1月14日在中國聯通的示范效應下，整個低價藍籌板塊全線崛起，市場熱點迅速擴散，兩市氣勢如虹，其中有何玄機？

　　大盤藍籌股的全線大幅反彈與近來香港市場方面紅籌股的逆市勁昇以及美國市場中以三大門戶網站為代表的中國概念股一枝獨秀不無關系。

　　本周一美國納市的中國概念股再度出現全線飆昇，香港方面中資股繼續得到追捧，紅籌股指數再度向上攀昇。因此，國內低價藍籌國企股出現聯動也在情理之中。

　　更讓這些大盤藍籌股激動的是，近日有消息稱，7家境內外金融機構剛剛獲得了QFII托管人資格，包括工行、建行、中行和交行以及境外的匯豐、渣打和花旗，標志著QFII資金已正式獲准入市。QFII來自成熟市場，秉承理性投資、價值投資理念，重視基本面分析，青睞業績出眾並且具有良好發展前景的公司。從QFII的投資思路來看，以中國聯通為代表的大盤藍籌股自然是首選。而市場主力選擇拉動中國聯通，也是有其道理的。

　　當然，中國聯通的使命已基本完成，鑒於其權重過大，後市再度出現大幅波動的概率並不大。投資者應選擇流通盤相對較小、業績上乘、在本行業中處於龍頭或壟斷地位而且目前定位較低的藍籌股進行建倉。

　　1430點增量資金成本區

　　北京首證董旭海

　　昨日行情的急劇放量其實是場外資金倉促應戰的結果。

　　隨著滬指跌破1339點以後，市場資金的研判也發生了巨大分歧，絕大多數市場研判認為今年上半年大約在2、3月份將出現一波力度比較強的反彈行情，所差別的就是反彈行情啟動前的低點位置研判，所以在反彈行情啟動時，相當部分資金處於場外觀望狀態中。

　　周二行情的異動不僅僅是個股行情的活躍，最重要的意義是確立了中級反彈行情，為今年上半年的行情奠定了反彈的主基調。雖然市場研判今年上半年會有一波反彈行情，普遍預期大約在2、3月份，但這不是絕對的，行情可能打一個提前量，那麼周二的強勢反彈就確認了反彈行情已經提前展開。

　　我們可以考慮，既然場外資金是大規模倉促介入的，那麼其建倉成本也是比較高的，從周二的交易情況分析，我們判斷增量資金的主要建倉成本在1430點附近，後市必然會尋求進一步的積極運作，如果我們預測此次反彈行情反彈20%幅度的話，那麼從1430點開始計算，反彈高度在1720點附近，如果高度是30%的話，那麼反彈高度大約在1860點附近，這也從一個側面說明，此次反彈行情的力度還是相對可觀的。

　　主流資金提前回補

　　大摩投資徐勝治

　　周二開盤一個小時以內，中金系的『五虎上將』：中國聯通、中國石化、招商銀行、寶鋼股份、中海發展聯袂上揚，成功帶動了兩市股指的急速上攻，指數遠遠走在市場均價之上。行情至此，股指運行的脈絡已經逐漸清晰。

　　對於目前的市場，維系股指是最重要的目標。從這個目標出發，我們不難推測後市的主流熱點——低價、低市盈率的大盤指標類個股。周二盤中走勢不僅意味著大盤股熱點行情的延續，而且完成了龍頭個股的切換，在中信證券失去連續上漲潛力進入震蕩期之後，主力資金又選擇了另一支個股中國聯通作為本輪上攻行情的領頭羊。

　　另一方面，歷來政策面與市場技術面有這樣一種關系——在重要頂部形成時，政策反轉形成在技術反轉之前，但在重要底部形成時，技術反轉卻往往走在政策面反轉之前。我們可以將近來的放量反彈視作主流資金的提前回補，構築市場底部，是一種提前建倉的行為。

　　從中信證券到中國聯通這一龍頭品種之間的盤中切換，意味著這一整體熱點在後市仍將延續，主力資金也許將不斷在大盤指標股之中尋找突破口，其目的就是想推動股指向上運行。所以說這種行情走勢也許不是我們所熟悉的熱點輪換，而是熱點持續，但龍頭品種不斷輪換。

　　大陽之後振蕩加劇

　　廣東科德方開平

　　短期深滬股指僅略作整理便強勢上攻，昨日兩市均收出近半年以來的一根帶巨量的大陽，短期股指的上攻形成得到確立，市場人氣再度集聚，股指中期趨好態勢較為明顯，為後市炒作奠定了較好的基礎。

　　短期股指的快速向上雖表現出強勢，但對短期市場也形成較大的調整壓力，滬指1450點的突破，在技術上要求大盤有一個反復回試整固的過程，以確認底部的突破和加速行情的形成。

　　同時，短期市場又集聚了較多的獲利盤，市場成交迅速放大之後，股指的短線上攻動力會相對不足。並且，滬指在1480點上方也具有技術性壓力，1500點整數關破位後也對市場存在技術面和心理面壓力。

　　筆者認為，短期股指在1480點區域壓力較大，大盤周三略作上攻便會有望回落整理，進一步整固1450點區域，但市場上的個股炒作機會相對較多，熱點炒作將呈現出分散化態勢，強勢品種和補漲品種將會成為市場的兩類炒作熱點。

　　操作上，短期投資者可注意高拋低吸的操作策略，不宜盲目追漲，而應在大盤回檔時大膽吸納，同時，周三股指如上攻應以短線減倉為主，短期炒作可適當關注一批漲幅相對較小的中低價重組股，如黃海股份。

　　關注三個技術壓力位

　　招商證券范路

　　從昨日盤口看，聯通早盤迅速拉昇至漲停板對市場人氣起到了極大的作用，包括上海石化、中國石化這樣的超級大盤股都罕見地以漲停報收，這表明市場增量資金介入的跡象非常明顯。

　　從近兩周的走勢看，大盤中線走強的跡象已非常明顯，預計今天大盤將很有可能衝擊1500點，因為大盤在1500點以上積累了相當多的套牢盤。短線衝高之後將會有回調，對於一些短期漲幅已經很大的低價股，投資者還是以獲利減倉為宜。

　　綜合來看，股指在一月份的1311點所構成的底部很有可能是一個中期底部，市場在目前的上漲極有可能是一個中等級別的大反彈，而不能簡單理解為一個小型的反彈，如果股指再度回調到1370——1420點一帶，應考慮積極介入。

　　從技術形態看，市場上方有三個重要的技術壓力位，分別是1430點——1450點、1520點——1550點和1730點——1750點，其中1520點——1550點和1730點——1750點的壓力至關重要。近期市場的走勢有兩種可能，一種是短線在衝擊到1430點一帶後，進行回調整理，然後再度衝擊1520點一帶，另外一種是不排除在朦朧利好消息的帶動下，股指一步衝擊1500點後，再回調整理，其後直接衝擊1700點。

　　踩准主流資金節拍

　　世基投資郭憲

　　仔細分析昨日盤中領漲並放巨量的個股。大資金、大機構的持倉結構已調整到位，是一種大集團作戰模式，關鍵是指數位置較低，想做一把的機構不少，苦於形不成合力，一旦真的發現大盤已經激活，不管是抄底、解套、自救等動機不一的各路資金，突然間都聚集到多方大旗之下，悲觀情緒一掃而光。

　　由於底部放量較大，多空換手充分，向上攻擊的勢頭得以確立。考慮到大盤股充當了爭先鋒，啟動的機構絕對不是『小打小鬧』式的，也就是講這一輪上昇，至少時間跨度上有一、二個月。當然短期暴漲的同時壓力也較大，加上機構之間的博弈激烈(大盤股中機構林立)，指數越往上走，可能會顯得一波三折，但是向上趨勢明朗後，投資者在一段時間內應該明確做多。

　　大資金需要相當的回旋空間，一般以做趨勢為主，在不高不低的位置很難有所作為，這點與莊家『天馬行空』強行控制個股不同。如果上漲行情在低位確立，大機構會用個股輪動方式維持相當一個周期，畢竟龐大的身驅在短時間內無法退出，就是指數高了走勢艱難，還要刻意保持強勢整理，我們在目前市場中，強調要踩准主流大資金的節拍，與其『同進共退』。

　　牽牛要牽牛鼻子

　　上證吉龍張德良

　　巨量長陽以及漲停個股一片，這是大盤中期轉強的重要信號，昨日走勢已經完全復合這一條件。滬深兩市將反復轉強，個股行情將此起彼伏反復活躍，當前最重要的是機會把握，這裡我們重點討論市場機會究竟在哪裡。

　　俗話說『牽牛要牽牛鼻子』，炒股當然就要抓住龍頭板塊。那麼龍頭股是什麼呢？當然，先是中信證券後是中國聯通。中信證券與中國聯通雙雙崛起，究竟能給我們帶來什麼啟示呢？

　　中信證券與中國聯通都是低價大盤股，這正是去年6·24行情的主流熱點。當前直接激活的對象就是低價大盤指標股，這是最簡單的也是最直接的市場效應。但我們認為這並不是目前市場的真正運行主線，中信證券、中國聯通所代表的金融概念和通信科技概念纔是市場的主線。金融板塊最為簡單，四家商業銀行股以及四家信托證券類股目前已經反復轉強，昨日招商銀行和深發展巨量漲停，資金流向也分別高居滬深兩市榜首，同時它們也是去年6·24行情中的絕對主流品種，金融股是未來數年外資並購的熱門對象，也是滬深股市中沈寂時間最長的對象，同時也是未來藍籌股的重點候選對象。由於金融股在去年6·24行情中有過出色表現，對金融股的市場背景以及發展潛力，大家已經有了較深刻認識，這裡不進一步討論，這裡重點討論的倒是由中國聯通引發的通信科技股。

　　通信科技股走強已經有一段時間，一批中小盤超跌網絡通信類股已經率先走強，中國聯通僅僅是起到後發制人的效果，通信類科技股啟動的市場條件已經完全成熟：

　　首先，2000年3月見頂後持續近三年的調整，已經完全化解了5·19行情炒作中所形成的股價泡沫，調整的極度充分是煥發一輪中大級別上昇行情的前提。

　　其次，網易等網絡公司在2002年全面大幅盈利，又直接支持了股價上揚，也有了全新的市場想象力。

　　同時，國內通信市場已經全面形成競爭格局，而且市場規模躍居世界前列，2002年之所以出現手機制造業的全面興旺以及手機短信的飛速發展，其根基就是我國通信市場已經進入快速發展時期。

　　最近，市場反應最快的當然是短信概念，上海科技、海虹控股、深信泰豐持續反復走強，但更重要的是市場不僅僅局限於『短信』，市場目光已經轉向整個通信科技類股，涉及的對象很廣，包括通信、傳媒、軟件、電子元器件等。

　　目前已經進入強勢甚至轉勢狀態的科技股當然可以繼續持有，在它們反復轉強後，市場還會對一批處於底部狀態的超跌科技股反復挖掘，比如昨日中興通訊就巨量拉至漲停，確立底部形成，類似品種還有不少，如風華高科(000636)、環保股份(000730)等是值得注意的對象。

　　追隨A股鞍前馬後

　　北京證券岳冬立

　　周二，滬深兩市B股在連續整理三個交易日後，選擇向上突破。B股前市維持強勢，午後開盤出現放量拉昇。且力度近一年的行情中少見。深市B股在15分鍾內一度上漲近4%，其後有所走緩，但最終以1270.27點收盤，日K線為光腳、上影線很短的長陽線，實體為68.98點，漲幅為5.74%。滬市走勢強於深市，股指最終以127.49點收盤，上漲8.08點，漲幅為6.76%，其盤中走勢與深市基本相同。

　　從成交量及股指形態上看，兩市B股已經出現放量突破的走勢。周二深市成交3.79億元，為6.24行情以來半年的最大日成交量。並且較前日增加3億元。滬市B股成交6.41億元，較前日放大近10倍。在股指形態方面，由於兩市股指放量收長陽，使得各條中短期均線均被踩在腳下，可見股指的強勢。兩市股指上方僅有年線，不過距此線尚有一段距離，其壓制力短線難以體現。

　　從周二個股走勢上看，兩市個股走出普漲行情，兩市B股全部收紅。滬市整體漲幅強於深市，兩市個股中除ST股大多以漲停報收外，只有大江B一只個股以10%漲停板報收。在兩市股指均出現5%以上的漲幅的情況下，個股走勢非常沒有層次感。說明目前B股的行情走勢多為A股的帶動，自身並沒有出現明顯的熱點板塊。所以其後市的走勢仍將較A股市場被動。

　　短線看B股此輪上漲，技術上有一定的反彈要求，但更多是受A股市場帶動及市場對利好消息的預期，不過經過連續的大漲，短線技術指標急需修復。所以投資者在消息明朗之前仍以持股為主，但短線已經不宜追高。

　　昨日滬綜指以1466.85點收盤，上漲80.53點，成交金額2353427.8萬元；深成指以2999.39收盤，上漲177.79點，成交金額1249264.2萬元。

　　兩市早間開盤後，股指有過小幅整理，上午10：00在右大盤忽然發力迅速反彈，指標股中國聯通一舉封上漲停，隨即帶動了中石化、上海石化、寶鋼股份、上海航空等一大批低價大盤股的迅猛上揚，銀行股深發展、招商銀行等，通訊股中興通訊、中信國安等也強勁反彈。

　　滬指昨日連漲80餘點，這是自去年6.24行情以來單日的最大漲幅，兩市成交共360億，也近期單日的最大成交額。近日市場還在討論股指短期整理後下一個新熱點會是誰，昨日大盤即一鼓作氣在指標股的帶動下輕松躍過1450點，短線直指1500點，成交量的迅速放大奠定了階段性底部的成立，也真應驗了股海裡的一句老話：猶豫不是底是底不猶豫。1400下方拖的時間越長，底部的可能性就越小。

　　股指迅速急昇後，今日個股走勢可能出現一定分化，部分股票獲利回吐的壓力將使得股指仍有考驗1450點可能，短線漲幅過大的可適當減倉。指標股的強勢上揚更多的是一種示范帶動作用，行情的縱深發展仍需要其他板塊的輪動上演，因此投資者目前對一些還未有較大漲幅、底部放量的潛質個股可認真關注。