如果美伊開戰，那麼對我國股市基本面的影響可能大於技術面，對個股和板塊的影響比大盤明顯。

　　縱觀歷史，也許可以發現戰爭對股市影響的一些規律。1991年1月17日海灣戰爭爆發之前3個月，即1990年10月道指形成上昇浪的真正底部，隨後伊拉克入侵科威特，道·瓊斯工業指數下挫18個百分點，然後逐漸回昇。開戰前數星期，由於不確定因素的影響，股指再次下跌，然後反彈；開戰當天，道指上漲114.6點，即4.6%；開戰後，美國股市繼續昇勢，1991年底創下年內新高，當年上漲了20%。美國一名叫GibbonsBurke的分析師分析了更長的歷史時間，統計得出在美西戰爭、一戰、二戰、朝鮮戰爭、越戰以及1991年海灣戰爭爆發後18個月，道指平均上漲了31.4個百分點。從這幾段典型的戰爭經歷來看，戰爭對美國股市的影響似乎形成了定勢：戰前下跌，開戰當天上漲，戰後震蕩盤昇。

　　如果單純以歷史為鑒，美伊開戰將引起股市上漲，這也是目前華爾街流行的一種說法。戰爭影響美國，美國影響全球，其它國家股市對戰爭做出的反應跟美國基本一致。究其原因，除戰爭對非參戰國的經濟都有影響、對投資者的心理作用也基本相同外，股市主要反映實力。比如這次法、德、俄雖然都反對對伊動武，但看美、英的架勢，戰爭似乎不會因此而避免；論經濟實力和股市規模，不說單一的歐洲國家，就是整個歐盟也還難以真正與美國抗衡，美國目前的國內生產總值佔整個世界的40%，整個歐盟的股市規模也只有美國的2/3左右。日本若不是創十三年新低的日經指數跌無可跌，恆生指數若不是中資概念股的『避風港』作用，這次也不一定比美股表現好。

　　當然，歷史不一定重演。華爾街的基本面和技術面都不能與海灣戰爭完全類比，而且戰爭的性質也有所不同，這次戰爭不像海灣戰爭的多國部隊，缺乏包括聯合國在內的國際支持，戰爭以推翻薩達姆政權為目的，任務更艱巨，即使戰爭能夠速戰速決，戰後如何演變也存在變數，地面戰爭導致的傷亡將更大，對石油資源的破壞程度也將更大，恐怖事件等不確定性因素更多。不過這些都是對戰後的影響，如果戰爭迅速結束或戰後重建順利，國際股市恢復上漲的可能性很大，如果戰爭被迫轉入持久戰甚至出現新的恐怖事件或石油資源遭嚴重破壞，則股市將再受重創。不過這次戰前與開戰當天的股市仍很可能重現歷史。戰爭前後，石油價格與股指呈明顯的反向變動關系，這次如果真的開戰，與1991年海灣戰爭前41美元的石油高價、道·瓊斯指數下跌18%的幅度相比，現在30多美元的石油價格還有上漲空間，道指在戰前也還有下跌空間。

　　我國股市依舊保持獨立的走勢，與道指的連續下跌相反，2003年上證綜指已連收5根周陽線，漲幅達13%。盡管目前的美伊戰事對滬深兩市的影響有限，但也並不是沒有一點反應，比如局勢緊張引起石油價格的上漲，導致兩市石油石化板塊的走勢明顯好於大盤，羊年開市首日的陰線也主要是對春節長假期間美伊局勢惡化的反應。由於人民幣不可自由兌付，我國資本市場的封閉性在短期內不會發生根本變化，但受國際因素影響的渠道明顯增多。經濟對外依存度日益提高，石油進口量的日益增多，資本市場對外開放步伐的加快，都預示著中國股市不會『絕緣』戰爭。美伊如果真的開戰，投資者還需要密切關注戰爭的態勢及國際股市做出的反應。如果美國的戰事順利，我國的股市還可能繼續作壁上觀，保持自己的獨立走勢；如果戰爭的破壞性很大，持續時間很長，滬深兩市恐怕難以長期承受戰爭及國際股市的壓力。特別是如果戰爭再引發恐怖事件，對投資者的心理作用可能比戰爭本身更大。所以，如果戰爭陷入持久戰，中國股市很可能跟隨國際股市下跌。當然，美伊戰爭對中國股市也可能有一定正面影響。近一段時間，香港及美國的中資概念股的『避風港』作用明顯。去年恆生指數大跌18%而國企指數卻勁昇13%，今年年初至今國企指數也逆勢上漲10%以上，其中原因就是依托國內市場的中資股受國際經濟和戰爭的影響相對較小，容易吸引國際上的避險資金。按道理，國內股市的『避風港』作用更強，而且我國資本市場日益開放，QFII已正式實施，假如美國對伊開戰，將使國際資本更多地流入中國。但就目前情況，國際資本流入實體經濟或通過非流通股介入資本市場的可能性更大，對二級市場的作用仍將有限。

　　中國投資者尤其需要關注戰爭對石油、黃金價格的影響。由於全球石油、黃金價格的高度聯動性，對我國股市的影響也最為直接。2月13日歐佩克原油平均價格達32美元/桶，紐約市場油價突破36美元/桶，黃金價格也屢創新高；曾經擔任過歐佩克主席的亞曼尼甚至預測，如果薩達姆毀壞其油井的話，油價可能飆昇至80-100美元。而在1991年海灣戰爭，由於局勢迅速明朗，石油價格從每桶41美元的高位很快下跌到了20多美元的戰前水平，黃金價格也有大幅度下跌。所以，戰爭如果真的打起來，油價還有上漲的空間，石油石化板塊還有表現機會。開戰後則要視情況而定，如美國能速戰速決，快速回落的可能性大，如陷入持久戰，則可能繼續衝高。

　　投資者如果能對戰事有比較正確的判斷，就能及時發現投機機會或回避風險。戰爭直接刺激原油價格的上漲，對原油開采的上市公司，如遼河油田、中原油氣、泰山石油是直接利好；但對主要進行石油加工的石化公司則要比較成品油與原油的漲價幅度，若前者趕不上後者，反而會加大公司成本，投資者還需深入分析。同時戰爭刺激的油價金價往往是暴漲暴跌，在高位運行的時間不長，公司的業績很難因此大幅提高，投資者要注意其中的炒作因素，持短線操作思路。