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筆者在與中小企業的經營者深入接觸之後,發現他們對股票市場的態度耐人尋味。用一句通俗的話來說,就是愛恨交加。
1、股票市場會促進社會資金高速流動、快速集中,『哪個企業不想它?』
股票市場的一個基本功能就是促進社會資金高速流動、快速集中。這對於普遍缺乏資金的中小企業來說,無疑具有極強的誘惑力。在正常情況下,能夠進入股票市場,並發揮它的功能為自己『籌資』的中小企業是少之又少的。但是,在我們市場經濟體制還不夠健全、很多方面還存在法律漏洞的情況下,一些企業在原始的『圈錢』動機鼓舞下,千方百計地往股票市場裡擠。不幸的是,我國的股票市場也確實讓一些不夠資格的中小企業擠了進去,實現了『圈錢』的夢想。這讓更多的企業看到了希望,擠進股票市場的積極性更高了。
2、股票市場成就了一些大企業的擴張夢想,也間接促進了一些中小企業的發展,『愛它有道理』。
一些大企業通過規范化的股份制改造,通過『上市』後的正常運作,企業規模得以迅速擴張、技術水平得以大幅度提高。大企業規模的擴大和技術水平的提高必然會擴張它的影響,加長產業鏈。這種變化很自然地會破壞原有的生產力布局,為與之相關的中小企業創造許多新的商機。生產配套產品、下游產品,以及提供服務的中小企業只要判斷准確、運作合理,都會或多或少地從中得到自己所期望的利益。面對此情此景,股票市場———哪個中小企業會不愛它呢?
3、股票市場的『馬太效應』讓中小企業獲得資金的難度加大,『讓人怎能不恨它?』
股票市場發揮資金聚集功能時,體現出明顯的『馬太效應』。當股票指數持續上昇時、當上市公司擴股和新公司加入時,股票市場一方面會大量吸引社會資金進入股市,另一方面在股市裡流動的資金又急劇地向業績好的股票集中。這樣的流動和集中對業績好的大企業無疑是有利的,對社會宏觀經濟效益的提高也具有積極的作用。然而,在我們現實條件下,這種流動和集中卻對中小企業產生了負面影響。
若股票市場的吸引力比較大,必然會導致居民手持現金和銀行儲蓄額下降,當下降到一定幅度後,也必然會影響銀行向一些中小企業發放的貸款額度。
當銀行貸款數額下降,或『惜貸』意識增強時,受影響最大的是中小企業,他們的貸款難度增大,而其他的融資渠道又比較欠缺,使普遍缺乏資金的中小企業更加艱難。因此,當很多上市公司和股民為持續的『牛市』而歡呼時,也許一些中小企業家正以怨恨的目光瞪著股票市場。
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