農歷馬年的證券交易即將劃上句號，在這即將過去的歲月裡，我們的證券市場中也發生了許許多多的事情，這些事情或喜或懮，但都將進入廣大投資者的記憶。現在，我們就對馬年行情進行一個簡單的盤點。

　　一、反彈行情的啟動出自自身規律，政策利好給馬年的反彈行情劃上句號。延續2001年下半年開始的中期調整，馬年行情還總體以調整為主。不過，每年的春季都是播種的季節，馬年的行情也不例外，市場以自身規律探明1339點的階段性底部後，在市場無形之手的調控下，年初滬深兩市展開了一定幅度的反彈行情，雖然總體反彈幅度不大，個股行情卻是比較豐富。不過這反彈行情也僅僅維持了不到半年的時間，6月24日，在大利好的刺激下，大盤就井噴了一下，隨後就偃旗息鼓，馬年的反彈行情也就此劃上句號。這也許是一種悲哀，但投資者也必須接受這無奈現實。

　　二、政策利好作用漸弱，中國股市正趨向成熟。事實上，在即將過去的馬年中，管理層也出臺了一系列利好，如銀行存貸款利率的降低、傭金制度的改革、國有股通過證券市場減持的停止、qfii制度的引入等，所有這些都沒有改變馬年中期的調整格局，甚至重大的政策利好居然成為結束反彈行情的一個契機，這只能說明一個問題，那就是政策利好作用正逐漸減弱，而中國股市開始走向成熟，其行情的發展更多遵循自身規律。為什麼利好作用失去了應有的效果，利好作用漸弱？因為，行情的自身運行規律更多的主導了市場的發展，中期調整周期中，市場各方面的深層次矛盾需要解決，這不是幾個政策利好就能夠解決問題的，在行情自身規律的驅動下，馬年行情以調整為主。

　　三、基金行業迅速發展，但基金表現卻讓人失望。在馬年行情中，基金行業獲得了長足的發展，特別是馬年的8、9月份，開放式基金大擴容，基金規模迅速擴大，但是整個基金業的表現卻是讓人失望。在『6·24』行情中，機構資金之間實現了大換崗，各大證券投資基金都有明顯的增倉行為，但隨後的調整就使得這些基金損失慘重，有市場分析，所有的基金全年虧損金額將超過100億元，並且基金行業將首次面臨無分紅的尷尬。至於上市的封閉式基金，所有的基金都跌破面值，絕大多數基金都跌破了淨資產值，處於嚴重的折價交易狀態，而基金指數也在2002年的最後一個月跌破1000點整數關，而創出了歷史新低。

　　四、市場投資理念發生巨大變化，但機構資金的新贏利模式卻處於混沌狀態。隨著市場監管力度的加大及規范化運作，市場的投資理念發生了巨大變化，我們也看到了莊股跳水行情幾乎貫穿了馬年行情的始終，控盤莊股的主力末路狂奔。另外，我們也看到了權重股行情的轉強，『6·24』行情中權重股群體成為機構資金蜂擁搶購的對象，相應權重股也成為當時市場的主角，這可能是新投資理念驅動下機構資金的試探性操作。原來控盤莊股的運作模式解體，但是新的贏利模式卻沒有形成，機構資金的運作就出現了明顯的散戶化行為。

　　五、券商虧損累累。對於證券行業而言，即將過去的馬年行情是慘痛的一年，絕大多數投資者都出現了幅度不小的虧損，機構投資者也是虧損累累。另外，對於證券公司而言，經紀業務萎縮，自營業務虧損、資產管理業務也是虧損、投行業務很難開展，經營業績的急速下滑就成為必然，在某種意義上，馬年的證券市場讓整個行業感受到了冬季的嚴寒。

　　當然，證券市場的馬年行情也即將拉上帷幕，盤點這馬年行情的辛酸並沒有太大意義，我們需要把握即將到來的羊年行情，近期大盤的轉強讓我們看到了希望，羊年行情，一路走好。