|
||||
上周,幾乎所有的基金都公布了年報。通過分析年報中的持股倉位、期末持股數、新增股票數和剔除股票數等信息,筆者發現:基金在2002年的股票操作比較頻繁,同時各只基金之間又存在著比較大的差別。
為了考察基金的操作情況,我們提取52只基金2002年年報中的期末持股數,新增股票數和剔除股票數等數據(其中華夏系基金數據缺失),計算兩個指標:一個是股票更新系數,它等於(新增股票數+剔除股票數)/期末持有股數量;另一個是相對股票更迭頻率,它等於(新增股票數+剔除股票數)/平均股票更迭數,其中平均股票更迭數為所有基金新增、剔除股票數之和除以基金個數所得的值。股票更新系數可以反映報告期內某基金本身股票更新的程度,而相對股票更迭頻率可以反映某基金與同行業其它基金相比較的情況。對於部分進行指數投資的基金如基金景福,基金興和與基金普豐,我們只計算其積極投資部分,不考慮指數投資部分。同時,我們還計算了各只基金的個股集中度和淨值增長率等指標。
先考察基金業的整體情況。從倉位和個股集中度數據來看,2002年封閉式基金的平均倉位有所增加,由46.49%提高到54.37%,而個股集中度由59.70%下降到47.94%。同時,平均持有股票數由51.5上昇到81.85,平均新增股票數由41.27增加到67.87;平均剔除股票數由97.63增加到196.65。平均股票更新系數也有所上昇,由3.01增加到3.87。開放式基金由於大多數成立不到一年,正處於建倉階段或完成建倉後初期,所以表現為新增股票數比較多,而剔除股票數比較少,但開放式基金的平均持有股票數略多於封閉式基金,公布數據的10只開放式基金的平均持有股票數為108.10,這反映了開放式在投資上更加分散。由此,我們知道,在股市呈現熊市的2002年,基金公司傾向於較為分散化的股票投資,具體表現為在提高股票持倉的同時降低了個股集中度。
同時,與2001年相比基金的股票買賣操作更加頻繁。下面考察各只基金的操作情況。將計算的股票更新系數按照從高到低排列,可以知道2002年股票更新系數前10位的基金為:基金興華,基金裕澤,基金裕陽,基金普華,基金普豐,基金興和,基金普惠,基金景業,基金裕華,基金融鑫;股票更新系數後10位的基金為:基金泰和,基金豐和,基金金泰,基金景宏,基金金鑫,基金安順,基金安信,基金漢興,基金同盛,基金銀豐。可以看到,博時和鵬華旗下基金的股票更新系數普遍比較大,同時,與2001年相比,基金興華,基金融鑫,基金景業等屬於新面孔,尤其是基金興華在2002年表現非常活躍。如果按照相對股票更迭頻率從高到低排列,可以知道2002年相對股票更迭頻率前10位的基金為基金普豐,基金普惠,基金普潤,基金裕華,基金鴻陽,基金裕隆,基金裕澤,基金裕陽,基金開元,基金普華;相對股票更迭頻率後10位的基金為基金金盛,基金金鑫,基金銀豐,基金安順,基金安信,基金金鼎,基金金泰,基金景福,基金安久,基金安瑞。從基金業整體來看,鵬華和博時旗下基金的操作最為頻繁,華安和國泰旗下基金的操作相對較少。結合兩者的分析,我們知道,鵬華和博時旗下的基金屬於交易相對積極型,基金金鑫,基金安順,基金安信,基金銀豐等基金等屬於交易相對消極型。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||