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上周,美伊緊張情勢只稍作喘息就卷土重來,戰爭陰霾使得美元走勢再度承壓,尤其在布什表示沒有聯合國支持的情況下也可能單方面行動後,美元周三兌各主要貨幣全面走軟。禍不單行的是,周四美國公布的連串經濟數據意外疲弱,美國經濟前景因而進一步蒙上陰影,害得美元第二個交易日全面走疲。全周來看,美元基本上是全軍覆沒,在亞洲市場,兌日元下跌將近2%至三周新低118.06,兌歐元重新跌回1.08,兌澳元創下兩年半低位0.5987美元,兌加元則跌至1.5034加元的八個月新低。
美伊局勢的發展仍然為美元帶來威脅。目前集結在海灣地區的英、美兵力已經整裝待命,就看本周聯合國安理會能否通過一份新的決議草案。對地緣政治緊張的懮慮使投資者對安全避險的需求進一步提高,金價再度向上,美元重新回軟。
再看看美國的經濟前景。上周四美國公布的經濟數據全面疲弱,其中1月份批發物價指數創下10年來最大漲幅,去年全年的貿易逆差創下紀錄高點4352億美元,而2月15日當周初請失業金人數卻意外上昇,2月份費城聯邦准備銀行的企業景氣指數由上個月的11.2下跌至2.3,1月份領先指標也下降0.1%至111.2。雖然批發物價指數的上漲尚不足以對通脹構成威脅,但就業市場遲滯、企業景氣和領先指標下降,更為重要的是貿易逆差,這有可能成為美國經濟未來發展的嚴重問題。關於貿易逆差,最出乎意料的是出口下降,這反映了全球經濟疲弱對美國經濟的影響,同時還暗示著貿易赤字與美元匯率政策之間的矛盾。匯率過強對貿易逆差更是雪上加霜,而反過來貿易逆差的擴大也令美元進一步受損,目前動蕩的國際政治已經使得美國金融市場吸引力下降,不能吸引足夠的海外資本,資本項目很難再對龐大的經常項目逆差予以支持,那麼美元貶值將勢在必行。因此,疲弱數據公布後,美元全線下跌。
在上周影響匯市行情的兩大因素當中,地緣政治的風險仍然蓋過了經濟因素。比如歐元區的經濟並不比美國更勝一籌,德國智庫IFO上周還調低了2003年GDP成長預估值,甚至有研究指出德國經濟在技術上已經陷入了衰退。但歐元仍然無視自身利空而走高。除在周初曾回調至1.0665外,周三和周四歐元仍然借助美元疲弱重新站穩在1.08上方。
上周唯一比美元走勢還疲弱的貨幣是英鎊。上周四英鎊兌歐元下跌至1999年4月以來最低水准,兌美元也跌至1.5892的年內新低,跌幅超過1%。英國首相布萊爾對美國向伊開戰的堅定支持,引發國內對政治形勢緊張的懮慮,對英鎊走勢不無壓制。同時,一向推動英國經濟成長的重要因素———零售銷售數據1月份大幅下降,也引起了經濟成長能否繼續維持的懮慮,帶動了英鎊下挫。
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