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滬 膠 評 述
周四滬膠期價在多方平倉盤的主動打壓下全線回落。尤其是現貨月306合約的迅速跌至跌停對後續合約的影響很大。雖主力308合約的逢低保護性買盤一直相當踴躍,但終盤除遠期401、403未收跌停外,其餘合約均被封於跌停價位。其中現貨6月收於12835元,成交3698手,持倉量減1578手至55332手;主力8月合約收於10985元,成交量167146手,持倉量減4336手至106834手。
從近期膠市盤面分析,明顯呈近強遠弱的格局。國內各地現貨市場膠價一直在12000-12800元之間徘徊,而滬市現貨月價格在多頭倚仗資金實力已充分准備承接實盤的基礎上一路攀昇至13500元附近,已明顯超出現貨價格。相反後續合約期價卻始終在12000元以下的區間振蕩。如果是因為後續合約正值國內產膠高峰期,現貨壓力壓制價格的因素影響,那麼期價始終未能突破12000元的事實似乎正預示著後市期現兩市膠價的短期定位。今日現貨月合約價格的迅速回跌也就在情理之中了。操作上把握此定位,在價格振蕩過程中高位沽空為宜。(莫淦)
鄭麥評述
周四鄭州硬麥和強麥均走出大幅下跌行情,交投活躍。硬麥309收報1470元,下跌22元,成交放大報72986手,持倉大增24938手至191510手。強麥309加速下行,盤中最低觸及1601元(上市基准價1550),終盤收於1623元,下跌25元,成交放大至106084手,空盤量減少11574手至126220手。
從圖形上看,硬麥309收光頭大陰線,短期內可以繼續看跌,不過中期趨勢依然保持沿60日均線上昇,且盤中多頭主力護盤意向明顯,投資者需要保持謹慎,一旦反轉K線出現,趨勢將繼續向上。強麥309走勢跌跌不止,今日更是加速下跌,再次收大陰,雖然部分空頭的主動平倉令期價跌勢略微緩解,但是中期跌勢未得扭轉。從兩個合約價差關系看,價差繼續收斂至153元,有望繼續趨近於現貨合理價差120-150元。建議投資者短線持有硬麥空單,對強麥可以看低一線。(陳黎華)
連 豆 評 述
周四的大連市場成交火爆,307合約以跌停報收,遠期合約則在低位多空嚴重對峙,空潘量激增,價格則較昨日有所下跌。縱觀全天交易,隔夜cbot大豆的下跌使期價低開低走,但307合約的低開幅度極大,開盤不久就跌破2700整數關,同時伴隨著空盤量的減倉,多方棄盤行為明顯,這極大激發了市場的看空氣氛。但隨後的交易顯得較為撲朔迷離,多空雙方在309,311合約各執一詞,309合約的空盤量創下歷史性的49萬的巨量,光保證金就高達將近20億,收市終於止住跌勢從低位反彈,顯示了市場的容量極大。
從事後的排行榜分析,多空只是從307合約上移師遠月合約而已,由於實際上的305合約交割量可能不止265000噸,因此前期主力的資金壓力不小,主力再次在7月合約上提貨顯得較為力不從心,所以不妨在遠月上以時間換取空間為上策。而從基本面情況而言,cbot期價的高企造成國內現貨價居高不下,而高昂的壓榨能力使今年的國產豆偏緊,因此多方咬定青山不放松。但隨後將進入進口大豆到岸的高峰期,再加上由於非典疫情的突然襲擊,豆粕價持續下跌,這必將會使大豆的壓榨熱情下降,後期大豆的過剩只是時間問題。我們認為期貨市場連續不停的擠倉行為已使大連成為現貨的提貨庫,而廣大的中小油脂廠飽受不斷上漲的原材料之苦,期貨的功能被扭曲,後期隨著種植面積的擴大,受害的依舊是農民。所以交易應理智,大規模的擴倉會使大連的交易風險擴大。
由於全球的大豆多在漲,因此全球的種植面積也是必然大幅增加的,然而消費是剛性的,因此後期的利多因素會越來越少,所以一旦資金鏈有問題,多頭給這個市場所帶來的傷害是不可估量的,我們建議在目前空方略佔優勢,但多方大肆擴倉前提下,建議持空頭思維,但不可過分殺跌,尤其是11月。(李瓊)
金屬日評(鋁)
昨日,LME鋁市受美國公布的4月耐用品訂單下降2.4%的不利經濟數據的負面影響。價格跌破1400美圓以下,終盤收於1398美圓,成交93928收,持倉增1547手至372981手。由於倫鋁基本面並未得到改善,鋁價在1410上方壓力重重,鋁價還是維持在1320—1440美圓的大箱體運行。同樣考慮到鋁價對前期上昇進行調整的要求,因此鋁價在短期內還是有回落尋求支橕的要求。
滬鋁今日現貨報價,長江有色金屬現貨市場報價為14750—14780元/噸,廣東南海現貨報價為14790—14840元/噸,市場狀況並無大起伏,市面需求略有增加,鋁價仍較堅挺。滬鋁期價各合約略有下跌,但隨現當月價的堅挺,期價低開高走。由於氧化鋁及電價的高企,鋁價高成本限制其下調空間,因此連續上揚的滬鋁可能面臨小幅回調,建議投資者逢低買入。(袁芳)
金屬日評(銅)
由於美元上漲和昨晚新公布的4月份耐用品指數下降2.4%創2002年9月新低的影響,LME銅呈現單邊下滑走勢,1711全天高點開盤,1693最低收盤.今日滬銅低開後繼續下行,直到尾盤纔有所回昇,截至收盤各月合約平均下降150點左右.8,9月份分別繼續減倉1000和3000餘手,10月合約增倉3000餘手.
昨晚LME的下跌在技術上可以看作是受到1710-1720阻力區間作用,有回探1680支橕的要求.但由於SARS對銅價格的消極影響的漸漸消失和中國國內需求的持續旺盛,價格的下檔支橕力度應該較強.再看國內10月合約,兩日來的陰線也預示著價格的回調要求,預計下檔支橕應該在16900-17000附近.
近期銅精礦及廢雜銅供應短缺,導致銅冶煉企業收益不斷縮減,而這種狀況在短期內不會得到根本解決。預計在04年下半年銅原料供應將會出現轉機,並在05年,上半年全面改善。其原因是因為04年全球經濟形勢將會有本質的改觀,導致銅消費會大幅增長,屆時銅價會大幅攀昇。(歐陽傅傑)(上海金鵬期貨經紀有限公司)
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