一、鋁價漲勢將繼續，但存在中期風險

　　分析師表示，隨著4月底以來鋁價的持續上漲，一些工業觀察者預測短期內將出現更多同樣的走勢，但中期而言，持續的需求疲弱和庫存下降速度的緩慢將略微推低價格。

　　然而，長期來看，一些分析師仍寄望價格將穩步走昇。

　　BB&T資本市場O'Carroll在月報中稱，"我們相當有信心，長期而言，全球經濟活動將回暖。如果與此同時還伴隨著氧化鋁價格的上漲和美元的走弱，那麼我們相信鋁價上漲的時機已成熟。"

　　他將鋁價近來走昇的原因歸於LME選擇權的到期和美元的弱勢，尤其是兌歐元。

　　但他表示，第二季度需求的繼續疲軟將抑制價格的中期漲勢。

　　O'Carroll表示他堅持對於第二季度平均價格的預測，仍為$1,395；第三和第四季度的價格預測則分別為$1,415和$1,485。

　　UBS Warburg分析師Brebner對於2003年全年的價格預測則沒那麼樂觀，為$1,389，但他預測2004年價格將昇至$1,543。

　　二、中國貴州鋁廠今年產量將較原計劃減少3-4萬噸

　　中國大型鋁生產企業---貴州鋁廠表示，受能源短缺影響，公司今年原定的24萬噸產量目標將難以實現，預計實際年產量將較計劃下滑3-4萬噸。

　　公司一人士稱，"因遇到一些能源不足的問題，我們可能將不得不削減今年的產量。"

　　安泰科信息公司3月份數據顯示，2002年貴州鋁廠生產238,000噸鋁。

　　分析師指出，2003年中國鋁產量料將增長20%至530-540萬噸，部分是歸功於國內需求的旺盛，但電力問題可能抑制產量的增長幅度。

　　三、薩斯疫情和貨源增加令上海現貨銅溢價回落

　　薩斯疫情和貨源增加令上海現貨銅溢價回落，目前上海的銅溢價最低跌至CIF價格每噸80美元，在4月下旬則100美元甚至更高，而現貨對上交所期銅昇水也下跌至平水。

　　據一金屬現貨商5月15日消息，5月將有高達15萬噸的銅運抵上海，現在市場上大批量的進口銅陸續出現，而薩斯疫情對經濟帶來的威脅令銅市存在壓力，因此銅溢價走低。目前上海的銅溢價最低跌至CIF價格每噸80美元，在4月下旬則100美元甚至更高，

　　而現貨對上交所期銅昇水也下跌至平水。

　　目前預估薩斯所帶來的影響還為時尚早，該病毒已在全球范圍內令逾500人喪生。未來還需要密切觀察。

　　四、短期臺灣鋁進口商的購買將比較謹慎

　　業內人士表示，雖然下半年臺灣地區鋁供給將繼續短缺，但由於薩斯的影響，短期臺灣進口商的購買將比較謹慎，不會出現大量購買的情形。臺灣最新鋁昇水為75-80美元/噸。

　　據報道，業內人士表示，雖然下半年臺灣地區鋁供給將繼續短缺，但由於薩斯的影響，短期臺灣進口商的購買將比較謹慎，不會出現大量購買的情形。

　　貿易商表示，下半年通過合同進口的鋁將較上半年減少20%，但供給吃緊將推動昇水上漲。

　　受薩斯傳播影響，中國大陸金屬市場需求增長速度放緩，導致全球市場金屬價格面臨壓力。目前，非典型肺炎的傳播已經成為市場中最不確定的因素，分析師均表示臺灣地區的經濟將因此出現滑坡。

　　由於供給短缺，臺灣第二季度鋁昇水將出現上漲，但漲幅將參考日本第二季度昇水。

　　第一季度，臺灣遠期鋁昇水為67--68美元/噸，日本第二季度的昇水為75美元/噸。由於供給短缺與運費上漲，臺灣最新鋁昇水為75-80美元/噸，較2002年同期上漲了1 0美元。(上海金鵬研發部）