美元/日元

　　4月10日，匯價震蕩整理、略跌。

　　日本3月M2+CD貨幣供應年率比去年增長1.8%，貨幣流動率下降1.5%。貨幣供應率的持續下跌反映了日本國內經濟活動的遲緩和央行應對通貨緊縮政策的失效。3月份銀行借貸年率下跌4.4%，連續六年半呈下滑趨勢。央行在2001年底提出的量化寬松政策顯然一無成效。

　　日本2月份經常項目盈餘較上年同期增長2.4%，終止了連續兩個月的下滑勢頭，主要受貿易順差大幅飆昇推動。雖然服務貿易逆差小幅增加，資金匯回盈餘繼續下降，但出口的飆昇使2月份的貿易順差增長了18.6%。日本2月份未經季節因素調整的經常項目盈餘為1.461萬億日元。經常項目反映的是商品貿易、服務貿易、旅游和投資方面的情況，計算結果由對外收入和對外支出之差得出，但不包括淨資本投資額。

　　日本央行行長福井俊彥稱，日本央行應該就設定通脹目標是否能夠復興經濟的問題進行討論，這將幫助闡明央行政策制定機制。福井俊彥表示：『我認為我們可以進行這樣的討論，從而加強貨幣政策進程的明晰化。如果有必要確定一個具體數字作為穩定物價的一個目標，那麼我們將不會拒絕對該類問題進行討論。』

　　美國3月進口物價上昇0.5%，2月為上昇1.7%，進口物價已經連續第四個月出現上昇，之前華爾街預測為進口物價上昇0.4%。除石油產品外，美國3月進口物價上昇0.9%，2月為上昇0.4%。美國3月非石油產品進口物價上昇幅度為1988年12月開始記錄以來的最高水平。美國3月石油商品進口價格下降1.8%，為去年11月來首次下降，2月石油產品價格上昇11.1%。美國3月進口物價年率上昇6.7%。美國3月總體出口物價上昇0.3%，2月修正後為上昇0.5%。

　　美國2月商品及服務貿易赤字總計為403億美元，1月修正後為赤字412億美元。與去年12月創記錄的449億美元相比，2月貿易赤字是記錄上第三高水平。據之前受訪經濟學家預計美國2月貿易赤字可能擴大至420億美元。美國2月貿易赤字出乎意料連續第二個月縮小，主要受到商用飛機出口攀昇的帶動。同時，計算機以及其他商業設備需求的下滑導致進口下降。美國2月出口增長0.5%，總計824億美元，1月為820億美元。商用飛機出口增長8%，總計25億美元，1月為14億美元。

　　美國4月4日當周初請失業金人數減少至40.5萬，前一周修正後為44.3萬。之前預計上周初請失業金人數總計為42.5萬。前一周美國初請失業金人數初值為44.5萬，是自2002年4月13日以來最高水平。上周四周平均申請失業金人數降至41.95萬，前一周為42.325萬。截止目前，今年每周平均申請失業金人數為40.5285萬，去年平均為40.4308萬。，美國3月29日當周續請失業金的人數降至348.7萬。

　　美國財政部長斯諾表示，隨著伊拉克戰爭所帶來的不確定因素的逐漸消除，一系列經濟利益可能已經顯現出來。隨著戰爭陰雲的消除，全球經濟可能從中獲得一些利益，他說：『我認為全球經濟將從中獲得一些好處，但有可能我們已經在之前就已經看到了這些現象。』他同時暗示，布什提出的削減雙重紅利稅的計劃如果能即刻實施則將是刺激美國經濟增長最好的辦法。

　　美國財政部宣布，將於下周一出售300億美元短期政府債券，並還清到期債券，其中付8.9億美元債務將以現金支付。此次將到期政府債券價值為308.9億美元。此次發行的政府債券包括150億美元的3月期債券和150億美元的6月期債券，分別於7月17日和10月16日到期。

　　IMF在最新的全球經濟預測報告中稱，因消費支出減少損害美國經濟，美國經濟成長『疲軟點』只能逐漸消化。IMF預測美國今年經濟成長2.2%，明年成長3.6%。海灣戰爭可能速戰速決的潛在可能是美國經濟成長向上的有利因素，但從其它方面看，美國經濟下行風險依舊。主要風險是美國的泡沫經濟是否已完全消化。另一個隱懮就是美國股市。此外美國經常帳赤字可能造成美元突然下滑、利率壓力日增、破壞美國經濟復蘇前景。IMF表示若美國經濟成長前景惡化，則美聯儲就存在降息空間。IMF還指出，布什政府價值7260億美元的減稅計劃對經濟成長可能無濟於事，還可能使美國預算前景明顯惡化。

　　IMF將它對加拿大經濟增長的預測值進行了下調，這是一年內的第三次下調。IMF稱加拿大的國民生產總值預計將上漲2.8%，連續第二年成為七國工業集團的領頭羊。美國經濟的不振是造成加拿大經濟增長放緩的主要原因，美加兩國是世界上最大的貿易伙伴，加拿大對美國的出口佔了加拿大總GDP值的三分之一。據IMF預測，美國今年經濟增長率約為2.2%；日，德，法，英和意的增長率估計都在2%以下。

　　加拿大2月貿易盈餘降至46.3億加元，1月修正後為51億加元。對美國出口下降0.9%，對歐盟出口下降11.6%。從美國的進口持平，但從歐盟的進口下降，全部進口則持平。這是過去4個月中，加拿大貿易盈餘的第三次下降，很顯然受到加元走強和世界經濟不景氣的影響。加拿大2月對美國的貿易順差從1月的81億加元下降至78億加元，對其他國家的貿易缺口從32億加元下降至29億加元。飛機銷售下降將機械和裝備出口托下7.7%。工業和農業出口下降7%；汽車產品出口上昇1.7%；能源出口上昇1.8%。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，上探日高120.29後回落，倫敦與紐約匯市繼續震蕩，下探日低119.13後回昇，尾盤在119.65附近整理；匯價日昇跌率-0.325%，日漲跌幅-0.39，收盤於119.66點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統呈纏繞橫行之勢，匯價位於短期日均線系統其間偏上、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在119.30-120.10區間震蕩整理，傾向短線震蕩整理後短中線日元走貶的概率較大。匯價若站穩於120.10之上，則短線向多，有向近日高點120.88方向運行的趨勢，且不排除繼續上破的可能；匯價若持續位於120.10之下，則下擋支橕位於119.30。118.70與120.10分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈金叉之勢，仍有上行空間，但昇勢減緩；日快步隨機KDJ繼續呈死叉，但有呈金叉的跡象，它們整體顯示匯價在震蕩整理後有望向上突破120.20-120.70區域壓力、短中線向前期波段高點121.87甚或124.00方向運行。

　　周技術指標顯示，匯價有望在119.30至120.40區間震蕩整理，若站穩於120.40之上，則周線向多的概率增大；若下破119.20，則下擋周線支橕位於118.20附近，繼續下破則周線向空。118.20與120.40分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力120.60，弱壓力120.10；強支橕118.70，弱支橕119.20。

　　歐元/美元

　　4月10日，匯價震蕩整理、略昇。

　　歐盟委員會稱，伊拉克戰爭結束將減少歐元區經濟再度陷入衰退的可能，但戰爭到底要多快結束纔會對經濟產生正面影響，目前尚不清楚。歐盟委員會經濟暨金融事務總乾事稱，委員會對歐元區今年經濟增長1%的預期是基於戰爭很快結束的基礎作出的。他說：『從近幾天的戰事發展來看，戰爭很快結束的可能性較大。這將有助於經濟復蘇，以及提振目前疲弱的市場信心。但即使是在伊拉克衝突得到一個較好的解決之後，世界經濟到底需要經歷多少戰後泡沫的調整，仍然需要拭目以待。』他還表示，近來歐元的昇值不應該被看作一個完全負面的因素。

　　德國2月份制造業訂單經季節性因素調整後較前月下降0.6%，1月份增長4.1%。制造業訂單是預示未來工業產值的領先指標。分析師曾預計2月份制造業訂單下降1.0%。2月份制造業訂單數量未經調整較上年同期增長4.3%，經調整後增長2.9%。2月份海外訂單較前月下降3.7%，而國內訂單增長2.1%。德國2月份制造業訂單降幅小於預期，緩解了人們對這個歐洲最大經濟體繼去年年末經濟增長停滯後可能陷入衰退的懮慮。

　　德國央行首席經濟學家倫姆斯佩格在一次演講中說：『總的來說德國通縮風險較低。』他同時也表示歐元區沒有通縮風險。雖然如此，但因不能完全排除出現通縮風險的可能，貨幣政策必須保證通脹水平不會降至『零水平』。他說：『自1999年4月歐洲央行降息以來，我們已經明確的看到，為了避免通縮風險，歐洲央行不會實行零通脹。』

　　OECD稱全球經濟陷入衰退的風險正逐漸減弱，但警告稱歐元區仍需降息及結構改革來支持經濟成長。OECD首席經濟學家科蒂斯表示，近幾周全球經濟衰退危機減緩，但又面臨進入長期經濟成長疲軟階段的風險。科蒂斯稱美國今年公共預算赤字很可能達到GDP的4.5%。歐洲經濟體之間很需要統一，需要進行包括提高就業市場彈性以及排除增加就業和公司發展的不必要的障礙在內的結構改革。

　　國際貨幣基金組織日前敦促歐洲央行將通脹目標調高至2.5%以確保德國遠離通縮。目前歐洲央行通脹利率為2%，對於整個歐元區來說是適當的，但是鑒於德國和歐元區其他國家經濟疲軟，貨幣政策相對來說較為緊張。IMF首席經濟學家肯尼斯·羅格夫向記者表示，如果歐洲央行調整貨幣政策目標，可使得該目標具有更多的透明度和均衡性。歐洲央行在考慮貨幣政策的同時，也應該考慮調高通脹目標至2.5%。

　　花旗銀行日前預期，歐洲央行很有可能在未來幾個月內宣布降息，降息幅度可達50個基點。目前歐洲央行利率為2.5%，花旗銀行預期，3個月後利率約為2.25%，6個月後約為2.00%，12個月後又將回昇至2.25%。

　　匯價在東京與倫敦匯市震蕩整理，下探日低1.0756後盤昇，紐約匯市繼續盤昇，上探日高1.0830回落，尾盤在1.0780附近整理；匯價日昇跌率0.065%，日漲跌幅0.0007，收盤於1.0778點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈橫行纏繞收斂之勢，匯價位於其間，顯示匯價有望在震蕩中尋求短中線的運行方向，短線有望在1.0700-1.0845區間震蕩整理。匯價若站穩於1.0770之上，則有向1.0845方向運行的趨勢，繼續上破則短線向多；若回落於1.0770之下，則有向1.0700方向運行的趨勢，繼續下破則短線向空。1.0700與1.0845分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ拐頭向已呈金叉；但日快步隨機KDJ則由多頭排列轉而有呈死叉的跡象，顯匯價衝高若受阻則有回落整理要求。

　　周技術指標也顯示，匯價有望在1.0700-1.0850區間震蕩整理，站穩於1.0770之上則向1.0850方向運行的概率增大。1.0700與1.0850分別為匯價周線指標向空與向多的分界線。

　　形態分析顯示，匯價自3月21日日低1.0498以來，有形成收斂三角形態的可能，若如是，則現運行於三角形態的上行C波末段或已經自昨日日高1.0830回落進入D波下跌之中。同時，不排除在1.0560附近構築三重底或下探1.0400附近支橕的兩種可能。

　　今日，匯價有望盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力1.0880，弱壓力1.0830；強支橕1.0670，弱支橕1.0720。

　　英鎊/美元

　　4月10日，英鎊震蕩盤昇。

　　英國財臣布朗在接受訪問時表示，他沒有對增長和稅收預測感到樂觀。布朗否認了他的預算演講將英國加入歐元區的設想排除在外。布朗稱他自認為對戰爭的撥款非常充分，不會有進一步的提稅出現，對經濟在下半年出現恢復充滿信心。

　　英國央行宣布保持基准利率3.75%不變，這是該央行連續第二個月保持利率水平不變。英國央行並沒有就此次利率政策發表評論。2月英國央行意外降息25個基點。

　　匯價在東京與倫敦匯市震蕩整理，下探日低1.5619後盤昇，紐約匯市繼續盤昇，上探日高1.5741後回落，尾盤在1.5710附近整理；匯價日昇跌率0.537%，日漲跌幅0.0084，收於1.5714點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有擺脫纏繞呈金叉之勢，其與30日均線整體雖仍呈空頭排列，但跌勢漸緩，匯價位於短期日均線系統之上附近、30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有望在1.5660-1.5760區間震蕩整理。匯價若回落於1.5660之下，則下擋支橕位於1.5580附近，繼續下破則短線向空；若上破1.5760，則上擋壓力位於1.5780-.5800。1.5580與1.5760分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ已呈金叉，仍有上昇空間；日快步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上昇空間，但即將進入超買區，顯示匯價衝高若受阻則有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價周線支橕位於1.5650，周線壓力位於1.5850。

　　趨勢線分析顯示，匯價已突破自3月12日日高1.6157以來有形成下降楔形形態的上軌線，該線位於1.5690附近，現已變為支橕線。但上擋有來自1月31日波段高點1.6571以來形成的壓力線(現位於1.5800附近)的壓制。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力1.5800，弱壓力1.5760；強支橕1.5610，弱支橕1.5660。

　　澳元/美元

　　4月10日，澳元震蕩整理、略昇。

　　澳大利亞3月失業率低於預期的6.1%，為6.2%。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，上探日高0.6075後回落，下探日低0.6036後回昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩整理，尾盤在0.6055附近整理；匯價日昇跌率0.050%，日漲跌幅0.0003，收於0.6057點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統與30日均線擺脫纏繞橫行已呈金叉之勢，匯價位於其上附近，顯示匯價短線與短中線向多的概率增大。匯價若站穩於0.6045之上，則短線繼續向多，有上探昨日高點0.6075一線壓力的趨勢，且不排除繼續上破、上探0.6100一線壓力的可能；若回落於0.6045之下，則下擋0.6020及0.5990有較好支橕。0.5995與0.6040分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈金叉多頭排列，仍有上昇空間，但日快步隨機已經進入超買區後拐頭向下，有呈死叉的跡象。同時，市場對匯價在0.6060一線形成小雙頂的可能性以及仍屬B波反彈的運行特點保持警惕。

　　周技術指標顯示，匯價若上破並站穩於0.6050之上則周線向多，若下破0.5920則周線向空。0.5920與0.6050分別為匯價周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力0.6090，弱壓力0.6070；強支橕0.6025，弱支橕0.6045。

　　歐元/日元

　　4月10日，匯價震蕩整理、略跌。

　　匯價日高129.69，日低128.88，尾盤在129.00附近整理；匯價日昇跌率-0.263%，日漲跌幅-0.34，收於129.03點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線有擺脫纏繞橫行呈金叉之勢，匯價位於短期日均線系統其間、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩於129.00之上，則短線向多，有上試昨日高點129.69或近期高點129.83一線壓力的趨勢，且不排除繼續上破、短中線向前期波段高點130.80方向運行的可能；若回落於129.00之下，則有下探昨日低點128.88或128.60一線支橕的可能。128.20與129.00分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈金叉多頭排列之勢，仍有上行空間，但日快步隨機KDJ則已呈死叉，仍有下行空間。

　　周技術指標顯示，匯價有望在127.60-129.40區間震蕩整理。127.60與129.40分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力130.00，弱壓力129.50；強支橕128.00；弱支橕128.50。

　　(圖表截止至2003年4月11日7：16)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）