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本周二,滬深兩市在中國聯通、中國石化等權重股的帶動下,雙雙拉出長陽,滬綜指單日最大漲幅達到90.6點,尾盤漲幅達到80.54點。但本周三卻出現了調整走勢,滬綜指小幅回落了6.93點。那麼,股指在大漲後出現回落走勢究竟說明了大盤是見頂回落還是蓄勢整理、本輪行情是反轉還是反彈?我們知道,在技術分析理論中有一個前提,那就是歷史總會重 復的。所以,為了更好地理解周二暴漲以及周三回落的技術含義,我們不妨先從歷史上單日漲幅超過80點的長陽之後的走勢說起。
歷次單日漲幅超過80點行情回顧
第一次:1994年7月30日,受著名的三大政策影響,次日,上證綜指從333.92點上漲到445.64點,單日漲幅達到111.72點,高達33.46%,隨後股指展開了一月餘的漲幅高達2.15倍的行情。第二次:1995年5月18日,管理層作出了關閉國債期貨市場的決定,股指井噴上行。上證綜指當日從582.89點上漲到763.51點,單日漲幅達到180.62點,漲幅高達31%。但此次行情較為短暫,只有三個交易日就在擴容節奏加快中結束了。
第三次:2000年2月14日,中國證監會頒布了《關於向二級市場投資者配售新股有關問題的通知》。當日大部分股票開盤後直撲漲停板,股指收盤接近漲停,並隨後開始了一輪波瀾壯闊的大牛市行情。
第四次:2001年10月22日,暫停國有股減持。次日,個股全線漲停,股指漲停板。再次日仍然大漲,但隨後僅僅用了11個交易日就抹殺了此兩個交易日所有的漲幅。
第五次:2002年1月23日,滬綜指在沒有任何信息的背景下從1355.86點漲至1444.96點,單日漲幅89.1點,漲幅6.57%。
第六次:2002年1月31日,各媒體刊登了中國證監會召開市場分析座談會,受此影響,股指從1396.61點漲至1491.66點,漲幅達到95.05點,漲幅達到6.81%。隨後就展開了2002年上半年的反彈行情。
第七次:2002年6月24日,受停止國有股減持政策的影響,股指直奔漲停,單日漲幅達到144.59點,漲幅達到9.25%。
第八次:2003年1月14日,股指在中國石化、中國聯通等大盤股的帶領下,從1386.31點漲至1466.85點,單日漲幅80.54點,漲幅達到5.81%。
歷次單日漲幅超過80點行情的啟示
從歷次單日井噴行情的走勢來看,我們可以發現這麼兩個有意思的現象:
一、即凡是在上半年有單日漲幅超過80點的井噴行情,基本上都會延續,而下半年發生的井噴行情,大多無疾而終,如此說明了資金供給的充裕度對二級市場走勢的影響。眾所周知的是,每年的上半年均是一年中資金較為寬松的時節,而且不少機構投資者也想利用上半年較為充裕的資金發動一輪行情以完成一年的利潤目標,這其實也是每年上半年都會有行情的歷史共性的原因之一。正因為如此,有分析人士認為我國是一個典型的資金推動型市場。
二、幾乎每一次的井噴行情均與政策推動有關,至少八次中有五次是單純由政策推動而引發的,這也說明了我國股票市場存在著典型的政策市烙印。更有意思的是,凡是有後續政策配套的或者政策得到延續的,那麼,由政策主導的單日井噴行情大多能夠走出延續數月的反彈行情,可以講,此單日井噴行情往往就是行情的轉折點;但是如果後續政策不配套或者出臺了新的與原政策有點相背的政策,那麼,行情夭折的可能性極大。值得注意的是,每一次的政策所主導的單日井噴行情在延續行情中,其性質大多是反彈行情,而非反轉行情,說明了政策行情仍然有局限性。
大盤的走勢預測及操作策略
反觀本次井噴行情,發動的時間是在一年之中的開始階段,資金面較為寬松。同時,政策面也存在著諸多有益變化。比如說新一任證監會主席上任後到滬深交易所視察就有務實的辦事作風,從而提昇了市場參與各方對於後市走勢的信心。因此,本輪行情存在著延續反彈的可能性。由此觀之,周三的調整只不過是大盤的蓄勢而已,並非見頂回落。但股指基本上不存在著轉勢的可能性,這有著兩個方面的因素:一是導致去年下半年的陰跌走勢的主要原因之一的全流通問題尚未真正解決;二是後續資金跟不上市場大炒特炒大盤股的節奏。換言之,後續資金跟不上會導致大盤的反彈在一定高度後會結束,比如說1600點等。正由於此,我們認為當前股指存在著反彈的空間,至於是否轉勢尚看政策面的明朗與資金面能否有政策創新的支持。
正由於此,我們建議投資者的操作策略是,在本周末調整階段,投資者可繼續積極做多。做多對象是,一是基金重倉股,因為周二大盤揚昇的動力就來源於大盤股,而大盤股又大多是基金重倉股。所以,招商銀行、浦發銀行、中國聯通等個股仍然可以逢低吸納;二是次新股與新股,大盤股中不少個股其實也可歸結到新股與次新股,比如說近兩個交易日出彩的黃海股份、吉電股份等也是新股與次新股。所以,建議投資者關注湘電股份、黃海股份、光明乳業、中孚實業等;三是近期持續放量股,比如說遼源得亨、西北軸承、力源液壓等個股。
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