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一些民營資本在給上市公司帶來資本運作的同時,卻未對其原有的經營機制做出任何變動
民營資本重組上市公司是近來市場中的熱門話題,但眾多案例卻顯示,一些國有上市公司被民營資本重組後,雖然其話語權有了轉移,但經營機制卻沒有發生什麼變化,由此導致了上市公司資本經營與產品經營?兩層皮?之間彼此分離的突出現象,有些甚至給公司重組留下了揮之不去的陰影。
這裡有一個典型案例。一家滬市上市公司在被民營資本控股後,雖然決策層(董事會)發生了變更,但下面的經營層卻沒有發生任何變化。上市公司的核心資產依然是原來的那一塊,還是按照原來國有體制的經營方式在繼續操作,結果是公司業績每況愈下。而控股股東似乎對此並不著急,依然熱心於搞類似參股公司、資產變賣和抵押擔保等資本運作。按照該上市公司有關人士的話說,雖然被戴上了?民營資本?的新帽子,但骨子裡還是一個?浸滿?了國有經濟細胞的上市公司,企業還是原來的企業,國有經濟管理模式還是繼續沿襲。控股股東的變化非但沒有給企業的日常經營帶來什麼積極影響,有時還給上市公司的日常經營和運作帶來不少麻煩事。事實上,類似這樣的公司重組案例不在少數。
民營資本重組國有上市公司為什麼會出現這種現象?對此,業內人士指出,主要可能有以下兩點原因:一是許多重組上市公司的民營資本本身是一些投資類公司,缺乏實業運作的經驗,而更擅長於資本運作;二是個別民營資本入主上市公司的目的,並不是為了好好地專注於產品經營。他們有些把上市公司作為其資本運作的更大平臺,通過資產變賣或抵押擔保等方式,把上市公司資產?變現?為個人財富;有些則是通過控股上市公司,迅速擴大其經營規模,提昇實際控制人的個人財富。
基於上述因素,民營資本重組上市公司時,往往更注重上市公司的資本經營,而忽視了產品經營,造成上市公司重組過程中出現資本經營與產品經營彼此分離的突出矛盾,這也是不少民營資本重組上市公司失敗的根本原因之一,一些上市公司被?組?成了ST公司,則是這一矛盾現象的突出反映。
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