美元/日元

　　3月11日，匯價震蕩整理、略昇。

　　日本去年第四季度資本支出季率上昇2.6%；2002年修正後實際GDP年率增長0.3%。日本政府數據顯示，日本去年第四季GDP增長率與之前預期一致，季調後增長0.5%。較去年同期第四季GDP增長2.6%，超出此前預期的增長2.4%。經濟學家說，本田等出口企業的銷售增長提振了全球第二大經濟體的經濟增長，不過，由於伊拉克將爆發戰爭會抑制全球需求，日本經濟可能正在減速。

　　日本共同社報導，日本政府和日本央行正在考慮采取支橕股市的措施，包括日本央行購買上市交易基金以及擴大直接入市、買進股票的規模。

　　日本自民黨乾事長稱，日本政府和日本央行必須聯合起來，阻止股市的下滑。對即將上任的央行行長來說，首要任務是恢復市場信心。日本財務省大臣鹽川正十郎稱，他不會讓金融市場上的悲觀情緒影響到日本經濟。政府正在考慮采取措施抑制近來股市的下跌。日本政府一高級政府發言人表示，日本央行可能考慮采取激進的措施來挽救股市，其中包括大量拋售日元來阻止日元兌美元的昇勢。

　　日本首相小泉純一郎在經濟和財政政策委員會的會議後稱，日本央行行長速水優強調日本央行將靈活采取各種必要措施。經濟和財政政策委員會是日本的政策制定委員會，速水優為委員之一。在東京股市周一跌至20年新低之後，日本首相小泉發誓將采取一切必要手段來維持日本金融系統的穩定性，表示要和央行協同合作，共同化解任何可能出現的危機。

　　日本經濟的低迷使各大企業紛紛采取降薪、裁員的方式以求自保，這也使一年一度的勞資談判變得更加艱難，盡管企業工會已經調低了加薪預期，但代表資方的公司管理層仍然表示部分要求難以接受，這種情況在一些不景氣的行業表現得尤為突出。電子行業的勞工工會今年主動放棄了已經不切實際的物價因素加薪，因為日本現在處在通貨緊縮階段，物價是在下滑而不是上漲，但他們要求年終獎金要按比例增加，對此，資方人士卻表示難以接受。在汽車、重工、鋼鐵等行業，勞工工會和資方雖然都不約而同地降低了加薪預期，但雙方的標准仍存在一定差距。

　　東京三菱-瑞銀華寶數據顯示，美國3月8日連鎖店銷售經季調後較前一周增長0.6%，年率增長0.3%。數據顯示連鎖銷售出現增長，但銀行仍表示，美國3月連鎖店銷售將不會出現增長，而2月為增長0.8%。

　　美國1月批發庫存意外下降0.2%，達到紀錄的最低點，此前經濟學家預測是增長0.3%。去年12月的批發庫存是增長0.8%。同時庫存和銷售比率降至1.21個月。批發庫存的下降，意味者制造業產量的減少，這可能會抑制美國第一季度的經濟增長。經濟學家稱，受伊拉克戰爭的威脅，企業都推遲了支出計劃，因而1季度的庫存增長將可能放慢。因此，經濟學家預計1至3月美國第一季度經濟增長年率可能為2.2%，第二季度可能為2.8%。1月耐用品庫存，包括汽車和鋼鐵在內，下降0.4%，前一個月為增長0.2%。進口汽車供應下降0.8%，機械設備庫存下降1%，鋼鐵下降1.6%。但1月耐用品銷售出現增長，增幅為1%。其中木材銷售增長7.4%，進口汽車銷售增長0.6%，電腦設備銷售則下降2.5%。1月非耐用品庫存維持不變。其中農產品庫存略有下降，而化工和汽油庫存出現上漲。批發庫存佔總的商業庫存的四分之一，其餘為零售庫存和工廠庫存。

　　美國裡奇蒙德聯儲制造業活動指數顯著下降，2月新訂單指數下降42點為-16，大額訂單指數下降25點為-23。2月制造業裝船指數為0，1月為18；盡管庫存增加、訂單指數疲弱，但2月工廠產能利用率仍維持上漲。由於數據不佳，報告者調低了樂觀預期，預計下個月裝船指數、新訂單指數和產能利用率可能會下降，同時就業和周工作時間指數也可能下降。服務業表現也不如人意，雖然服務業就業維持穩定，但2月服務業收入大幅下降，該指數由16降至-34。

　　國際貨幣基金組織(IMF)調降對美國經濟增長的預測，將2003年經濟增長預測值由2.6%降至2.4%，2004年降至3.9%。IMF調降對歐元區2003年經濟增長預期，由先前的2.3%降為1.3%，2004年降為2.4%，但這比歐洲央行的預測值要較為樂觀。此前，歐洲央行預期2003年歐元區經濟增長為1.0%，2004年為2.0%。IMF修正了對德國的經濟預期，2003年由2.0%降至0.7%，2004年降為2.0%；法國2003年由2.3%降至1.4%，2004年降為2.6%；意大利2003年由2.3%降至1.3%，2004年的降為2.5%。英國2003年由2.4%降至2.2%，2004年降為2.7%。IMF調低了對日本的經濟增長預期，2003年的預期值由1.1%降為0.5%，2004年為1.0%。IMF預測發達國家2003年總的經濟增長將為2.0%，2004年為3.1%。

　　匯價在東京、倫敦與紐約匯市震蕩整理，下探日低116.59後回昇，上探日高117.33後回落，尾盤在117.10附近整理；匯價日昇跌率0.223%，日漲跌幅0.26，收盤於117.08點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈空頭排列，但跌勢趨緩且有拐頭向上呈金叉的跡象，匯價位於短期日均線系統其間、30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有望震蕩整理或震蕩盤昇。匯價若站穩於117.00之上，則上擋壓力位於117.40、117.80，繼續上破則短線向多的概率增大；匯價若持續位於117.00之下，則短線向空，有下探昨日低點116.59一線支橕的趨勢，且不排除繼續下破、下探116.30支橕或繼續下破的可能。市場繼續對日本央行入市乾預匯價波動的可能性保持警惕。117.00與117.80分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ呈金叉多頭排列，仍有上昇空間，顯示低位有買盤承接。

　　周技術指標顯示，匯價若持續位於117.70之下則周線向空，周線壓力分別位於117.70、118.80、119.90。117.70與119.90分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力118.00，弱壓力117.50；強支橕116.20，弱支橕116.70。

　　歐元/美元

　　3月11日，歐元震蕩整理、略跌。

　　德國1月經常帳赤字為13億歐元，去年同期為盈餘7億歐元，同時1月貿易盈餘縮小至90億歐元，去年同期為101億歐元。德國1月出口貿易較去年同期增長6.7%，至535億歐元；同時進口貿易較去年同期增長11.1%，至445億歐元。經過季節調整後，德國1月出口貿易較去年12月增長6.7%，至535億歐元；進口貿易較去年12月增長4.1%。此外，德國1月對歐盟國家出口年率增長了3.4%；對歐盟外國家的出口年率增長10.9%。

　　德國2月汽車生產年率增長12%，新車登記則持平。報告顯示，德國2月汽車產出上昇至44.75萬輛，新車登記為23.3萬輛；汽車出口較去年同期增長11%至30.86萬輛。

　　德國1月制造業產出月率增長2.6%。德國1月工業產出年率下降0.2%，月率增長1.6%。德國1月工業產出出現回昇，12月的產出幾乎達到了8年來最大的下跌。工廠、建築單位、公用事業和礦業的產出月率增長了1.6%，是3個月來的第二次增長。經濟學家之前預測值為增長1.3%。

　　匯價在東京與倫敦匯市震蕩整理，下探日低1.1000後盤昇，上探日高1.1084後回落，紐約匯市繼續震蕩整理，尾盤在1.1040附近整理；匯價日昇跌率-0.136%，日漲跌幅-0.002，收盤於1.1041點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，但其昇勢趨緩，匯價位於3日均線之下附近、5日10日及30日均線之上，顯示匯價短中線繼續向多的概率依然較大，短線稍顯上擋1.1100壓力。匯價若站穩於1.1030之上，則短線與短中線繼續向多的概率依然較大，若站穩於1.1050之上則短線向多，上擋壓力位於1.1080、1.1130；匯價若回落於1.1030之下，則下擋支橕位於1.0980、1.0930附近。1.1030為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但昇勢趨緩；日快步隨機KDJ已呈死叉，仍有下行空間，但仍在50之上的多頭區域運行。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩於1.0910之上則周線向多。1.0910為匯價周線指標向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力1.1130，弱壓力1.1080；強支橕1.0950，弱支橕1.1000。

　　英鎊/美元

　　3月11日，英鎊震蕩盤昇。

　　英國央行行長喬治日前指出，全球排名前幾大的經濟體不會陷入經濟衰退，雖然當前戰爭一觸即發對經濟前景造成不確定性。喬治在接受記者采訪時指出，各國央行目前暫時還能夠容忍油價的上昇，以及可能造成的通脹影響。『目前的問題是，地緣政治不穩定使我們明顯感到前景陰雲密布。這些不穩定因素，可能對全球消費信心和商業信心都構成威脅，使得各國央行評估本國經濟成長潛力時感到困惑。』

　　英國1月對非歐盟國家商品貿易赤字為19.5億英鎊，1月全球商品貿易赤字為33.2億英鎊。英國國家統計局稱，經過季節調整後，英國1月全球商品貿易赤字擴大了9%，至33.2億英鎊，去年12月為30.4億英鎊。1月貿易赤字數據小於預期。之前據受訪經濟學家預計，1月貿易赤字為35億英鎊。包括服務貿易在內，英國1月貿易赤字擴大至17.3億英鎊，去年12月為13.3億英鎊。剔除石油及意外因素，英國1月貿易赤字縮小至35.8億英鎊，去年12月為36.9億英鎊。1月出口總計增長4.4%，至154.4億英鎊；進口總計增長5.2%，至187.6億英鎊。1月貿易赤字的擴大主要由於汽車及資本貨物進口攀昇，同時1月從歐盟國家的進口創記錄水平。統計局稱，英國1月汽車進口攀昇15%，達到記錄高點。1月對歐盟國家出口增加2.7%，至87.7億英鎊；對歐盟國家進口攀昇4.6%，達到104.4億英鎊記錄高水平。1月對歐盟國家的商品貿易赤字擴大至13.7億英鎊，對非歐盟國家的商品貿易赤字擴大至19.5億英鎊。英國1月全球服務貿易盈餘縮小至14.9億英鎊，去年12月為17.2億英鎊。

　　英國截至1月3個月止造業產出下降0.5%，年率下降0.9%；1月工業產出月率下降0.1%，年率下降0.7%；1月制造業產出月率上昇0.3%，年率下降0.3%，月率產出增長主要是由於1月計算機產出大幅攀昇24.1%。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，倫敦匯市下探日低1.5974後盤昇，紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高1.6077後回落，尾盤在1.6070附近整理；匯價日昇跌率0.306%，日漲跌幅0.0049，收於1.6068點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列之勢，匯價位於其上、30日均線之下，顯示短線面臨突破抉擇，有望在震蕩中突破30日均線1.6077一線壓制、向1.6100或1.6200方向運行。匯價若站穩於1.6050或1.6030之上則短線向多，上擋壓力位於1.6100、1.6150、1.6200，且短中線不排除盤昇至1.6200-1.6300區域的可能性；若回落於1.6030之下，則下擋支橕位於1.5980、1.5930。1.6030為匯價短線向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ呈金叉多頭排列，仍有上昇空間。

　　周技術指標顯示，匯價有望在1.5900-1.6100區間震蕩整理尋求突破方向。若持續位於1.5900之下，則周線向空的概率增大；若突破1.6100，則上擋周線壓力位於1.6300。1.5900與1.6300分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　黃金分割顯示，0.382反彈位於1.6033，0.5反彈位於1.6133，0.618反彈位於1.6240，0.809反彈位於1.6400，從匯價波動歷史分析，暫謹慎傾向此次反彈目標為0.618或0.809反彈的概率較大，即目標位在1.6250-1.6400區間。

　　形態分析顯示，分時圖看，匯價自3月6日以來至昨日低點已完成擴張三角形態的運行，現已運行於上昇波動之中。匯價自2月18日以來至今，構築的頭肩底形態完好，其頸線位位於1.6050附近，若有效上破，則此形態的目標位在1.6400附近。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力1.6160，弱壓力1.6110；強支橕1.5980，弱支橕1.6030。

　　澳元/美元

　　3月11日，澳元大幅回落。

　　澳大利亞2月商業信心降至16個月低點，表示今年澳大利亞經濟將會放緩。澳大利亞國民銀行數據顯示，2月商業信心指數下降12.6點，至-0.3點，是2001年10月以來最低。該銀行調查了600家商業公司，向它們詢問了對3月各自行業的前景展望，其中認為前景將惡化的公司較1月有所增加。商業現狀指數上昇4點，至7點。銷售指數下降2點，至10點。盈利指數上昇1點，至2點。該調查指出，乾旱、緩慢的全球經濟增長以及伊拉克可能爆發戰爭將會使澳大利亞經濟降溫。這將增加澳大利亞聯儲今年降息的可能。澳大利亞國民銀行稱，今年澳大利亞經濟成長率可能會從去年的3.5%放緩至2.75%。面臨著近一百年來最大的旱災和房地產的降溫，澳大利亞的經濟增長放緩。二月裡，澳大利亞進行了五個月來第一次裁員。

　　調查顯示，二月澳大利亞經濟大約會減少30,000個崗位。一月間曾增加了94,000個就業機會，這是自91年8月以來增長最多的一次。周四，澳大利亞統計局將發布失業報告。經濟學家認為，今年澳大利亞的經濟增長率有可能降至3%，低於去年的3.5%。這將使公司增加僱員的可能性微乎其微，並會使失業率在後幾個月裡進一步昇高。另一項調查顯示二月份的失業率固定在6.1%，去年一月該項指標曾達到近年來的高點7%。去年澳大利亞經濟增長了3.5%，前年為2.8%。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，上探日高0.6154後回落，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤跌，下探日低0.6012後回昇，尾盤在0.6050附近整理；匯價日昇跌率-1.500%，日漲跌幅-0.009，收於0.6053點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統已呈死叉之勢，匯價位於短期日均線系統之下附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有調整要求。匯價若站穩於0.6070之上，則上擋壓力位於0.6100附近；若持續受壓於0.6070之下，則短線向空，下擋支橕位於0.6020、0.6000。0.6070為匯價短線向空的分界線。日慢步與快步隨機KDJ呈死叉之勢，仍有下行空間，日快步隨機KDJ稍顯低位有買盤承接。

　　周技術指標顯示，匯價短期周均線系統繼續呈多頭排列之勢，匯價位於其間與30周均線之上，顯示匯價若站穩於0.6050之上，則周線向多。0.6050為匯價周線指標向多的分界線。下擋周線支橕位於0.5950。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力0.6110，弱壓力0.6080；強支橕0.5990，弱支橕0.6020。

　　歐元/日元

　　3月11日，匯價震蕩整理、略昇。

　　匯價日高129.49，日低128.99，尾盤在129.25附近整理；匯價日昇跌率0.070%，日漲跌幅0.09，收於129.28點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列，其與30日均線有呈纏繞及緩慢盤昇之勢，其昇勢趨緩顯上擋壓力較為沈重，匯價位於短期日均線系統與30日均線之上附近，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大。匯價若受壓於回落129.10之下，則下擋128.70、128.20有支橕；若站穩於129.10之上，則有上探近日高點129.49一線壓力的趨勢，且不排除繼續向130或前期波段高點130.80方向運行的可能。129.10為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但昇勢趨緩；日快步隨機KDJ由呈金叉轉而有呈死叉的跡象，顯上擋壓力較為沈重，匯價有整理要求。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統呈緩昇纏繞之勢，且有擺脫纏繞呈金叉態勢，匯價位於其上附近及30周均線之上，顯示匯價有望在128.00-129.40區間波動尋求方向，且向上突破的概率較大。129.40為周線指標向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力130.10，弱壓力129.60；強支橕128.50；弱支橕129.00。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）