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涉嫌和企業勾結的10家華爾街投資銀行,28日與美國證券管理委員會(SEC)達成合解協議,券商內部文件也因此曝光,對於投資銀行撰寫不實投資報告,犧牲廣大散戶投資人來謀取私利的手法,外界終於得以一窺堂奧。
正如雷曼兄弟分析師致法人客戶的電子郵件中所言:『評級和目標價根本沒有意義,雖說不明個中微妙差異的散戶,難免為其誤導,但我們這行就是靠這個吃飯的。』
根據一份最新揭露券商『行騙』技巧的文件顯示,摩根士丹利等5家券商為了拉抬承銷客戶的股價,不惜支付競爭對手高額費用,要求受賄券商撰寫對其客戶有利的分析報告,制造市場一致看好某家公司股票的假象。
弊案調查人員表示,在1999-2001年之間,Morgan Stanley總共支付270萬美元給約25家投資銀行,雙方私下達成所謂的『分析報告保證』默契;不然就是上市公司自行在年報中造假,宣稱自己『誠信可靠』而通過分析師評估,但事實上,擔保分析師和該公司的關系根本存在利益衝突。
至於那些接受賄款,撰寫非本身承銷客戶之不實分析報告的券商,瑞銀華寶和U.S. Bancorp Piper Jaffray皆榜上有名,兩家公司受賄金額分別高達21.3萬美元和180萬美元。
美國Southern Methodist University證券法教授Alan Bromberg表示,人性本貪且本性難移,10家券商雖與證管會達成合解,但華爾街這股歪風很難有巨幅的改變,在承銷壓力下,券商為了活命不得不繼續拉抬股價。
此次合解案中,懲罰性合解費最高的應屬所羅門美邦、瑞士信貸第一波士頓和美林,證管會人員表示,上述3家公司的分析師私心自用,昧著良心向大眾推薦本身不看好的股票。
雖說分析師是和承銷客戶直接勾結的人,但美國證管會人員發現,投資銀行也未盡管理與監督之責,甚至為了公司利潤鼓勵旗下員工和客戶勾結,其中最大的盲點,在於分析師的研究報告不確實,理論實務基礎薄弱且處處違背誠信原則,公司方面根本無從監督。
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