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使用最近四年的數據,通過對比各個方面指標的綜合比較,對2002上市公司績效排序。將重組、擔保、戴帽、摘帽的典型公司進行點評。
資產重組正面形象
原名紅星宣紙的海螺型材(000619)在該評級榜中已連續兩年坐在頭把交椅的位置上。
在2000年資產重組後,主業變更為PVC塑料門窗的生產銷售,由於經營態勢不但處於同行業上市公司的龍頭地位,也是位列國內塑料門窗行業的前列,而業績自注入優質資產後也一直不錯,因此就成為了證券市場資產重組的典范。
2000年、2002年在經過大比例送配和增發後,在每股收益被大比例稀釋的情況下,2002年年報顯示主營業務利潤率達22.47%,主營業務收入達增長率達41.68%,總資產負債率僅有16.69%,每股淨資產收益率仍達16.08%,這幾項重要財務指標均令人滿意,2002年以92.56分(滿分100分)列評級榜排名第一。
大落大起『沈浮』典型
廈新電子(600057)則是大起大落又大起的『沈浮』典型。
1997年以廈新VCD產品橫掃全國大江南北,在兩年時間裡業績風光一時。1999年隨著VCD產品利潤的下滑,業績也快速探底,連虧兩年後,昔日績優英雄還戴上了『ST』帽子。
臥薪嘗膽,針對手機市場的研究,發現當時市場上沒有一款專門為男士設計的折疊手機面市,2002年憑借廈新A8手機產品又一次的迅猛銷售,半年報業績就再一次『一鳴驚人』,每股收益達0.24元,2002年全年更是達到了1.69元,每股淨資產收益率高達1.69元,由於該公司是依靠主營業務做出來的,非經常性損益只佔極小比例,因此各項財務指標都有質的提高。
加上前兩年基數很低,計分公式中的『盈利能力得分』、『償債能力得分』、『成長性得分』、『運營改善效果得分』均在廈新電子身上得到充分體現,因此在評價榜中從上年度的963名一躍昇至三甲位置在情理之中。
都是『擔保』惹的禍
?ST盛潤(000030)不幸成為了『箱底貨』排在最後一名。
作為深圳市場1993年就上市的老前輩,原名萊英達的?ST盛潤戴在1998年時就開始戴帽,只是因為期間有兩年盈利的歷史,得以一直沒有邁進暫停上市的『深淵』。由於主營業務盲目出擊,大肆舉債擴張,加上由於歷史原因,與控股的ST中華等深圳本地好幾家早期上市公司互相擔保,近年來這些公司的『日子』都不好過,處於自身難保的狀態,這些相互擔保已經形成惡性循環。
其中僅為ST中華承擔的債務擔保責任涉及金額就達9.17億元,加上欠款逾期未還、應收帳款越拖越久、擔保等訴訟案件接連不斷,該公司經營重點放在資產重組上,主營業務幾陷停頓。雖然與債權人的談判,也部分緩解了訴訟執行壓力,但公司債務負擔依然沈重,經營環境日益困難,資產重組難度不小,因此公司前途仍然令人擔懮。2002年年報顯示公司淨資產為—5.29元,每股收益為虧損1.96元,各項財務指標均實在差強人意,排在末尾並不算冤枉。
ST的排頭兵
ST永久是上海老牌本地股,當年主營業務的永久牌自行車曾作為名牌風靡全國。但是債務和歷史遺留的包袱使企業江河日下。
1999年虧損達到3.5億元也戴上了ST的帽子。2000年年報再度報虧,PT之稱已是在劫難逃。從2000年5月被暫停上市。為了在當年6月底拿出重組方案,PT永久不停尋找重組方。以生產保齡球聞名上海灘的中路集團的出現,雙方於去年7月20日簽署了國有股權轉讓協議。9月實施了重大資產置換,上海中路實業有限公司和上海中路保齒設備制造有限公司各90%的股權進入PT永久,從而救助永久以退市邊緣。有了盈利資產的注入,2002年公司主營業務收入實現55060萬元,主營業務利潤達7535萬元,每股收益0.20元也不是靠投資收益或補貼收入取得的,由於已經有了可持續盈利的資產,取得的業績含金量不低,因此從財務指標的恢復角度看,評價體系給予70位的排名,位於ST股票的首位並不為過。
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