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根據巴克利資本研究5月29日的報道,中國依然在全球鋁市中發揮無與倫比的作用。需求強勁致使產量飛速增長。中國對鋁錠供需基本面的變化會通過國際貿易動態地影響西方國家的鋁市平衡狀況。到目前為止,SARS疫情對中國鋁消費的影響有限,尤其在十分紅火的汽車業。預計今年中國原鋁需求仍將增長15%,達480萬噸,佔全球總消費量的16%。
相對應,中國的原鋁供應總量卻存在較多不確定因素,預計增長19%,達530萬噸,佔全球總供應的17%。這一不確定性來自氧化鋁供應的持續吃緊、部分原因是中國體制弊端而引發的電力短缺,此外中國政府抑制過熱產能擴張的措施正在強化。因此,至少可以這樣認為,即中國對鋁錠可以做到自給自足。截止今年4月底,供過於求即淨出口的部分僅為12萬噸,從而推算出全年出口至西方國家的鋁錠約在36萬噸左右。在2000年,中國曾從西方淨進口了70萬鋁錠,中國目前的淨出口局面將維持到2005/06年。
近來不斷有消息傳出,在中國大量的鋁錠生產計劃受到威脅。貴州省的遵義鋁廠5萬噸擴產計劃受到能源供應短缺影響而被延後,該廠的鋁錠生產線已帶來11萬5000噸的產能。此外,中國最大的鋁廠貴州鋁廠預計今年將完不成全年24萬噸的產量目標,可能少生產3至4萬噸,事實上,不僅僅是貴州省,中國其他省份也有類似的蓄水量低、水力發電不足的問題。今年以來,已有10噸產能受到影響,而今後的5年中,各鋁生產大省由於水電問題而被拖累的鋁錠生產量將達50萬噸以上。從而,可以認為中國的擴產計劃備受質疑。
中國鋁生產商有直接從現貨市場采購原材料的習慣,在強勁的需求和氧化鋁供應不濟的雙重衝擊下,氧化鋁的價格已從今年1季度從去年的水准翻番至300美圓/噸,致使1季度氧化鋁市場短缺10萬噸。另一方面,氧化鋁價格上漲後,中國新建氧化鋁項目的合同數也跟著上昇。隨著新氧化鋁產能逐漸被導入市場,價格飛漲的勢頭勢必受到抑制。現在,還沒有明顯的跡象表明中國對氧化鋁進口的步伐已減速,但大量的國內氧化鋁庫存足可以對價格起到平衡作用,對計劃中鋁錠擴產的負面影響也起一定的助推作用。
除了原料氧化鋁和電能問題外,中國政府對於高於國內消費增長部分的原鋁供應所施行的限制政策已漸趨明朗。現在的問題是,中國氧化鋁生產中大量使用的舊設備工藝,中國政府前一個限制其發展的政策力度相當有限,是不是要等到原來的問題解決後再來推行新頒布的措施呢?地方政府處於自身經濟利益考慮而顯露的保守化作風也是中央政府政策施行是否成功的關鍵。也許,現在來看中國組建中國鋁業集團的做法對市場長遠發展而言還是正面的。
結論
發生在中國鋁市的變化對於整個世界都深具影響力,以上所論及到的幾大變化對於減少中國對西方國家的原鋁淨出口都大有裨益。按照現狀,除非西方國家對鋁錠需求出現驚喜增長(目前還不報希望),全球鋁錠過剩的狀態在2005/06年之前是不可能被改變的。就規模而言,無論是電力短缺還是氧化鋁供應問題,對整個中國鋁錠生產的整體影響還是有限的,政府的措施和廠商自身的努力,這一切只有在有實際變化的事實面前纔有可信度。今年以來,鋁價對應宏觀經濟不佳所表現出的走勢令人幸喜,中國鋁產業的變化值得繼續關注,如果中國設法將國內的供需拉至平衡的話,全球經濟趨暖後鋁價向上潛力巨大。預計全年的現貨平均價為1361美圓,今年3、4季度分別為1350和1400美圓/噸。對於現在的2季度,預期則為1300美圓,2004年可上看1444。(上海金鵬 趙崧岳編譯)
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