|
||||
買殼----資產置換----增發,這條融資捷徑如今並不順暢。於是不少地區的上市公司出現了這樣一種現象------
買殼------資產置換------增發,這一過程曾被很多企業視為步入證券市場的捷徑,但記者近日在采訪時卻發現,一些在這條捷徑中已然走過半程的上市公司,深感捷徑背後的艱難與曲折,開始尋求賣殼退市的脫身之路。
『雖然增發不是我們買殼的唯一目的,但絕對是主要目的,既然達不到增發要求,不如賣殼套現。』這是采訪中,一位上市公司總經理對記者吐露的話。應該說,這家2001年買殼上市的民營企業並非妄想『空手套白狼』,入主上市公司後,資產置換的規模已經超過了有關增發的規定,但無奈幾經努力,業績仍然表現平平,雖然公司維持生存綽綽有餘,但離增發的要求的確還有相當距離。
這位公司老總給記者算了一筆賬,公司買殼上市的真實成本大概是4000萬,這筆錢主要來自母公司的營運資金。資金少了,母公司只能借款,利息就算5%,一年也要背200萬,這還不算上市之後,每年要支付新增加的固定成本,諸如審計費、律師費、宣傳費以及差旅費等等,加在一起也有近100萬,對於一家民營企業而言,這樣的現金支出壓力非同一般。
這位總經理坦言,買殼之時對相關政策理解有誤。『當時我們覺得,關於大規模資產重組後增發的相關規定,在一定意義上是對我們重組虧損上市公司的一種回報。現在看,並非如此。大規模重組僅僅是增發的前提條件,增發的最終依據,仍然是企業實實在在的盈利能力與發展空間。正是因為這種誤區,使我們對買殼後出臺的一系列如非經常性損益、債務重組等文件估計不夠,准備不足。』
這位總經理的一番話,在一些重組類上市公司中,特別是已經進行了資產置換的上市公司中,具有一定的代表性。
記者在采訪中不時聽到這樣的故事,企業買殼上市後,發現實際的問題往往比估計的嚴重。也就是說,當初的『好胃口』卻導致了今日的『消化不良』。一家上市公司的負責人向記者介紹說,買殼後,公司花費了大量資金與精力處理一些始料未及的事情。這位總經理面帶悔意地說:『早知如此,當初不如選擇直接申請上市。現在的局面有如快馬拉火車,我們就是再好,也背不動這個包袱呀。』這位總經理向記者表示,大股東的確有脫身之意,『就算虧1000萬,也認了。畢竟現在的殼資源不像前幾年奇貨可居,而是價格越來越低,現在不賣,將來虧損更大。』
針對這種買殼時躊躇滿志,但時隔不久因增發受阻又萌生退意的現象,一些專家認為,證券市場的門檻在抬高,從投資者的角度看,機構投資者特別是大的基金已經成為市場的中堅力量;而從上市公司的角度看,唯真正的強者纔能在市場中立足,充分發揮證券市場的各項功能。目前的市場環境與幾年前相比,無論形式還是內涵都發生了深刻變化。賣殼退市說明證券市場優勝劣汰自我完善的功能正在發揮作用。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||