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日前,大連商品交易所就玉米期貨合約及本著規則的修改正式向各方征集意見。對此,市場人士普遍地認為,大商所此舉顯示『玉米期貨推出在即』,而在經歷了5年凍結期後,大宗農產品玉米期貨的恢復說明期市的確步入了一個新的發展時期。同時上海天胱多頭行情的火爆也吸引了各方的高度關注。
但也有市場會下並不這麼樂觀。他們指出,在國外本該由交易所定奪的新品推出事宜,在我國仍由國務院。這本身說明我國期貨市場的發還很不成熟,而且照以往經驗推斷,斷言『玉米期貨推出在即』顯然太過樂觀。一位資深期貨人十認為:『玉米期貨能在年底推出就不錯了。並且前提是期貨市場今年不能出事。』
『玉米情結』凸現期市無奈
其實,玉米並非新品,早在1995年玉米期貨就被市場炒得驚動了中央高層。『大連玉米C511合約上的炒作,尤其是周邊市場長春聯合期貨交易所在玉米期貨交易中多次發生嚴重無盡無休事件,引起了管理層的擔懮。加之國債期貨風波、紅小豆事件、海南咖啡事件的爆發等,直接導致了政府後來的嚴厲整頓,也導致了1996年以後玉米期貨交投的停頓』。深圳中期研究部總經理王希中說。
確實,與兩年來各種問題層出不窮的股市相比,近兩年來的期貨市場卻走出了低迷。不僅成交金額從2001年起,連續兩年增長,分別達到3萬億和4萬億元,而且從大豆期貨一枝獨秀到今天的天然膠、期銅、豆粕、小麥的多品種全面走熱,期市似乎已經走進了一個嶄新的發展階段。
如今,上期所天然膠的持倉甚至已超出20萬手,期價也從不到一萬元飆昇到了目前的一萬四千元附近。這雖然讓上期所監管工作日益繁重,但也確實展示了期貨市場的獨特魅力和投資者對期貨品種的潛在需求。而且,上期所的另一個主打品種--期銅也走出了全球『影子市場』的尷尬,成為全球銅商以及投資者需要密切關注的全球定價參考。
『其實,大家盼新品種已是很久的事了,可以說是望眼欲穿。所以現在一有些動靜,就被炒得熱火朝天。但我認為,玉米期貨的推出並不會像人們想象的那麼快,我推斷玉米期貨的出臺最早是今年年底。』新域期貨信息工作室首席分析師王衛波告訴記者。
玉米好夢被天膠吵醒?
事實上,有著玉米情緒的還包括大商所自己。因為他們太擔心期貨市場的風險問題了。據記者了解,為了推出玉米期貨,大商所從2001年末就開始籌劃,已作了大量的准備誰工作。『在推出的准備過程中遇到重重困難,畢竟期貨市場剛剛步入發展軌道,國家對於新品種的推出也是采取了謹慎的態度,不但需要層層審批,而且還要嚴格把關,尤其是對於曾經有過,但因為各種原因而最後關掉的品種。』大連一位期貨資深研究人員對記者說。
而據他介紹,鑒於國家對推出玉米期貨的謹慎態度,2002年下半年,大商所副總裁曲立峰先生親自出馬,聯合東北地區以及華北銷區各主要省份姝部分省長向有關主管領導親自講述玉米期貨對於家產品市場,尤其是玉米現貨市場的重要性,並遞交了書面報告。
『推出一個新品種真的是不易。但我現在擔心大商所的玉米夢被日益火爆的天然膠行情給攪了。』這位期評師有些擔懮地說。
據記者了解,春節前,在進口膠原尚未形成集中到洪,同時國內資源又異常匱乏的背景下,滬膠期貨行情聯動國內現貨市場行情在1月份超出了每噸上揚2000元左右的大行情。而在春節期間,受國際期現兩市爆漲影響,國內期市多頭一舉推高天膠期價。到2月14日,上期所天然膠上漲行情仍在如火如荼地演繹,而以主力品種0305為例,其期價已從每噸10000元漲到了14000元附近。
有期評師樂觀預測,以國內4月份開割前,在幾乎沒有資源的背景下,天膠行情仍有望繼續延續上漲趨勢,只是在行情發過程中,避免不了會產生局部的震蕩。鑒於2月13日漲停板持續封住,後市估計在強勢將就下,仍有繼續走高的動能與潛力。
對此,青馬投資諮詢首席分析師馬明超認為,由於上海期貨交易所在激活天膠期貨上作了大量諸如降低交易費用等工作,因此天然膠的活躍是可以理解的。而且由於天膠現貨斷檔確實是事實,因而期貨價上揚也順理成章。但多頭如果繼續逼倉,持倉量繼續增長,則必然會導致期現貨價格的最終背離以及交易所監管方面的困難。『要謹防投機思潮死灰復燃。』馬明超在電話中對記者強調。
『現在天膠的炒作有其合理性,但如果把天膠炒焦了,出出事情,就會影響玉米、棉花、原油等期貨大品種的出臺,那樣反面不利於整個期貨市場的發展。』馬明超繼續分析說。
『國家推出玉米這樣的大品種是對的,只有玉米、棉花、石油等這些期貨「大盤股」的降臨,纔能奠定中國期貨大發展的基石。但這一天沒有來之前,我們仍不能產生過多的冒進思想。』馬明超最後說。
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