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今年以來,歐元兌美元出現持續上漲。昨日,歐元兌美元的匯率上昇至1比1.17以上,接近歐元自1999年1月1日正式進入外匯交易市場以來的歷史新高。面對歐元的強勢表現,一些業內人士預言,美元的霸主地位將被歐元取代。那麼,美元作為一種影響巨大的貨幣,其地位會不會在短期內有較大的動搖?歐元最終能否取代美元呢?
筆者認為,歐元取代美元還要經過相當長的一段時間。一種貨幣充當國際貨幣的經濟基礎取決於該國(或地區)在世界經濟和世界貿易中的重要性。盡管美國經濟的相對地位在下降,而且2001年以來的美國經濟衰退可能預示著美國將進入一個較長的調整時期,但美元的霸主地位仍然無法動搖。目前,美元的結算量在國際金融市場上的比重一般為68%-70%,歐元要在近期內取代美元可能會很難。
此外,歐元區自身的經濟也存在一些問題。歐元是區域經濟一體化的產物,其經濟基礎並不是單一的國家,經濟上的高度一體化卻沒有政治上的高度和諧和統一相配合,必然導致尚存的深層次矛盾,從而將極大地影響歐元區經濟的穩定性。因此歐元匯率的波動具有與其他主權國家貨幣匯率不同的特點,這也正是我們所看到的為什麼歐洲央行制訂貨幣政策總是比較遲緩,歐元區任何一個國家的經濟數據變動都會影響歐元匯率的原因。
在歐元區內,體制僵化長期困擾著歐元區的經濟增長,並且已經影響歐元區就改變做出響應的能力和效率。貨幣制度在很大程度上依賴內部市場的靈活性作為經濟調節機制,但歐元區在結構上似乎尚未充分具備這些必要的元素。因此,當匯率再不能用作經濟調整的工具,而財政政策又受到條約准則的限制時,若對歐元區內差別很大的地區進行調整,對部分地區來說或許會是劇痛。歐洲面臨著艱巨的結構性改革,成敗如何,現在還言之過早。
歐元和美元的競爭將不會很快見分曉,但是,由歐元和美元這兩大貨幣集團加上日元構成的國際貨幣體系逐漸取代已持續半個多世紀的由美元主宰的國際貨幣體系,這已是不爭的事實。
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