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海通證券股份有限公司一份獲獎研究報告認為:『莊家』操縱股票有跡可尋,對股價操縱行為進行事前監管和警示尤為重要。他們通過實證分析,在1998年至2000年我國股市處於牛市時期,持有流通股在5萬股以上的賬戶總體持股率達到流通盤75%以上的股票具有被操縱的嫌疑。
由於這份研究報告具有很強的針對性,因此得到了業內專家的高度評價,並獲得了中國證券業協會2002年科研課題《市場運行及其監管模式類》一等獎。報告參與研究者黃正紅15日在頒獎會上介紹,在現行的交易規則下,『莊家』要保證股票價格操縱成功,必須要滿足三個基本條件:控制一定比例的流通股;股價有一定漲幅;在一定時期內保證操作行為的隱秘性。
他說,小盤股、流通性相對較高、基本面有潛在變化、存在送轉股可能的這四類股票比較受到股票操縱者的偏愛。在運作過程中,股價漲幅與股權集中度有密切的正向關系,惡意操縱者最有可能會利用5萬股以上的賬戶實現其操縱行為。
黃正紅建議,監管部門可以對滿足上述條件的股票進行重點關注。對於5萬股以上賬戶持股率上昇超過40%的股票實施監控,發現有交易異常行為,可對異常交易的重點賬戶實施談話提醒制度。對於5萬股以上賬戶持股率上昇超75%以上的股票進行重點監控,如果有違規,可在其股價步入?昇期之前及時予以查處,避免給市場造成重大的損失。
中國證監會市場監管部主任謝庚對此報告點評時表示,以往的市場監管是以事後查處為核心,監控的標准是以立案稽查為標志,但真正查實的案件並不多。今後的市場監管方向是防患於未然,化風險於早期,以將股票違規行為消滅於萌芽狀態。不過,他特別指出,在市場現實情況中,股票操縱的實際行為千變萬化,監管方式和監管標准將進一步改進研究,提高綜合應對能力,以具有更強的實際操作性。
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