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香港創業板首批上市公司之一的上海實業醫藥科技(集團)有限公司(HK,8018),有意揮別創業板。其大股東上海實業控股有限公司(HK,0363)5月21日宣布,將斥資約5.2億港元,把該公司『私有化』。如果這一交易得以落實,將是香港創業板成立以來的首宗『私有化』個案。
與此同時,『上實控股』還宣布,向母公司收購上海A股公司上海實業聯合集團的股份。撤離創業板轉而在內地股市打造醫藥業務的上市旗艦,『上實控股』這一整合策略引起香港市場關注。此消彼長之間,再次觸及內地和香港證券市場的定位與合作問題,令香港證券業人士深思。
在香港股市,所謂『私有化』是相對上市公司而言的,即一家上市公司的大股東,把其它股東所持有的股份全部收購,然後再取消該公司的上市地位,從一家公眾持股的公司變為一家由大股東全部控股的私營公司。
根據『上實控股』今天發布的通告,該公司回購『上實醫藥』股份的定價為每股2.15港元,比5月20日『上實醫藥』股份停牌前的收市價1.87港元出現了約15%的溢價,相對去年底的每股淨資產值約1.31港元更出現了超過64%的溢價。如此優惠小股東的定價,顯示『上實控股』對這次『私有化』行動志在必得。
目前,『上實醫藥』已經發行股份約6.2億股,而『上實控股』持有『上實醫藥』約66%的股權。考慮到部分認購股權證持有者會行使認購權,『上實控股』這次最多需要回購約38.83%的『上實醫藥』股份,約2.41億股,共需斥資5.18億港元。『上實控股』指出,該公司擬從『內部資源』調撥資金來完成這次『私有化』行動。
1999年12月2日,香港創業板面世不足一個月,『上實醫藥』掛牌上市,成為香港創業板的元老之一。上市不過3年有餘,為何卻在今朝掛冠而去?『上實控股』董事長蔡來興在通告中透露,主要原因是創業板長期成交淡靜,『上實醫藥』從證券市場融資的功能受到局限。
統計顯示,在此前6個月內,『上實醫藥』每日平均成交量約為89.1萬股,不足香港聯交所買賣的公眾持股量0.14%,『上實醫藥』在創業板流通量偏低,加上證券市場投資氣氛低迷,未來融資功能有限,而且在可見的將來很難預見情況有所改變。『上實控股』董事認為,『上實醫藥』股份『已無沒有必要維持其於聯交所的上市地位』。
這一『私有化』建議的截止時期是今年9月30日。一旦建議得以落實,『上實醫藥』的上市地位將被注銷,成為『上實控股』全資擁有的附屬公司。
在『上實控股』這次整合集團業務的布局中,『上實醫藥』撤出創業板只是其中一環。『上實控股』同時宣布斥資8.66億元人民幣(約合8.17億港元),向母公司收購『上實聯合』56.63%的股權。該公司將以現金支付,但是尚需要獲得內地有關部門的審批。
『上實控股』解釋收購原因時指出,『這次收購是本集團業務重組的重要步驟,董事會希望通過收購「上實聯合」控制性股權,得以對本集團相關業務的發展戰略進行統籌規劃、實施。同時,本次收購使本集團借此獲得國內資本市場的融資渠道,配合本集團的發展戰略和策略,為股東謀取更大回報。』最後一句尤其可圈可點,反映了『上實控股』調整融資渠道的思路。
『上實聯合』的主營業務是生物醫藥和商務網絡,屬下企業包括聯合藥業、常州藥業、聯合商務等。同是經營生物醫藥業務,放棄『上實醫藥』的香港上市地位,轉而收購內地的『上實聯合』,顯示『上實控股』未來發展生物醫藥業務,會利用上海A股市場更高的市盈率、更活躍的交投建立一個更佳的融資渠道。
『上實控股』把生物醫藥業務的集資旗艦放在上海,尤為香港證券界人士所關注。有香港財經媒體評論指出,此舉對低迷的香港創業板無疑是一個沈重的打擊。『如果說上海和香港的競爭,這次可謂是一個實實在在的案例』。
10年前,『青島啤酒』(HK,0168)在香港上市,啟動香港股市的H股浪潮。10年來,H股、紅籌股的集資潮一浪高過一浪,香港證券市場成為內地企業海外上市的首選之地,也是最重要的集資地。但是,隨著內地證券市場近年的發展越來越快,規模越來越大,也越來越開放,香港證券市場未來的角色如何,如何與內地分工、合作,如何提高競爭力,無疑都值得香港有識之士重新思考。
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等於是內地投資者花錢高價買回香港市場是投資者的股票,價格我沒有算,不知道是不是過你投資者作了冤大頭!香港資本市場將隨着內地經濟實力大增其重要性會相對下降,起作用將來只會輻射華南地區!