|
||||
日本政府長期以來一直是美國公債最忠實的持有者,它持有的美國公債數量也在世界上首屈一指.但是,日本的民間投資者不再對美國公債忠貞不二,因為他們認為美國公債帶來的回報相對於美國市場的內在風險顯得過低.這昭示美元,以及美國公債的順利發行都面臨潛在危險,因為不僅是日本人,歐洲人也在悄悄地撤離美國市場.但分析師認為,即使在地緣政治風險出現以前,美元對於全球投資者的吸引力已然大幅減弱. Mitsubishi Securities首席分析師Kazuo Mizuno表示,"在過去七年裡,美國借助於強勢美元政策和繁榮的股市,成功地將全球資本吸引到美國的金融市場." "但美國獲得外部融資的難度越來越大,因為對於國外投資者來說,投資美國所能得到的潛在收益變得過於微薄."由於全球股市普遍疲軟,那些希望得到國際投資的國家需要不斷降息,提高債券收益率,以維持穩定的外資流入.他說,不幸的是,美國沒有太多的選擇了,因美國聯邦基金利率目前已經跌至40年低點1.25%.
**歐洲利率具有相對優勢**與美國相較,歐洲利率具有相對優勢,盡管此前歐洲央行(ECB)將指標利率調降50個基點至2.75%,ECB仍比美國聯邦准備理事會(FED)擁有更大的降息空間.華盛頓智庫國際經濟研究院院長柏格斯坦(Fred Bergsten)顯然已經感受到更多資金流出美國市場的危險,他於本月稍早向CNN表示,目前美國和歐洲間利率差距很大,ECB需要繼續降息.指標10年期德國公債收益率(殖利率)上周五為4.321%,而周一美國10年期公債收益率為4.050%.過去一直積極買進美債的日本投資人可能已經發現,在利率太低及抵御風險空間有限的情形下,手中所持的美債有些過剩.美國總統布什(布希)上周突然指派新的經濟團隊,其對出口商更加友好的機率可能提高.一資深日系銀行交易員表示,美國基本上陷入了僵局,若其公開弱勢美元政策,將進一步使得海外投資人遠離美國,但若其保持"強勢美元"政策,則將對美國出口商不利.他表示,美國唯一可行的外匯政策看來就是不吭聲.上周一總統布什(布希)宣布將提名新財長時,美國財政部表示,對美元政策"無甚評論"及"沒有什麼新內容". J.P. Morgan Securities Asia經濟研究主管Masaaki Kanno表示:"我發現美國正進入默認美元由市場引導美元逐步下滑的風險游戲."盡管該政策可能不會導致立即的危險,但當美國的經常帳赤字和預算赤字顯著增加時,美元可能出現急速大幅下挫.
**美元面臨風險**日本財務省公布的數據顯示,日本投資者10月份淨買入1.09兆(萬億)日圓的國外債券和股票.其中,66%投向了歐盟,僅有9.8%投向了美國債券和股票.與10月的66%高比率相較,在截止於9月份的五個月裡,日本投資者買入的歐洲證券只佔總額的28%,在1-4月更是拋售了3.16兆日圓的歐洲證券.在日本投資者日漸青睞歐洲資產的同時,歐洲投資者也在從美國市場撤出部分資金.美國財政部的數據顯示,1-9月不包括英國投資者在內的歐洲投資者淨買入的美國長天期有價證券(包括公債,機構債券,公司債券和股票)銳減至184.9億美元,而2001年全年則高達789.2億美元. ECB數據顯示,1-9月流入歐元區的外資為251億歐元,而去年同期則為流出852億歐元. Mizuno表示,"歐元正在緩慢而又堅定地蠶食美元的關鍵匯市地位,因為更多的投資者偏愛歐元."
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||