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現貨市場:
截止到3月20日這周,由於國內油廠開工不積極,陸續有原料到貨的油廠已開始生產,同時仍有較多的中小油廠因加工無利,仍在觀望和等待,在此情況下,大豆的進口因其來源於美國,成本較高,介於2500?2550之間。國產大豆繼續因貨源有限,高位振蕩,哈爾濱當地入廠價為2500-2540元。豆粕和豆油則保持了上周以來的企穩局勢,豆粕的出廠成交價從南到北,基本上介於1980-2050元之間,二級豆油在5750-6100之間,呈現南低北高的格局,黑龍江地區繼續因供應有限,價格居高於6100元,廣東地區上漲至5750元。
市場分析:
目前,不僅是國內市場,而且包括國際市場大豆的基本面都十分微妙,這主要表現為局部供求緊張與全球供應寬松並存。
02/03年度,美國大豆的庫存消費比已降至5.8%,接近96/97年度的最低水平5.4%,而當時的美豆價格高達每蒲式耳800美分。另一方面,南美巨大的增產,導致全球大豆庫存消費比仍高達12%,明顯高於96/97年度的8.4%。
中國國產大豆提前退出榨油消耗,導致進口量在今後數月放大,因產量、政策等多方面因素,中國對大豆的需求異常強勁,對美豆的采購始終沒有停步,極大地支橕著芝加哥市場。至今中國已進口美國大豆720萬噸,比去年同期高出300萬噸。而春節前後,國內北方的油廠已陸續停止采購國產大豆,這意謂著進入3月份以後,國產大豆將漸漸退出榨油消耗,榨油用豆也將轉而依賴進口大豆,因此,3月-9月份,為滿足榨油需求,國內每月的進口肯定較往年放大不少,預計月進口量至少應該保持在170萬噸的水平之上,只有這樣,纔能滿足中國全年2350萬噸大豆壓榨需求,低於170萬噸的進口量,對於國內的榨油需求顯然是不夠的。這也就是目前進口量不斷湧入,卻沒有表現出明顯的積壓現象,同時,眾多的中小油廠為原料而開始奔波,或者被市場所淘汰,或者尋找大豆原料與大油廠抗衡。從這點分析,豆粕的價格可能還會繼續保持目前平穩的格局,豆油市場因4月份進口數量不多,也獲得一定的支持。
後期,大豆市場走勢的關鍵在於:局部需求與全球供應的力量比拼。對此,筆者一直認為美國、中國以及其它亞洲國家的需求將在南美收獲壓力消退後,最終引起全球大豆基本面由寬松轉向緊張,現在看來,即便是南美收獲在即,芝加哥市場大豆仍居高不下,無視南美的巨大豐收,區域性的強勁需求仍然主導著國際價格。4、5月,南美大豆收獲壓力最大,對芝加哥市場的利空影響也最強,同時,中國、印度、加拿大、澳大利亞及歐洲菜籽究竟增產多少,也日漸清昕。因此,進入4、5月份,大豆的基本面情況將趨於明朗,市場的方向也將顯現。對此,我們要耐心等待。
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