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本周隨著美國很快發動戰爭的預期被淡化,美元指數在下探99附近得到支橕後,本周反彈觸及100.80附近的一個月高點。
經濟有所增長
美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘上周在國會稱,伊拉克可能爆發戰爭的不確定性對企業支出造成了『難以逾越的障礙』,並使得美國經濟體質難以評判。他說,人們對全球地緣政治風險的擔懮對美國經濟構成了巨大的壓力。但他認為,目前沒有看到美國經濟趨於惡化的潛在跡象,而且他對是否需要一項經濟刺激計劃表示懷疑。
美國1月份經濟增長急速昇溫的跡象,可能在戰爭爆發後有所減緩,甚至有人認為,近期的增長只是反映人們在戰爭前預先買入而已。根據格林斯潘近期的觀點,有三組數據需留意,包括每月制造業數據(采購經理人指數等);每周工業生產以及每周新領失業救濟人數。目前這三組數據均表現理想,但整體經濟改善能持續多久,仍然不得而知。
戰爭如箭在弦
本周伊拉克問題上的不明朗因素增加,市場分歧加大。一方面,國際社會分歧嚴重,大規模反戰情緒空前高漲,美國承受的國際壓力可想而知;另一方面,美國方面倒薩的決心堅決,戰爭似乎無可避免。不少市場人士認為聯合國核查人員將有更大的機會獲取更多的時間,本周開始了結美元空頭部位。
但在目前局面下,由於戰爭可能性依然很大,仍將繼續影響石油價格和投資信心,因此美元的反彈顯得較為脆弱和短暫。從中期看,戰爭的最大風險是將會極大地影響到美國的國家債務前景,從而為美國經濟長期發展增添顯著的不確定性。據了解,截至2月12日,美國的國債已累計高達6.39萬億美元以上,自2002年9月3日以來,美國的國債以日均12.9億美元的速度急劇膨脹。如果美國對伊開戰,將進一步加劇資金緊張。其結果可能導致利率昇高,投資下滑,赤字失控,而對美國乃至世界經濟都會產生嚴重不良後果。
後市風險較大
筆者認為,美元在歐洲貨幣上的漲勢難以持久。原因主要有:戰爭風險、赤字、經濟活動放緩、國際資本信心不足等。當然,如果戰爭局面明朗化,美元將迎來短線反彈的機會。
美元指數反彈的短期目標在102,中級目標在104,長期目標在108,後市傾向於重拾逐級下調的趨勢。但預料美元不會出現像早先那樣的單邊下跌,可能有所反復。筆者建議,投資者對於美元中線繼續逢高拋售。
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