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國際外匯市場本周美元頹勢加重,對日元重新跌至118?119區間,對歐元重新跌至1.08?1.09區間,超賣情況比較嚴重。最近以來,美元對日元最低跌到過116?117區間,對歐元跌到過1.09?1.10區間,外匯市場擔心1美元兌115日元、1.10美元兌1歐元水平似乎很快就能看到。匯市的擔懮不是沒有道理的,美元全面弱勢的局面持續的時間已經不短,美元多頭的信心已經在一次又一次的反彈失敗中消磨殆盡。
做多美元的勢力在吸納美元時已經表現得非常謹慎,大筆買單很長時間都沒有見到了,零星散戶美元買盤也不多,國際游資大量湧向黃金市場和經常項目有盈餘且遠離中東戰場的國家和地區,如日本、歐洲。國際游資動向利空美元,利多日元和歐元,這就是近期日本想打壓日元卻始終打不下來的重要原因之一。
然而,從最近一段時間市場的實際情況來看,美元多頭並沒有完全放棄抵抗,日元、歐元多頭想把美元徹底打下去的意圖總不能如願。久漲必跌和久跌必漲的規律將在匯市發生作用。因為人人皆知,近期的美元頹勢加重,主要受美國和伊拉克可能爆發戰爭的影響,若從經濟基本面考慮,美國經濟雖然放緩,但比起日本和歐元區來還是勝過一籌,實體經濟對匯率的影響只是暫時被迫在眉睫的地緣政經極度緊張局勢所蓋過。外匯市場注目的焦點暫時偏離對經濟基本因素的對比分析,把隨時可能發生的戰爭放在第一位考慮,這種行為本身就不具有可持續性,匯市對戰爭遲遲不打已經露出厭倦情緒。
可以想見,如果戰爭由於種種原因還將推遲,美元多頭非常可能利用這段時間發動一次匯市反攻戰役,以阻止美元過分貶值。美國希望美元暫時疲軟是沒有疑問的,但美國絕對不希望看到美元暴跌甚至走向崩潰,這從美國新任財政部長上臺伊始就發表支持強勢美元政策的聲明可以看得很清楚。
匯市的注意力被壓倒一切的戰爭因素所吸引,對美國財長的表態未予足夠重視。實際上,美國金融當局對美元的態度是至關重要的,如果美國的貨幣政策轉向,不再強調強勢美元,美元跌到110日元和1.20美元兌1歐元水平都是可能的,而美國目前尚未出現放棄強勢美元政策的跡象。因此,美元兌日元跌到115、兌歐元創出新低的可能性非常小。
糟糕的日本經濟不能給日元提供長期穩定的支持,日本金融當局的弱日元政策和乾預威脅更使得投資者不願追高日元,歐元區主要國家德國、法國等雖然遠離戰區,但經濟發展前景實在暗淡,也不能容忍歐元過分高估,否則對這些國家的經濟復蘇將起嚴重的阻礙作用。美元正在醞釀反彈,反彈隨時可能發生。
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