並無不同,人們對日本改革的希望再次落空。而且,股市持續低迷也導致企業顧問費用銳減,許多機構被迫削減成本。東京高昂的商住租金和生活費用再也不能帶來更多商機了。
何況,日本實行嚴格的勞動法,在日本進行裁員比在新加坡等地更為困難。這樣,許多公司開始再次轉移開展業務的地點。
最近,巴黎銀行將各種主要貨幣的外匯交易活動從悉尼分行轉至新加坡,使新加坡分行成為該行在亞洲地區的惟一貨幣交易中心,將新加坡分行發展成本地區貨幣的全球交易中心。
外匯交易量迅猛增長
交易員數量增加,推動新加坡5月份每日外匯交易額較上年同期激增51.5%。新加坡金融管理局發布的初步數據顯示,5月份新加坡外匯日平均交易額達到1478.8億美元,大大高於上年同期的975.8億美元。
這也體現了全球其他地區外匯交易額增長的趨勢。投資者對高收益貨幣和澳大利亞、加拿大和新西蘭等『美元集團』國債的的興趣劇增。
新加坡外匯交易額激增的部分原因也在於美元匯率疲軟,因為這會相應誇大美元計價交易品種的交易額。但更重要的原因還是投資者興趣從股票轉向債券和高收益貨幣,以及各大機構將相應業務轉回新加坡的趨勢。
新加坡外匯交易額從2000年第二季度開始下滑,與各機構紛紛將交易部門轉至悉尼、東京和香港的趨勢正好吻合。到2001年12月,新加坡的外匯交易額達到最低點。
此那以後,形勢開始逐步好轉,今年前5個月的交易額迅猛增長。至2003年5月底,新加坡進行的交易額較上年同期攀昇了33%,達到12.5萬億美元。新加坡的業務營運成本偏低,銀行業基礎設施穩固,又具備了已成型的地區性交易中心的架構,加之外國投資者不斷看好周邊的印尼、泰國和馬來西亞經濟發展趨勢,都使得新加坡在外國銀行眼中的魅力與日俱增。
這種趨勢能持續多久?
為吸引投資機構駐足,新加坡向外國公司開展的多種業務提供了財務方面的優惠。獲得優惠的業務范圍包括與非本國居民進行的離岸銀行業交易,將後勤和數據處理中心置於新加坡等。
金融機構進行國債交易的收益可以按優惠的10%的稅率繳稅。為了完整描繪新加坡重新成為全球外匯交易中心的畫面,還需要提及此地在成本偏低和政府鼓勵措施推動下提供的後勤服務的迅速擴張。
荷蘭銀行、瑞銀集團、紐約銀行和ING Financial Markets就是眾多銀行中的幾個,它們在新加坡進行在其他亞太地區達成的外匯交易和衍生品交易的單證結算工作。
紐約銀行的地區主管和總經理寨·阿裡亞(JaiArya)說,該行將新加坡選作地區性國債交易後勤中心的主要因素就是這裡擁有技術熟練的員工和可以信賴的基礎設施。
紐約銀行還計劃將東京、香港、臺灣和韓國的辦事處並轉到此,估計年底時新加坡的員工人數將增加40%。
與此同時,雖然荷蘭銀行的員工人數只有少量增加,但該銀行的Wang說,該銀行將亞洲15個經濟體的後勤部門轉移到新加坡的原因依然是,營運成本偏低、電信基礎設施穩定可靠、稅收優惠,以及金管局吸引更多機構在此開展數據處理業務的種種舉措。
這種趨勢,加上新業務部門的不斷成立,促使過去12個月內新加坡的外匯交易和支持部門的員工人數相當穩定,而倫敦、紐約和東京等幾個全球主要外匯交易中心的機構都在不停地裁員。
但新加坡仍然無力與全球金融業發展趨勢相抗衡,無論它有多麼低的成本、多麼優惠的稅收政策,或者作為地區性後勤業務中心具備多麼誘人的吸引力。外匯交易商品化趨勢加劇,以及投資者人氣最終轉向股市都將導致新加坡外匯交易額減少,從業人員數量下降。這只是個時間問題。而投資者人氣已經隨著近期股市昇溫和債市拋盤加劇而開始調整了。
現在還無法回答的問題是,這一切何時會發生?
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