繼2001年收購科龍後，日前，格林柯爾擊敗美的，受讓美菱股份20.03%的國有股權，成為第一大股東。加上格林柯爾去年收購的南昌齊洛瓦、吉林吉諾爾，以及上菱冰箱的兩條生產線，格林柯爾旗下的冰箱銷量已實現了亞洲第一，顧雛軍打造全球最大的制冷帝國的夢想愈來愈強烈。

　　入主美菱：『四大家族』半數歸旗下

　　5月30日，美菱電器發布提示性公告，稱29日接到控股股東合肥美菱集團控股有限公司通知，該公司擬於當日與順德格林柯爾企業發展有限公司簽訂股權轉讓協議，擬將其持有的合肥美菱股份有限公司國有股82852683股轉讓給格林柯爾。格林柯爾受讓美菱股份20.03%的國有股權，成為第一大股東；美菱保留9.8%的股份，成為第二大股東。至此，兩年前成功入主科龍的格林柯爾老板顧雛軍，又在其全球制冷產業布局中落下重要的一子——中國冰箱業『四大家族』中的兩家被收歸旗下。

　　美菱股份有限公司作為安徽省第一家上市公司，是安徽家電行業的龍頭企業，冰箱的產銷量位居國內前5名，但近年來市場份額不斷萎縮，已經無法與『四大家族』的海爾、新飛和科龍(容聲)相提並論，2000年到2002年每股收益分別為0.013元、-0.85元和0.02元。

　　到處尋找出路的美菱，在與德國西珂瑪的合作中波折不斷。2001年11月，美菱與西珂瑪公司共同出資成立了『合肥美菱西珂瑪空調器有限公司』，注冊資本100萬美元。合作伊始，德方雄心勃勃地想自建銷售網絡。『我們也估計到了一開始銷售的難度，所以美菱主要是負責7個優勢省區的銷售，而我們在這7個省市之外銷售，』西珂瑪總經理葉期明說，『但是賣空調和賣其它家電不一樣，它需要安裝等售後環節的支橕。原來定的年銷售量目標是5萬臺，但到2002年8月為止，只銷售了3萬臺，主要還是德方未完成銷售目標』，葉期明承認。今年3月26日，兩家第二次牽手，美菱將為西珂瑪生產和銷售冰箱，作為交換條件，西珂瑪也將拿出自己在歐洲的銷售網絡，以助美菱拓展海外市場。沒想到，僅僅兩個月後，美菱便把自己『賣掉』了。

　　在這次股權轉讓中，雙方還簽署了美菱電器股份托管協議，並約定改組美菱電器董事會，順德格林柯爾擬推薦顧雛軍等4人擔任美菱電器董事，美菱保留2位董事，另有1名獨立董事。現任美菱股份公司總經理李士軍未被續聘為董事。

　　此外，股權轉讓雙方簽訂了補充協議，對美菱電器的存續及發展、員工安置、『美菱』商標的使用等問題做出約定。格林柯爾同意不改變美菱電器的主營業務、企業名稱、注冊地址及品牌。重組後，格林柯爾力爭讓美菱產銷量年年增長。重組後的2個月內，格林柯爾出資在合肥市注冊設立中外合資的合肥格林柯爾公司，加大對合肥的投資。

　　為解決股份轉讓完成後，順德格林柯爾與美菱電器之間存在的同業競爭問題，順德格林柯爾表示，將會在材料采購、市場營銷、品牌宣傳等方面進行整合，從而最大限度地降低美菱電器產品的生產成本、提高銷售效率，使美菱電器的產品質量和產量躍上一個新臺階。

　　改造科龍：消除外界懷疑

　　顧雛軍能夠控股美菱，與其在科龍成功實現平穩轉制和扭虧為盈不無關系。格林柯爾入主科龍，用了不到一年的時間，通過控制成本、調整市場策略、加快技術研發和新產品推出的速度等，使科龍實現了盈利。

　　2001年10月31日，廣東科龍電器股份有限公司發布公告：公司法人股東——順德市容桂鎮政府所屬的廣東科龍?容聲?集團有限公司與順德市格林柯爾企業發展有限公司簽訂了股權轉讓合同書，將其所持的20.6%的股份轉讓給格林柯爾。11月6日，科龍電器發布公告，包括董事長徐鐵峰在內的公司8位董事提出辭職，同時，一份包括格林柯爾科技控股有限公司董事局主席顧雛軍在內的新董事候選人名單被提交給董事會，再加上顧雛軍有爭議的過去和對格林柯爾宣傳的誇大，業內外對顧雛軍以及格林柯爾的質疑鋪天蓋地。顧雛軍也遭到了很大的壓力，甚至不得不公開聲明『我不是騙子』。因此，顧雛軍能否成功改造科龍成為他能否在家電業立足的根本。

　　顧雛軍入主科龍後，首先從控制成本入手，力斬裙帶關系和既得利益者，采用IT手段進行反拍賣式的招標以及與小天鵝進行聯合招標等舉措，使得科龍的原材料采購成本得以大幅下降。據科龍透露，2002年，科龍冰箱的成本降幅同比在11%以上，而空調的成本降幅竟達25.6%。2002年上半年，顧雛軍對黑龍江、北京、河南等分公司經理和財務進行了審計，查出違規資金2.6億元。

　　成本控制的到位，讓一度被動的科龍在2002年的市場上取得了主動。當國內一些企業為規模和虛榮而不惜血拼的時候，顧雛軍的『盈利導向』率先擰乾了家電行業國際營銷一貫作秀的水分，『不賺錢的單一個都不接』，使得科龍在國際營銷領域首次實現盈利。

　　除了成本控制、調整市場策略外，能夠支橕科龍盈利的便是對產品和技術的重視。技術出身的顧雛軍認為，在家電營銷手段用到極致的今天，技術和產品的領先纔是讓他真正能夠睡得著覺的東西。2002年，科龍擯棄了以前只做『技術勞模』的角色，通過『精美化』運動，將技術和產品的領先外化為消費者能夠感受到的品質特性。於是，科龍推出了『分立多循環』冰箱和制冷制熱雙效王空調，引起較大反響。

　　科龍副總裁嚴友松在總結科龍的成功時認為，科龍盈利主要來自於成本控制嚴格到位，重視產品和技術，高端產品有較好的市場份額以及較為成功的多品牌營銷戰略。

　　幾大疑問：會不會故伎重演

　　首先的疑問是格林柯爾收購美菱電器的價格。2002年度美菱電器的每股淨資產值為2.503元，如果按這個價錢成交的話，格林柯爾收購美菱將要付出2.07億元，可謂是『高價收購』。有業內人士分析指出，『高價收購』決非顧雛軍的風格。從目前的情況來看，美菱電器2003年第一季度季報顯示每股淨資產為2.51元，調整後的每股淨資產只有1.92元，有業內人士預計收購價格應高於每股2元，但少於2.1元；也有業內人士認為，顧雛軍的出價不會高於1.92元，大約在1.5元左右。格林柯爾對此一直回避，更留下許多想象空間。

　　其次的疑問是顧雛軍會不會像收購科龍那樣故伎重演。2001年10月，格林柯爾擬出資5.6億元收購科龍20477萬股，而科龍2001年中期的淨資產為每股4.17元。按當時科龍和格林柯爾簽訂的轉讓協議，格林柯爾首筆款為1.5億元，其餘款項在2001年12月23日開完臨時股東大會後按協議到位。有趣的是，2002年4月，科龍在2000年巨虧6.78億元的基礎上，宣布2001年巨虧超過15.55億元，這一巨虧使顧雛軍的出價也順理成章地變為每股1.70元，合計轉讓價款減少為3.48億元。據2002年年報稱，科龍2002年一舉扭虧為盈，實現了盈利2.01億元，結果未能瞞天過海。

　　雖然科龍最終仍是盈利9000萬元，但與當初的數字已相距較遠。顯然，格林柯爾在收購科龍上面可說是佔了個『便宜』。有分析人士認為，此次收購美菱，顧雛軍會否故伎重演還很難說。

　　最後的疑問是格林柯爾如何擊敗美的。據知情人士透露，美的也曾參與收購美菱的談判，但最終由於出價低於格林柯爾，而使談判未果。在選擇格林柯爾還是美的方面，顯然美菱方面對顧雛軍提出的『合適價格』是相當滿意的，加上格林柯爾和科龍都是冰箱企業，選擇顧雛軍也是可以理解的。

　　有關人士透露，美的曾有意收購美菱，主要出於兩方面考慮，一是美的從2000年開始宣布進軍冰箱行業，很長時間都是貼牌而沒有自己的生產基地。冰箱行業的門檻一直較高，要達到每年20萬臺的產能，營銷、開發、生產至少需要投入5億元。所以，通過收購兼並再進行低成本擴張，比新建廠房要劃算得多。美的目前在安徽蕪湖擁有一個大型工業基地，就近收購是一個較好的方案，沒想到卻被『同城兄弟』搶了先。雖然美的集團新聞負責人朱源來對美的曾參與收購美菱的事情不置可否，但他表示，收購並非是一方的意願，價格也並非唯一的決定因素。此外，美菱還曾與TCL、上海華源、伊萊克斯等進行了廣泛的接觸。

　　全球最大：並購圓夢制冷帝國

　　從發明格林柯爾制冷劑的那一天起，顧雛軍就一直有一個夢想，要打造全球最大的制冷帝國。在他的夢想裡，這個制冷帝國必須達到幾個基本的標准：技術全球領先，規模世界第一，品類全面覆蓋，市場國內外均衡。對於如何實現自己的夢想，顧雛軍認為，必須實行超常規的發展戰略。於是，他選擇了並購。

　　顧雛軍曾經放言，要在幾年內將全國所有的冰箱企業收歸麾下。據國家統計局的統計，2002年中國電冰箱產量達1598.89萬臺，產能約為2000萬臺。目前冰箱行業70%至80%都是國有企業，日子並不好過，這客觀上為顧雛軍提供了大量收購、整合的資源。

　　顧雛軍是個資本運作高手，選擇此時進行收購，應該說時機不錯。兩年前，當顧雛軍收購科龍電器時，曾有不少質疑，但隨著科龍進入良性軌道，顧雛軍不僅消化了收購科龍的壓力，還表現出了非凡的能力，為這次收購美菱打下了堅實的基礎。

　　美菱與格林柯爾牽手，使昔日的對手科龍(容聲)瞬間成為盟友，這不僅改變了中國冰箱業多年來『四大家族』的均衡格局，更改變了全球冰箱業的競爭態勢，甚至有人士驚呼，中國冰箱業的『大白鯊』出現了。

　　世界主要的冰箱廠商有伊萊克斯、惠而浦和西門子，其銷量分別約為：1000萬臺、500萬臺、500萬臺。在中國市場，西門子、伊萊克斯、LG等已經開始進行一系列的整合。截至2002年，中國冰箱行業五個最大的廠商依次是海爾、新飛、科龍、美菱和伊萊克斯。其它外資品牌如松下、LG、三星雖然強勢介入，但其重心仍在一級市場上，市場份額相對較小。

　　科龍總裁劉從夢也表示，科龍准備走寶潔的路子，一個企業有多個品牌。要低成本擴張，就不一定強求都用格林柯爾或科龍的品牌。顧雛軍透露，格林柯爾已將外銷確定為主要發展方向，現在格林柯爾旗下的冰箱產銷量已經超過日本、韓國冰箱生產廠家，今後要做的是通過進一步提昇工藝水平來提高單價，實現冰箱生產企業世界第一的目標。顧雛軍把冰箱目標鎖定在每年銷售1000萬臺，並稱收購美菱之後，格林柯爾每年冰箱的產銷量可以達到700萬臺至800萬臺。