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基金經理被質疑:明知大市不好為何不強力減倉
昨天,54只封閉式基金、13只開放式基金2002年度報告已全部亮相。年報顯示,基金業投資出現了整體虧損,達36.35億元。據深圳證券信息公司統計,67只基金平均每單位基金可分配淨收益為-0.096元,單位淨收益-0.029元。昨天亮出的基金成績單令投資者傷心的同時,也大傷行業的形象,去年股指下跌18%,基金虧損雖也必然,但許多投資者質疑基金經理,為何明知去年股市不好,不及時大幅減倉?
-倉位控制失誤導致巨虧
去年,上證指數下跌了18%左右,在67只基金中,有49只虧損基金的虧損金額較大,這樣使67只基金全年淨收益為負,可分配淨收益總額負值高達119億。鵬華行業成長基金在公布年報時說,2002年主要的失誤是在倉位控制方面。首先是投資戰略的搖擺,基金成立時制定了2002年內以保本為主的穩健投資策略,但隨著『6·24』行情的到來,過高估計突發事件對市場的影響,決定大幅加倉。其次是在突發行情前後對大市判斷不足,是2002年投資失誤的決定性因素,低位的低倉又失去了爭取主動的機會。
-基金經理獨立性受大股東乾擾
另外,作為基金持有人的大股東們也給基金在操作時帶來了不少壓力。2002年股市在3月和6月一共經歷了兩次幅度較大的反彈,但有很多基金在此之前並沒有重倉位地持有股票,這些都遭致了大股東的質疑。大股東要的是基金經理隨時能夠把握住行情的機會,即使基金經理看空整個市場也不能拿著現金等待而不去進行操作。要不然,為什麼把大筆的資金要交給基金經理,還不如自己拿著的好。其實對於這點來說,開放式基金要比封閉式基金難操作得多,去年年底一些開放式基金遭遇大額贖回就是很好的一個例子。
-股市再走熊也得買股票
『基金投資出現了整體虧損,這對於只能投資於股票的基金來說是必然的。』一位基金業內人士對記者說。作為機構投資者,他們在選擇投資的時候不能像一般散戶那樣,一旦認為市場將要下跌就可以空倉等待,他們在熊市的時候也要投資,也要買入股票,只是在個股的選擇上要謹慎一些罷了。這主要是因為他們的資金規模比較大,在對股票建倉的時候要分批分期地買入,作長期打算。如果等行情來了再買股票,那對於他們來說就已經來不及了。更何況主力介入一只股票的時候都要事先建立一些『底倉』作為將來可以拋空的籌碼,這對於基金也不例外。
-基金經理呼吁應看其長期發展
但是現在,基金在操作風格上已經有了很大的轉變,基金金盛在公布年報時就曾表示,今年本基金將主要關注內需旺盛的新興產業,例如汽車、環保產業等;不放棄其它內需特征明顯,或正步出周期低谷,或受到戰爭因素刺激等的階段性新興行業,包括鋼鐵、有色金屬、水泥、石化產品等;保持一定比重的穩定性資產,例如機場、港口、公路以及其他公用事業企業。可以看到,基金經理們在選擇股票時在逐漸向價值成長性股票靠攏。像在今年汽車板塊行情中就可以看到很多基金的身影。
一位基金經理對記者表示,雖然去年基金業整體是出現了一定的虧損,但投資者不能僅用基金市場一兩年的表現來評判整個行業,畢竟基金是一支專業理財的隊伍,投資者選擇基金應該是看到其長期發展。
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