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近期最令市場振奮的消息莫過於QFII獲批即將入市和社保基金的正式進入
一是境外資金,一是境內資金,它們在運作手法上的不同勢必會影響市場
本周,兩家境外機構明確了首批入市額度,社保基金在新潮實業(行情預警,查看該股運行軌跡)的增發中亮相。這兩個市場的新主力對市場會產生一定的影響。兩個不同背景的大資金入市後,操盤手法會有什麼區別呢?
-QFII大規模介入前,社保基金會先完成建倉
雖然目前已經有四家境外機構獲得了相關牌照,可以參與證券市場的A股運作,但外資從獲得牌照到實際運作還有一個過程。而社保基金卻已經進入實際的運作過程中,有關信息顯示,社保基金的初始投資期只有3個月,從6月9日開始的三個月內,社保基金完成80%的建倉任務,換言之,在境外機構投資者大規模介入中國證券市場之前,社保基金基本上完成了建倉操作,由於證券市場核心資產的相對稀缺性,社保基金的提前入市使得其在未來市場的發展中佔得一定的先機。
-QFII能買基金;社保基金投資會更積極
境外機構投資者可以購買現有的證券投資基金,但社保基金不可以。境外機構參與市場運作時並不在乎短期的盈虧。並且QFII在幾年內本金和收益都難以匯出,因此其運作時會更多考慮長線投資,選擇業績能夠有連續上漲潛力的股票。但社保基金卻有一定的區別,從大方向來看,社保基金在尋求資金安全的前提下纔追求資金的保值增值,其操作也應該是追求中長線的穩定收益。但實際上,由於目前社保基金還屬於初始投資階段,
並且將近140億元的社保基金交給6家基金管理公司來運作,一年後社保基金理事會將對這幾家基金管理人的運作水平進行綜合評比,進行優勝劣汰,運作水平高的基金管理公司可能會被追加投資,因此社保基金剛開始運作的時候會帶有一定的短期功利性,導致基金管理人在管理社保基金時可能會出現相對積極的運作姿態。
-基金管理公司會與國內大券商相互角力
社保基金交給基金管理公司運作後,並不參與社保基金的具體操作,而是站在一個更高的角度來監管基金公司的運作。而對於境外機構投資者而言,雖然其有成熟的投資理念,但中國的證券市場對其而言,還是一個相對陌生的市場,因此,境外機構投資者在其投資決策過程中勢必要借助國內大型券商的研究成果。
就目前的市場而言,券商與基金都意識到藍籌股可能是今年及未來幾年行情的主流脈絡,以此引導的社保基金及QFII在運作方向上也是基本相符,這就使得社保基金及境外機構在運作上有一個相互支持及相互倚重的過程。但值得注意的是,在今年行情中,券商重倉品種與基金重倉品種的市場表現也有一定的區別,這就意味著兩者之間的具體研究重點及投資偏好還是存在著一定的區別,由此引導的社保基金與境外機構的具體投資方面可能還會存在著一個相互角力的過程,對此投資者應該有一定的心理預期。
-文/北京首證
鏈接:社保基金入市行蹤曝光獲配增發73萬股
在周末公布的新潮實業增發結果中,『社保基金』的字樣赫然在目。有關人士據此表示,6家基金管理公司管理的社保基金確實已經開始試水二級市場,而且是不僅僅參與一級市場的投資。
新潮實業公布的結果顯示,在此次增發中,社保基金動用的資金約為6.2億元。社保基金最終獲配73.2591萬股,佔到了新潮實業此次增發總數的1.2%左右。其中鵬華基金管理的社保基金獲配數量最高,達到了34.074萬股,嘉實基金管理的社保基金獲配17萬多股。引人注意的是,這四家基金公司在運用社保基金參與申購時相當謹慎。以每股繳付4元訂金計算,社保基金此次申購數量約為1.55億股,中簽率只有0.47%。相比之下,這一中簽率明顯地低於1.7%的平均中簽水平。天同證券負責此次承銷的有關人士表示,出現這一情況的原因就在於,社保基金申購的平均價格水平確實低於8.37元的最終發行價格。業內人士認為,這表明,相關基金管理公司在運作社保基金時還是比較謹慎,寧肯獲配數量較少也不願抬高申報價格。
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