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從去年5月1日實行證券交易傭金浮動制以來,國內券商營業部經歷了近一年的忙亂應對、苦惱支橕和近乎無奈的麻木之後,華西證券深圳營業部日前再度打出傭金調整的口號,在平淡的市場制造出新的話題。
借著『3·15』的時機,華西證券深圳營業部日前大張旗鼓地推出新的傭金價格區別戰略,一改以往各券商統一下調傭金以吸引客戶的方式,實行盈平虧不同的傭金標准。如果客戶盈利超過一定標准,則按規定的傭金標准收取,盈利不理想或出現虧損,則象征性地收取一定傭金。
券商調整傭金戰略的再度出現,已經引起業內的關注。不久前,香港宣布從4月1日起取消現行的最低傭金制,此舉讓不少券商經紀行更感生存危機。盡管東南亞金融危機以來,香港已經有幾百家券商經紀行苦橕不下去而關門,日益萎縮的成交量更使0.25%的最低傭金徒具象征意義。華西證券此時選擇傭金調整,如果僅僅是與香港傭金改革巧合,也足以說明內地券商營業部在今後生存競爭更激烈的環境下苦謀對策的一種努力。
實行傭金浮動制以來,各地券商營業部或多或少地將傭金下調,作為應付競爭的主要手段。從深圳200多家營業部實行的五花八門的傭金優惠中可以看出,資金量或交易量的多少成為劃分優惠程度的標准。在種種可以稱為『嫌貧愛富』的傭金優惠措施中,資金量和交易量越大,獲得的傭金返還越高,對於部分資金量大且交易頻繁的有委托理財業務的『短線高手』而言,傭金返還所得收益遠遠高於投資績優高回報的股票收入。不過真正的高手畢竟少之又少,營業部都在為彌補傭金下調帶來的『窟窿』絞盡腦汁。
在這期間,很多營業部受傭金調整影響損失慘重。深圳證券業協會2002年底的調查報告認為,2002年深圳券商經紀業務在虧損中結束。這主要是因為深圳證券營業部的營業收入主要來源為手續費收入,手續費收入佔到全部收入來源的85.72%。按照2002年的成交量,深圳證券營業部的傭金收入要較以前減少30%左右。因此挽回虧損局面的措施只有兩個,一是大幅壓縮營業費用,一是平均傭金水平提高到0.28%。
2003年驚蟄時分,人心思動的深圳營業部回顧一年的變化發現,其實沒有必要為傭金浮動太傷腦筋,傳統的近乎『一刀切』的下調方式完全可以用『逆向』的區別下調來替代,這樣可以部分減輕營業部的壓力。例如實行客戶股票操作虧損或持平少收的方式,該部分損耗可以在盈利客戶中得到補償,而營業部通過組織研討、貼身輔導等後續『增值服務』,可以為客戶的整體盈利創造條件。特別是在各種金融理財服務概念無果而終、市場沒有根本性改善的情況下,再次決定在傭金上打主意的營業部相信新的可上可下的傭金收取方式,對投資者和自身都會有好處。
對於這種新的收費方式,一些營業部負責人表示關注,同時也表達了懷疑態度。一位券商營業部總經理認為,股票操作盈利則收取客戶0.3%交易傭金的做法,中小散戶可能會感興趣,但可能會使部分大戶不滿意,因為這些大戶可能期待更優惠的交易手續費。另外,計算周期的不同,可能帶給投資者的收益也會不同。不過他承認這是個不錯的創意,如果實踐證明行得通的話,自己的營業部也會效仿推行。
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