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陽春三月冷不丁遭遇『倒春寒』,把股民對春天的滿懷期望吹得七零八落。上周股市突如其來的下跌,令不少投資者措手不及。人們實在給搞糊涂了,掰著指頭數數,隨隨便便都能找出一大把現實或潛在的利好,卻很難找到幾個絕對的利空。股市跌起來氣勢凶猛,漲起來卻氣若游絲,真正成了『扶不起的阿斗』。難道『1·14』行情就此玩完,只能給股民留下一抹醉心的回憶,卻把富貴留在紙上?
說來說去,問題的關鍵還是在市場本身,投資者的心態已經今非昔比,八九成的股民高位被套,大家都等著解套。而現在手裡還有錢的早跑得比兔子還快,去哪裡找『解放軍』呢?
股市真的沒救了嗎?還是料峭的春寒下透著暖暖的春意?我們且聽聽專家對目前市場是怎麼看的。
近一段時間以來,市場運行一直受制於外部因素影響。在盤面上表現為,一方面多方拼力拉抬重點股票,另一方面多數個股回落又拖累整個市場,3月4日後更出現了5連陰的走勢令投資者開始嘀咕:『1·14』行情是否已經結束?
判斷一輪行情是否結束,要考察多方面的因素:龍頭股動向、主力資金動向、市場點位情況、板塊運行趨勢、未來助漲助跌因素。
按過往的經驗,啟動行情的龍頭股出現回落,預示其發動的行情也告一段落。目前『1·14』行情的兩大龍頭中國聯通、中信證券均出現了明顯回落。中國聯通更是由3·47元的最高價回落至上周五收盤的2·91元,以16%的跌幅明顯領跌於大盤,並將在『1·14』行情中的漲幅消耗了2/3;中信證券的跌幅盡管相對較小,但最大跌幅也達到10%,目前已進入6·4元的關鍵位置。而其它領漲股如上海科技等也出現在領跌行列中。
如果僅從這一點來看,『1·14』行情似乎已經告一段落;但是將各方面因素綜合起來分析,我們卻得出相反的結論,『1·14』行情還有後手:
『7%現象』被突破值得關注
首先最值得一提的是,『7%現象』在上周四被突破。這是近期市場出現的最值得關注的信號,表明部分資金按捺不住『上榜』的衝動,市場活力重現。
從年初到2月中旬,市場每個交易日都有一只或一只以上的股票漲停;但2月中旬開始,漲停板很少出現;2月底至目前這一段時間內,個股的漲、跌幅度均在7%以內。這就是『7%現象』。顯然,這是主力擔心『上榜』所至,但也可看作是主力的一種博弈行為。而上周四航天科技突破7%漲幅,有著較強的市場意義。
多方還在大力買進
多方機構不僅沒有誘空,反而似乎在毫無忌憚地大力買進。3月初以來,市場的回落並非是主力機構在刻意打壓,不是誘空,而是外部因素使然。證明多方大戶買力加大的證據是:1.近期資金流向顯示,大戶在積極買進。以上周三為例,在資金流向前10名的股票中,漲跌比為4:1;在資金流向前30名的股票中,漲跌比為6·2:1。而周五的結論也一樣。2.兩市漲幅前30名股票的平均成交金額,遠大於跌幅前30名的平均成交金額。以上周五為例,漲幅前30名股票的平均成交金額為2875萬元,而跌幅前30名股票的平均成交金額僅為1874萬元。這也在一定程度反映出做多做空力量的對比。
1450點區域是強弱分水嶺
那麼,在目前市況之下,投資者需要關注哪些因素呢?
首先,要觀察1450點區域對滬綜指的支橕力度。一個簡單的判斷標准是,如果滬綜指連續5個交易日收盤在1450點以下,表明1450點已經失守,『1·14』行情宣告完結,股指將向下考驗1411點的支橕。筆者傾向於股指將在1450點區域止跌;
其次,擴容因素對市場的壓力仍有待評估。目前關鍵的問題倒不是已經出現的擴容加速以及4月初中國聯通以及招商銀行鎖定股上市對市場的影響。因為這些因素已經被市場考慮到了,而且已經反映在盤面上了;市場更擔心的是,擴容會否繼續加速。一方面,隨著年報的陸續披露,部分公司將在披露年報後隨即進行增發或者配股,如韶鋼松山、福田汽車和海虹控股等;另一方面,新股上市的速度會否加快。
年報正面影響多於負面
再次,關注年報因素對於市場的影響。截至3月13日,已經公布年報的299家上市公司的平均每股收益為0·30元。盡管相對於這些公司在2001年平均0·28元的收益而言,增長不是太快,但相對於2001年兩市平均0·14元的每股收益水平而言,增長2倍以上。雖然多數績差公司可能更晚一些披露年報,但其中部分公司已經在去年『洗過澡』,同比應多表現為增長。所以整體看,今年年報對於市場的影響應是正面因素多於負面因素。
如上所述,近期市場個股波動主要圍繞年報展開,這要求投資者盡量要在年報上『搶先手』。一方面,對業績的前瞻性預期比滯後性分析更重要;另一方面,觀察業績增長是否具有可持續性,以及市場是否對業績因素提前反應,這對把握年報行情至關重要。
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