|
||||
要挖掘出有關在上海和深圳上市的中國公司的可靠信息是一項艱巨的任務,但這並沒有妨礙當地一些基金經理找到理想的股票,並添加到其投資組合中去。
『還是可以發現機會的,』華安基金管理公司駐上海的基金經理兼管理顧問伊恩·米奇利說,『竅門在於上市公司的質量要與所在行業的發展相一致。』
國際基金經理們渴望能利用中國正在崛起的經濟,他們關注中國國內的股票市場已有很長一段時間了。他們大多數的抱怨在於,中國沒有足夠多的優質股票可供挑選。只有一些國際基金經理的投資組合持有中國的B股股票。
『在經濟年增長率達到7.5%的情況下,公司實現收入增長是相當容易的事,這並不能說明管理層的素質,』米奇利表示,『而另一方面,收益增長卻能體現出成本控制和管理方面的技巧。』
過去幾年發生的一系列公司丑聞已損害了中國投資者的信心,那些以前是國營企業的上市公司顯然忽視了小股東的利益。
ST銀廣夏的案子集中反映了此類錯誤行為。但正如鵬華基金管理有限公司駐深圳風險管理部負責人肯尼斯·杜利所指出的,即使是像美國這樣成熟的股票市場也沒能免受令人矚目的公司丑聞影響。安然就是例子。
『對(中國的)監管機構來說,監督規模如此巨大且如此年輕的市場是一項工作量極大的任務,』他說,雖然中國的公司信息披露仍低於國際標准,但監管、會計標准和公司治理方面已出現了明確的改善趨勢。其中的大部分改善發生在中國2001年12月加入世界貿易組織之後。去年,中國要求上市公司提高公布財務報告的頻率,從每半年一次變為每季度一次。杜利表示,兩個更為重要的會計規則方面的改變是:要求公司根據市場價格對存貨進行估價;提高壞賬估計值。中國還要求,在今年6月份前,上市公司董事會成員中至少有三分之一由獨立董事組成,這是中國在公司治理方面的一個主要改善。
杜利表示,目前,監管機構正在培育市場的成長性與懲罰市場不良行為之間小心翼翼地尋求平衡,這些新的規定顯然是向正確方向邁進了一步,但前路確實還很漫長。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||