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相對如火如荼的伊拉克戰事,近期期銅的走勢顯得有些波瀾不驚,銅價在1680至1710美元的窄幅區間內震蕩。場內的交易氣氛也比較淡薄,市場表現得相當遲滯。
戰爭究竟會對銅市產生什麼樣的影響呢?銅價的走勢會如何演繹呢?筆者以為,籠罩在戰爭陰影下的國際銅市顯然在短期內難有太大的作為,但隨著時間的推移,戰爭利空因素將會逐步消化,戰局也會趨於明朗,此時市場的焦點將會集中於"戰後概念"的炒作,而市場對"戰後概念"的理解將會決定銅市下一階段突破的方向及前進的幅度。
首先我們來看看戰前的緊張局勢對國際銅市的影響。在戰爭打響前的大半年時間內,國際銅市已經對此的消息進行了充分的消化,銅價也有了相當可觀的漲幅。上周一美國總統布什對薩達姆提出的"48小時限時令"昭示戰爭肯定會爆發,銅價隨即做出了反應,當日大漲了40美金。但隨著第一枚導彈在巴格達炸響,伊拉克戰爭正式爆發,預期的消息已經兌現,銅價應聲下跌,場外電子盤的跌幅達到了30美金。
雖然其後幾日歐美股市大幅上漲,原油價格也持續回落,但這些因素都未對銅市產生太大的影響,銅價依然徘徊在1680至1700美元區域,市場缺乏流動性。
其次我們再分析一下戰爭進程對銅市的影響。實際上對於伊拉克戰爭的結局,幾乎不會有人懷疑美國將取得最終的勝利。唯一不確定的因素便是戰爭的進程,即戰爭持續的時間、戰爭的規模、戰爭雙方特別是美英方面的人員損失等情況。因為戰爭對於金融市場來講是相當大的利空因素,特別是戰事一旦拖長,其利空的效應則會更加的顯現。
從目前伊拉克戰爭的進程來看,前期"速勝論"的觀點已被推翻,戰爭持續的時間要比預期的長,美英聯軍的損失也肯定比預期的大,這必然會對全球金融市場產生相當大的負面影響:消費者信心指數將會下降、企業支出仍會緊縮、股市也重新歸於下跌、原油價格則出現反彈,而作為基金屬的銅來講也將難以獨善其身。因此在戰事不利的情況下,國際銅市短期內仍會呈現下探走勢,銅價也有可能跌破1680美元支橕,向下測試1640美元甚至1620美元的支橕。
而一旦戰爭結束,籠罩在金融市場上的不確定因素將會消失,金融市場也將恢復至正常的運行節奏,市場關注的焦點也將集中於經濟本身層面的問題上。戰爭的結束會提高投資者的信心,消費者信心指數將會提昇、企業支出也會增加,而原油價格回落至正常水准更會有利於全球經濟的發展。
戰爭硝煙散去後,新一輪經濟建設又會開始,百廢待興的伊拉克蘊藏著巨大的商機。毫無疑問,有關的訂單及相關的建設項目必然落入美國企業之手,這將大大促進美國建築業及制造業的擴張,從而增加精銅的消費。作為處於歷史底部區域的銅價來說,其面臨的歷史機遇也是顯而易見的。
總體上看,近期銅價受制於不明朗戰局的影響將會表現得比較遲滯,1720美元一線有較強的阻力。同時投機基金的多頭平倉也將令銅市承受壓力,短期內銅價將維持下探支橕的走勢,初級支橕在1680美元,強支橕在1620至1640美元一線。隨著戰局的明朗及戰事的結束,新一輪經濟建設的展開將帶動銅價上揚,銅價仍有機會衝擊前期高點1762美元。
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