滬 膠 評 述

　　今日滬膠7月報收10620元，上漲140元，成交998手，持倉9790手；8月報收10045元，上漲45元，成交13554手，持倉58526手；9月報收10130元，下跌15元，成交61296手，持倉85344手。

　　隨著"非典"疫情已得到有效控制，我國第二季的國內生產總值增長正向約65%的目標前進，下半年經濟增長的幅度將至少達到上半年的情況，預計2003年的國內生產總值增長仍將達到約8%的目標。轎車的生產仍保持高速發展勢頭，同時數據顯示前5個月包括汽車生產在內的交通運輸設備制造業的新增利潤仍較去年同期出現較快增長。仍處於發展階段的我國汽車工業以及相關輪胎制造等天膠需求行業，在前期不利因素逐漸消退的情況下，天膠的旺盛需求將會得到有效刺激。泰國3號煙片膠周二報價：8月船期，FOB價095-0.96美元/公斤。建議投資者以買入遠期合約為主，短線進出。

　　鄭州小麥 漲跌互現

　　周三的鄭麥依舊呈現分化走勢，強麥下跌而硬麥強勢上揚，總體而言，成交量普遍不大。硬麥309收市價為1497，上漲15點。強麥309收市價為1583，下跌2點。

　　受隔夜cbot上揚刺激，早盤鄭麥均呈高開高走態勢，但在隨後的交易中，強麥不強，硬麥堅挺的局面再度出現。硬麥309合約在主力多頭步步緊推下，期價輕松越過近期高點，並引發少量止損盤出現，而強麥309合約的上漲再度成為曇花一現，期價的下跌同時伴隨著空盤量的輕微減少，整個市場的熊氣彌漫。硬麥309合約與強麥309的價差縮至90元，這種情形已不能簡單的以基本面而作分析，其實仍是資金使然，或者說是趨勢所為。

　　從wt309合約的技術圖形看，其周線圖呈現完美的多頭排列，今日的大陽線結束前期調整態勢，後期仍有望在多頭控盤之下走出以往的慢牛行情，而強麥雖由於下跌幅度較深，但每次反彈均顯力不從心，今日日線圖上長長的上影線顯示1600的壓力極大。隨著交割期的臨近，向現貨價回歸的概率在逐漸加大，建議仍可順勢買硬麥，拋強麥。(李瓊)

　　大豆陷於縮量整理

　　周二晚間，美國CBOT大豆小幅低開1-3美分。市場傳聞中國正在采購6-8萬噸南美豆油，CBOT豆油期價開盤後即開始迅速拉昇，並帶動大豆振蕩走高，收盤各合約上漲4-6美分。7月合約上漲5美分至626 1/4美分，9月合約上漲5 3/4美分報589 3/4美分，11月合約收盤559美分，上漲6 1/2美分。市場預計基金大豆淨多單約在12000張左右，繼續保持遞減趨勢。

　　國內大豆今日縮量整理，9月再次成為多頭主攻合約，9月和遠月401合約價差再度擴大至220元之上。9月合約早盤高開7點後小幅回落至昨日收盤附近，隨後期價開始快速上揚，在接近2690關鍵點位時，市場拋壓明顯加重，並令期價從高位逐漸回落，最終9月收在2680元，較周二上漲9元，成交報38052手，是4月4日以來最低的一天，空盤量略微608手至419002手。11月上漲2元至2465元，空盤量繼續減少3350手。從日K線圖上看，9月大豆自4月18日高點2807開始的調整行情中，近期的幾個高點連線對期價上行構成較大壓力，短期內依然處於反彈上漲之中。在CBOT大豆進入關鍵的7月之後，國內大豆多方主力似乎也無意大幅拉昇期價。從CBOT大豆7月合約日線圖看，短期均線構成較大壓制，基金淨多單則保持減少趨勢，期價不排除隨時從高位大跌的可能。建議投資者謹慎操作，9月大豆上行至2690之上時可以逐步建立空單，遠月合約逢急跌可以適當參與做多。(陳黎華)

　　金屬日評(鋁)

　　技術性賣壓導致倫鋁價格在昨晚的早盤再度下滑，在下探至1357美圓後，稍有反彈，終盤報收1364.50美圓。倫鋁的均線系統的向下壓制作用明顯，因此倫鋁的反彈能否得到延續，難度較大。上檔壓力在1370—1375美圓一線。

　　連跌數日的現鋁市場，價格變化開始顯得小心了些。滬鋁現貨在14600元/噸得到了市場的認同，今日報價為14600—14620元/噸，而廣東地區的報價仍在下滑，今日為14640—14690元/噸，目前兩地市場價格均接近14600元/噸，盡管廣東地區受部分進口鋁錠衝擊，價格快速回落，市場普遍認為，隨著價格的回落，影響正在消散，後市鋁錠有望企穩返昇。

　　滬鋁大盤今日全線上漲。早盤交易中滬鋁價格圍繞昨日收盤價格少量成交，期間，滬銅價格伴隨著倫銅的上漲逐級盤昇，滬鋁受之鼓舞，展開上行。現貨7月合約今日報收14630元/噸，漲40元/噸，成交990手，持倉興趣減少726手至7664手。遠期合約收盤價14600—14610元/噸不等，漲幅在40—60元/噸左右。

　　連續兩日，滬鋁在相對地位有買盤顯現，預示滬鋁未來的下行空間已十分有限，投資者可乘倫鋁仍未企穩之際，逢低買入。(朱律)

　　金屬日評(銅)

　　隔夜倫銅再次下跌13點，最後報收1642，盤中最低下探1636。對價格產生如此刺激的應該歸咎於昨夜公布的美國6月供應管理協會(ISM)制造業指數遜於預期,令2003年下半年基本金屬市場回昇的希望大受打擊。美國6月ISM制造業指數為49.8,略高於5月的49.4,但遠低於分析師預計的51.0。

　　但是由於隨後的場外盤報價的提昇，今早滬銅沒有出現跟隨的大跌行情，大多月份合約反而有小幅跳空高開。之後全天為振蕩上行走勢。至尾盤各月合約都有70-80點漲幅。主力11月合約收在17200，漲80點，增倉6598手。

　　技術上來看，今天的上漲是幾乎有其的必然性，表現為倫銅觸1640關鍵位，受支橕反彈。日間滬銅的運行主要受多頭增倉盤推動，但尾盤受制於上方均線給本日上漲留下了一點小小的疑問，3日前也是如此形態，均線受壓，纔開始了2日200多點的下跌。考慮到倫銅1640的支橕力度，以及今日日間場外盤的走勢，我們認為其將很快在當前位置產生反彈，從而帶動國內上行，而幾日來悄然潛入的多頭資金屆時定可以一展拳腳。

　　投資者應逢低買進，只需記住如外盤有效破位1630止損即可。(歐陽傅傑)(上海金鵬期貨經紀有限公司）