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周四亞洲匯市早盤,瑞郎兌美元繼續在高點1.3322附近交投,兌歐元則昇至與1.4685。瑞郎兌美元今年以來漲幅超過5.5%;在戰爭陰影刺激下,瑞郎強勢仍有望延續。
避險推高
投資者選擇瑞郎作為傳統的避險幣種,不僅因為瑞士永久中立國地位,更有嚴格的銀行保密制度、健全的金融服務,包括自由轉賬、支付等。歷史上一旦國際政治局勢緊張及經濟增長不確定性加大,作為中立國,瑞士政治穩定性和巨額經常賬盈餘常常激勵市場的買盤不斷推高瑞郎,此次美伊戰爭陰影更是表現淋漓盡致。自去年11月,美伊局勢緊張以來,市場避險操作已推高瑞郎走強12%。
市場廣泛認為,在3月17日後,美國隨時可能發動戰爭。如果決議未能得到聯合國批准,華盛頓甚至可能提前發動戰爭。交易商紛紛作空拋出美元、買進瑞郎。另外,美國經濟數據欠佳導致那些持有『一旦戰爭開打,市場將會回補美元』觀點的人逐漸變少。在戰爭推動下,瑞郎將不斷上攻令瑞士央行痛苦的水准。
疲弱經濟
對瑞士央行而言,相對於瑞郎走強,疲弱的經濟走勢其實是下雨偏逢屋漏。2002年第四季度GDP僅增長1.4%;12月制造業物價指數下滑0.6%。2003年2月消費者物價指數微漲0.9%,而1月失業率則上昇5.1%。與此同時,瑞郎兌美元延續走強,僅今年初漲幅近5.5%,而自2001年7月6日以來,瑞郎從1.8034啟動昇勢至今,漲幅超過4700點。瑞郎兌歐元也有不俗表現。瑞郎昇值直接惡果是打擊出口商的競爭力,進而損傷瑞士脆弱的經濟復蘇。面對瑞郎昇值,央行束手無策,主要靠調降利率來維持該國脆弱的經濟復蘇。
上周四瑞士央行調降三個月倫敦銀行間拆放款利率LIBOR目標區間從1.25%至0.75%,為自1970年以來三個月LIBOR最低水准,此舉令市場大感意外。瑞士央行降息至歷史低點,類似日本央行零利率水准,希望借此來抑制瑞郎強勢,來提振低迷的經濟,並向市場傳遞信息:瑞士央行不願看到瑞郎痛苦昇值。
後市看漲
除戰爭因素外,路透調查顯示,由於經濟復蘇顯現遲滯跡象,越來越多的交易商認為,美聯儲將在未來數月降息,或許最晚在5月,而美伊戰爭將給出明確答案,瑞郎則面臨更大昇值壓力。技術圖形來看,美元目前處於下滑通道中部,並有望再次測試觸及的1.3224新低,只要1.3405水准限制美元上檔,美元仍維持跌勢,目標位在1.3212,建議投資者在通道上部1.34附近介入,定有不菲獲利。
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