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隨著非典陰雲漸漸散去,在5月中旬一周內獲批的五只基金相繼開始發行,基金市場正處在自去年底以來的第二次擴容高峰。為吸引投資者,這些新基金引入了『保本』或『系列』概念,但有人注意到,在令人眼花繚亂的創新背後,基金銷售的局面也開始發生微妙的變化。
現在是托管銀行選基金
托管銀行在基金發行中一直扮演著重要角色,去年不少銀行為了其所托管基金的代銷業績,逐級給員工攤派購買任務的現象仍讓人記憶猶新,但現今銀行的這種熱情已不復存在了。招商基金公司的一位銷售負責人向中國經濟時報記者介紹,現在不少銀行覺得代銷基金吃力不討好,興趣明顯降低了,究其原因應和前段時期基金發行困難有關。
據了解,由於個人投資者對購買基金不夠踴躍,整個銷售期下來一些銀行網點的銷售額甚至還不到10萬元,比如今年2月份某只基金發行時記者就曾在銀行代銷點看到整天都無人問津的情況。而基金公司付給銀行的代銷費率,往往不會超過1%,也就是說代銷網點少的總共只能得到1000元的收入,扣去現場宣傳和人員激勵等費用,銀行就有可能陷入賠本的境地,對這一業務的積極性自然會降低。
對這一現象,中國銀行基金托管部研發處副處長陳衛星向記者表示,也不能簡單地說銀行的熱情降低了,由於目前基金的托管和代銷基本上都是由同一家商業銀行來做,而基金托管業務是一項收入相對穩定的中間業務(該業務中銀行的主要工作是資產保管、會計核算、資金清算和投資監督等,托管費率規定為不超過0.25%),因此銀行肯定是會重視的。而從基金的代銷業務來看,每家銀行在代銷第一只自己托管的基金時,為了樹立形象,確實采用了一些行政手段,但隨著基金不斷地擴容,那種行政手段不可能多用,所以現在更多的是采用市場化的方式。在目前發行困難的情況下,銀行對代銷業績更多是從整體上考慮,而非著眼於某一個網點。
前述的基金銷售負責人向記者表示,銀行代銷基金還有一個考慮是完善自己的服務項目,留住那些有投資需求的客戶,但如果代銷的基金業績表現不好,對銀行的形象反而是個打擊。最初的時候基金數量較少,銀行為了爭得托管資格必須為基金賣力地吆喝,但隨著發行的基金越來越多,局面有了微妙的變化:銀行越來越掌握主動,開始對托管的基金有所選擇,將來只有那些信用好、管理能力強的基金公司纔能獲得銀行的合作,這與起初的銀行求著基金恰好是『倒了個兒』。
券商銀行競設『基金超市』
在基金代銷不景氣的背景下,民生銀行卻於近日推出同時代銷4只基金的『基金超市』業務。陳衛星認為,從為客戶提供服務的角度這是銀行戰略的一個表現,而且基金代銷如能達到一定規模,其效益也是相當可觀的。
而華夏證券早於此前很久就已推出了券商的『基金超市』,記者幾個月前曾在華夏證券北京三裡河路證券營業部見到這種『超市』——在一個架子上擺滿了各家基金的宣傳資料,再配以專業人士在一旁提供諮詢,由於當時基金擴容遇冷,『超市』很少有顧客光顧。但該營業部經紀業務部經理朱宏濤向記者介紹,近來投資者認購的情況有了好轉,可能一方面是因為基金表現有所提高,另一方面是因為近來有多只新基金發行,並且有各種形式的創新。現在甚至有一些已過了銷售期的基金,因其淨值不大投資價值凸現,所以仍有不少投資者前來購買。
這種『基金超市』的形式得到了主管部門的肯定。中國證監會主席助理桂敏傑在接受媒體采訪時表示,專業的基金銷售渠道在方便投資者申購多種基金產品的同時,可以更客觀地推介和分析各種基金產品的特點,避免過去銷售單一基金時的一些誤導性宣傳。
那麼在券商和銀行之間,誰更有優勢來辦基金超市?朱宏濤認為,總體上銀行和券商各有優勢,但券商的優勢正在逐漸增大。首先要在一家銀行同時買到多只基金的成本會比較高,而且如果銀行代銷不是自己托管的基金,還可能是出於其他的一些目的,比如先向投資者售出開放式基金,如果這些基金發生贖回,那麼變現的資金往往會沈淀為自己的存款,那麼這也就成了銀行吸收存款的一種方式。另一方面,券商的諮詢優勢是銀行無法比擬的,券商在品種判斷、長期分析方面的能力都會使兩者間的優勢平衡發生傾斜。
而銀行自然也有自己的優勢,並且是基金銷售無可置疑的主渠道,從國外情況看銀行的銷售額也都佔到80%以上。首先是由於銀行的網點遠多於券商,其次銀行的儲蓄客戶和基金客戶在風險偏好上趨於一致,從這個角度說,券商更適合發展一些高端的機構投資者。
基金超市也受到了基金公司本身的歡迎。前述的那位招商基金人士認為,在一個櫃臺上只給投資者挑出排行靠前的幾只基金,這應該是基金銷售渠道的發展方向。
有分析認為,隨著擴容加速,基金銷售受銀行的制約作用越來越明顯。這表現在一方面由於銀行積極性下降,基金的首發規模有越來越小的趨勢,而且銷售期結束後銀行的作用就基本消失,只能坐等贖回;另一方面,由於銀行代銷效益不佳,在費率上的要價也越來越高,基金要為此要付出更高的成本。因此基金公司急於擺脫這種過於依賴銀行的局面,也是自然而然的事。對此市場上有成立專業基金銷售公司的設想,朱宏濤認為,限於運行成本和市場規模,此類公司生存的條件還不太成熟。在這種情況下,基金超市無疑是較理想的折衷形式。
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