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自2003年1月9日以來,鄭州小麥一直持續著慢牛的走勢。隨著時間的推移,其9月主力合約已從1370元/噸漲到了1500元/噸附近。面對3月28日強筋小麥的上市,普通小麥25日的放量大漲更像是一場類似滬膠的價格風暴在鄭州期市上開始預演,然而基本面上的一些利空因素,應引起投資者的關注:
一是近幾年來,我國政府部門加大了對優質小麥的扶持力度,使得國內優質小麥的種植面積逐年擴大。雖然普通小麥的種植面積和年產量連續五年都在下降,而國內優質小麥年產量卻是在穩步提高,其種植面積比上年擴大了近40%,預計增產約為600多萬噸。
二是我國小麥主產地的陳化小麥庫存較為龐大,市場價格較為疲軟。目前國內小麥相對較低的現貨價格意味著中國小麥供應量十分充足。具有關統計數據表明:2002年中國小麥的消費量下降了近400萬噸,預計2003年度我國小麥仍保持供大於求格局。
三是在國際市場上,因美國農作物區天氣狀況好轉,芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨走勢是一路暴跌,5月期合約創下近年來新低,而且各均線系統成空頭排列,仍有進一步下行的可能。近期鄭商所公布了即將上市的優質強筋小麥期貨基准價5月為1400元/噸,7月為1450元/噸,9月為1550元/噸,11月為1580元/噸,而目前鄭州小麥的期價已與強麥的掛牌價十分接近,這不免讓人懷疑有市場炒作和抬市之嫌。
四是在近期價格持續上揚的同時,普通小麥的注冊倉單數量也在不停地攀昇。小麥的注冊倉單數量由1月份的4000手左右已經增加到目前近6500手左右,增長幅度接近50%。倉單數量的大幅增加說明已經有套利商注意到期貨價格與現貨價格之間存在不小的獲利機會。
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