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資本玩家,這是投資領域對資本運作高手的稱謂,2002—2003年,海信、紅光、京東方等多家上市企業資本在IT業進進出出。他們或是放棄原定投資的IT項目,或是重組轉型全面進軍IT領域。他們的進出各有道理——都是為了業績和收益,看到的卻是不同的風險和機遇。
生意不都是賺錢的
Cindy幾個月前剛剛離開了奮斗多年的IT圈子,拿著一筆籌來的投資自己開公司去了,這對於她個人來說當然是件好事,但是以小見大,Cindy們紛紛出走,最寶貴的人力資本的流動背後反映的行業趨勢並非利好。
Cindy原本是一名Top Sales,簽的都是證券行業裡系統集成的大單子,不過她明顯感覺近一兩年單子越來越不好做了。『一方面IT已經成為券商在競爭時必不可少的手段,但是投資行為現在卻變得特別謹慎,因為目前還難以看到投資所帶來的效益。』Cindy在2001年談成的一筆3000萬的IT設備集中采購的單子,2002年就縮水到了幾百萬,其他券商項目的情況也好不到哪裡去。
2001年青島海信電器股份有限公司出現上市以來的首次虧損,自此海信將資金專注於電器項目多元化上,據青島海信2002年度監事會工作報告顯示,報告期內,2002年8月海信提出將2001年配股項目的『HPC手持電腦』項目剩餘資金8327萬元變更為投資『彩電倉儲中心技改項目』和『注塑基地搬遷改造技改項目』,將『開發生產Internet防火牆』項目資金5320萬元調整為收購海信北京電器股份有限公司(簡稱『北京海信』)55%的控股權。
2003年4月海信的公告顯示海信出讓了所持青島海信計算機有限公司80.56%股份,並且已收購了北京海信55%的控股權,預計投資19925萬元的『逆工程』項目實際並沒有進行投資。
海信對此的解釋是,國內終端網絡市場發展緩慢,安全局域網產品政策不統一,加之全球網絡經濟近兩年內發生了較大波動,導致全國范圍內安全防火牆難以快速發展。而HPC手持電腦在中國還屬於前期開拓階段,『逆工程』市場需求緩慢,為回避和減低投資風險,董事會決定近年不再投入該項目。與此同時,2001年海信的其他投資項目,比如投資24652萬元的超大屏幕背投影電視機生產線、19000萬元的數字化多媒體彩電生產線、5658萬元的引進大屏幕彩電機殼加工設備等項目已經完成。海信將計算機業務剝離出來,清晰了以『家電、信息、通訊』為主導的3C產業格局,使其邁入健康正規的多元化道路。今年海信已發布預盈公告。
如果後退會可恥的死去
當一些上市公司棄IT而去,轉而追捧新的熱點,另外一些上市公司卻毅然決定進入IT,甚至押上企業全部的未來。
在2003年的Comdex展上,博訊佔據了一個顯眼的位置。一些觀眾饒有興趣地試用了『Smartbook』。相比蕭條的展會而言,這確實是一款很新穎的產品,但很多人都只限於好奇地打聽一下8000元的定價,而博訊董事長兼總經理劉國真對市場很有信心。
這款產品短期內將是博訊發展的關鍵。如果最終市場不能啟動,也還有回旋的餘地。要麼再小一些,打拼智能手機的市場,但是需要拿到手機生產牌照,要麼做大,生產超輕薄筆記本。但是無論怎麼做,博訊轉型IT的決心是堅定的。
就在今年3月12日,博訊的前身ST紅光發布公告,正式進入IT,同日改叫現在這個IT味十足的名字。此前主營偏轉線圈的ST紅光和福地科技同屬於廣東福地科技總公司旗下,是福地科技的配套企業。據證券分析師消息,今年2月被從股市『勸退』的福地科技股份正面臨被外資重組的可能,也就意味著未來ST紅光有無法憑借血緣關系獲得彩顯配件大單,進而造成供應鏈和現金流中斷的風險。這也就可以理解重組後的博訊進軍IT的一往無前。正如一句戰場上的名言:『如果你向前衝,可能會悲壯地犧牲;但是如果向後退,必定會可恥地死去。』
博訊並非個案。資本的本性是尋求更高的利潤。即使沒有遇到下游企業的重組,國內家電業競爭極其慘烈,行業的利潤已經攤得非常薄,另尋出路也在情理之中。
沒有結果的玩家
Cindy的離開和博訊的進入是為了創業,海信在信息產業業務上的重新布局是回歸,個人和公司的抉擇不一定具有可比性,但都是深思熟慮的結果。一些上市公司看上去卻想得沒有這麼清楚。
信聯股份(600899)在2002年9月宣布與中國棋院簽訂為期5年的合同,將分期投入約5000萬元贊助全國圍棋甲級聯賽。這已是信聯股份在短短四年中第三次主業轉型。投資者感慨:『什麼時候折騰出結果啊』。
信聯股份前身是浙江二輕軋鋼廠。1999年,在主業名盈實虧的境況下,信聯股份急於重組轉型。公司剝離鋼鐵業務,進軍這一年上市公司熱門投資的有線網絡業。經過一系列眼花繚亂的資本運作,公司間接持有湖北有線電視網絡公司49%股權、河南有線電視網絡49%股份、棗莊有線電視網絡數據公司51%股權等。
當時看來,在有線網絡領域的圈地無疑『錢』景無限,有線網絡投資建設及網上增值業務提供了巨大的利潤想象空間。然而,在市場層面,有線電視寬帶業務的開展遠未達到預期,難抵電信ADSL寬帶的競爭;致命的打擊則來自政策層面,國家廣電總局出臺了清理進入有線電視網絡的系統外資金的規定,非電信類上市公司不能控股投資有線網絡公司,只能參股。信聯股份的有線電視網絡夢被徹底粉碎。
於是在醞釀第二次主業轉型時,信聯股份看中了軟件、傳媒。但是截止2001年底,信聯股份員工擁有大專以上學歷的不到15%。軟件、傳媒都是知識密集型產業,這樣的人力資源布局不能令人信服,年報也仍舊是一紙紅字。其近期棄先進科技而就傳統體育文化的戰略舉動更被一家財經媒體批評為是『一家已經虧損的公司,耗資5000萬元贊助一項老板喜愛的體育項目。』
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