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日元昇值匯率自然回歸
(2003年2月13日—2月20日)
本周匯市出現與近期不同的特點,美元對歐元匯率波動幅度減小,美元暫時放緩對歐元的貶值走勢;而美元對日元匯率則出現貶值。本周四,日元/美元匯率收盤118.31,美元/歐元匯率收盤1.0814;而上周四收盤價分別為120.62和1.0824。
伊拉克局勢使美元對歐元匯率處於波動狀態近日,布裡克斯發表關於伊拉克問題的報告,安理會對戰爭的必要性仍然意見分歧,顯示阻礙對伊拉克采取軍事行動的外交衝突將會持續下去。因市場等待伊拉克局勢出現新動態,美元對歐元將主要在近期區間內上下波動。
日元/美元匯率昇值是市場自然調整自去年年末以來,美元一直處於貶值態勢,但主要體現在美元對歐元的貶值上,貶幅創三年來最高。而與此同時,美元對日元匯率則一直在正常范圍內貶值。根據以往經驗判斷,這種罕見現象極有可能是日本官方暗中乾預匯市的結果。不出所料,上月末日本財務省證實,日本1月中下旬期間曾數次秘密入市,通過日本央行拋售了大約7000億日元,以抑制投機交易造成的匯率波動。因此,目前美元對日元的貶值,只是在經歷了日本政府人為乾預後,市場的自然回歸和調整過程。
日本經濟成長數據令美元進一步承壓日本經濟在去年第四季度微幅增長,第四季度GDP經過價格因素調整後較第三季度增長0.5%,折合成年率為增長2.0%。而市場此前預計,在該期間日本經濟將會下跌。日元受此消息刺激,進一步走強。
但從近期看,日元不會出現持續昇值跡象。第一,第四季度GDP的增長實際上主要得益於物價的下跌,GDP數據掩蓋了日本經濟持續疲軟的現狀。日本央行決定維持貨幣政策不變?亦未能促使日元大幅上漲?許多人認為現任央行總裁速水優3月19日任期屆滿後,央行政策可能將有變化。預計政府於2月底會宣布速水優的繼任人選。第二,日本繼續乾預匯市的可能性仍然很大。財務省負責國際事務的次官溝口善兵衛指出,日元兌美元和歐元大幅上揚是日本政府所不願看到的,因而可能入市乾預。市場因此猜測,財務省可能仍會秘密入市乾預,提振低迷的美元。
市場分析人士認為,日本投資者借美元疲軟之機獲利的一種途徑就是在118日元之下買進美元。越來越多的跡象表明,部分日本投資者將下一財政年度的海外投資提前到今年3月份,這可能推動美元在3月底前昇至122日元。
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